提起袁隆平农业高科技股份有限公司（000988，以下简称“隆平高科”），首先让人想到的就是中国杂交水稻育种专家，被誉为“杂交水稻之父”的中国工程院院士袁隆平。

　　但实际上，目前袁隆平仅仅持有隆平高科1.82%的股权，而隆平高科曾经引以为豪的种业业务近些年江河日下，若不是凭借股票收益及股权转让收益暂时的掩盖，公司早已亏损累累。

　　募投项目疑点频现

　　隆平高科于2000年12月上市，共募集资金6.94亿元。

　　上市之初，公司为投资者描绘了一副美好的发展前景。

　　公司在招股说明书中称，公司将利用募集资金进行11个项目的投入，建设期1~2年。项目建成后，将合计实现营业收入约9.11亿元，利润总额1.89亿元，若按33%所得税计算，净利润约1.26亿元。

　　然而募集资金到手后，其投向就出现了问题。按照招股说明书所示，募投项目应于2002年年末全部建成投产，但截至2002年，公司仅仅投入了2.73亿元，此前所称的11个项目也仅投入了7个。

　　年、2004年，隆平高科的募投项目进展更加缓慢，公司这两年的募集资金投入分别仅有3441.09万元和1248.34万元。

　　原本两年就应完成的募投项目到了第四年依旧进展缓慢，但“奇迹”这时却悄悄地出现了。

　　据隆平高科招股说明书称，公司拟投资1.31亿元建设杂交“优质粮油种子产业工程”项目，该项目建成达产后，预计年销售总收入1.81亿元，年利润总额3955万元。而2001年年报显示，该项目投入当年就已经实现主营业务利润3598.8万元。

　　随后的2002~2004年，该项目实现的主营业务利润分别高达7882.24万元、1.24亿元和1.43亿元。

　　利润超出预期本是好事，但隆平高科公开信息同时显示，2000年即公司“杂交优质粮油种子产业工程”项目尚未产生收益时，隆平高科种业业务的主营业务利润为5460.17万元，2001年该项业务的主营业务利润为9050.11万元，虽然较上年大幅增加，但2001年隆平高科的“杂交优质粮油种子产业工程”和另外一个募投项目“高产高效杂交辣椒及蔬菜种子工程”合计产生主营业务利润8802.34万元，即公司原有种业业务的主营业务利润已经由上年的5460.17万元骤降至247.77万元，降幅高达95%以上。

　　为何募投项目产生利润后，隆平高科原有的种业项目利润会巨幅下滑，究竟是公司此前的业务利润存在问题，还是隆平高科将前后两项利润混为一谈，造成募投项目利润高企的假象，从而迷惑投资者呢？

　　圈钱后业绩随即变脸

　　年，隆平高科实现净利润4033.23万元，同比增长7.54%。表面上看公司实现了业绩增长，但实际上在隆平高科2001年的利润总额之中，包含了2310.37万元的股票投资收益，扣除此因素，公司上市第一年业绩便已出现了大幅度下滑。

　　年，隆平高科的业绩开始变脸，其净利润从上年的4033.23万元骤降至1006.12万元，降幅高达约75%。此后的2003年和2004年，隆平高科的业绩虽然略有回升，但若不是凭借股票、债券、处置股权等非经常性损益，公司业绩将会下滑得更加厉害。

　　在通过IPO募集到6.94亿元资金之后，公司主业利润随即大幅度下滑，同时募投项目进展缓慢。种种迹象表明，隆平高科极有可能是一家专为圈钱而上市的公司。

　　年，隆平高科的募投项目终于完成了，但疑点再次出现。据招股说明书显示，公司募投项目中的杂交优质粮油种子产业工程固定资产投资9082万元；高产高效杂交辣椒及蔬菜种子工程固定资产投资2895万元；高产高效西甜瓜种子产业工程固定资产投资2804万元；高效低毒农药开发工程固定资产投资2369万元；农业科技贸易网络信息中心工程固定资产投资1689万元；仅上述5个项目的固定资产投资就高达1.88亿元，剩余的几个项目的固定资产投资累计也达数千万元，而截至2007年，公司固定资产仅为1.77亿元（上市之初固定资产原值2086.55万元），这与公司招股说明书严重不符，隆平高科的募集资金究竟投入到了哪里呢？

　　亿元巨资去向不明

　　年，由自然人伍跃时控制的长沙新大新集团取代湖南省农业科学院成为了隆平高科的第一大股东，伍跃时成为了隆平高科的实际控制人。

　　实际控制人变更后，隆平高科不仅继续凭借非经常性损益粉饰公司业绩，掩盖公司亏损的事实，同时隆平高科数亿元的资金开始以预付账款及其他应收款的形式流失。

　　年时，隆平高科的预付账款仅为1317.62万元，此后公司的预付账款一路飙升，截至2009年9月30日，已升至3.39亿元，同时公司的其他应收款净额也高达9455.74万元，但公司并没有披露预付账款和其他应收款的去向，那么4.34亿元的巨额资金究竟去了哪里？

　　伴随着资金流失，隆平高科主业利润巨幅下滑。新大新集团入主之后的2005～2008年，隆平高科分别实现净利润2820.55万元、3718.39万元、4933.08万元和6488.71万元。表面上看业绩在逐年稳步上升，但实际上在隆平高科2006年的净利润之中，包含高达3574.73万元的非经常性损益，扣除非经常性损益后，公司的净利润仅有143.66万元。

　　年隆平高科的利润总额为5057.56万元，但其中股票、基金投资收益及处置股权收益等收益高达7000余万元，公司主业实际已经发生亏损。2008年扣除非经常性损益后，隆平高科亏损1438.42万，2009年1～9月，扣除非经常性损益后隆平高科的净利润亏损高达2037.36万元。

　　虽然目前隆平高科凭借股票收益及股权转让收益等暂时掩盖了主业亏损的现状，但这种业绩粉饰能长久吗？