很多人以为2017年是教育投资炽热的一年，既有政策的利好，又有风投的助力。现实真的是如此吗？有没有能够我们看到的是一种假象？或许只是真相的一个方面？能否换个角度以更大的视角来看2017年教育的投资状况？  

更大的视角，从财经角度说能够意味着更多的钱和投资参与度，那么参与投资A股教育公司的基金（公募和私募）能够更能阐明；教育投资能否真的炽热。

前十大股东并无集中 基金呈现，散布相当分散

“往年全体IPO申报成功数量比之前都高，教育行业也不例外。上市公司跨界收买教育企业有三个特点：一是本身企业估值不高，想经过并购拉高估值；二是传统的主营业务已到天花板，无法增长业绩和现金流，不得不转型；三是受自觉收买资产热影响。所以我们看到收买数量很多，金额也不小。但是，好的教育标的根本抢完，接上去就进入感性阶段了。就要像投资基金一样关注企业的实质，比方企业真正的增长潜力究竟有多大，战略支撑点有多初等等。”一位私募基金从业者对蓝鲸教育说道。

（基金在教育上市公司前十大股东散布状况表）

蓝鲸教育统计剖析了10家A股教育上市公司前十大股东基金散布状况后发现：第一，每家企业前十大股东构造中均匀有3家基金股东散布其中，新南洋最多，达5家；第二，每家基金持股比例在1%-2%之间，最高的为西藏紫光卓远股权投资无限公司，持有*ST紫学15.59%股权；第三，工商银行和建立银行的投资基金均投资了3个企业，其他的基金投资企业为1个；第四，社保基金投资的企业只要*ST爱富一家企业；第五，基金重仓的企业以国有企业为多。  

换言之， 无论是从投资数量还是投资金额方面来看，并没有基金集中在教育范畴停止投资规划。从正面也阐明教育行业的资本浸透率还在成熟中 。  

针对这个景象，上述人士强调，一旦大批、集中的基金进入某个行业，那这个行业的资本热度才真正到达白热化。由于基金的逐利性最强，对报答的迫切度也是最高的，不会单纯由于某个行业现金流好而进入。往年之所以直观觉得教育投资热起来，更多是由于前几年的冷。大笔的资金其实是握在基金手里的。

教育行业缘何未失掉 大批基金的喜爱

其实，提起基金，随同的就是高风险，高预期。  

一位证券剖析师对蓝鲸教育解释道，基金相比VC、PE投资，专业性要求更高。此外，基金的投资周期常波动在5-7年。教育行业是一个十分波动的行业，利润动摇性比拟小，因而对基金的吸引力也还不够充沛。 现阶段，上市公司以收买非上市公司为主，将来，能够才是上市公司和上市公司之间的收买整合 。到那时，大批基金才会真正活泼起来。

从这10家上市公司的净利润方面来看，除了西方时髦和保千里，其他的净利润都不是特别突出，两家*ST企业业绩最差。此外，每年与每年的差距也很分明。全体上看，教育上市公司的净利润并不是很波动在某一个特定的区间。

“教育行业的现金流很好没错，但并不是每家上市公司现金流和净利润都高。最近我们发现，真正闷声发大财的是那些中央区域龙头企业。上市公司比这些龙头企业强的中央在于融资才能和品牌方面。再者，跨界出去是需求学习工夫和试错本钱的。龙头企业不需求，由于他们很懂外地的教育。所以，能够原本已占先机的上市公司，就得到了战略机遇。还有， 并不是教育行业不赚钱，而是上市公司并购出去的教育资产还没有完全显示出其赚钱优势 。”一位教育上市公司高管感慨道。  

此外，由于教育行业之前的散乱，招致其管理成熟度不高，这也限制了一个好企业的高速生长。私募大佬但斌也曾表示，发行一个基金什么时分能赚钱？就是买到了好的企业才干赚钱。但哪怕是中国最好的公司，假如你的投资机遇不恰当，也是有很大的风险。

总结

从二级市场的基金投向来看，其实教育投资热还没有真正离开。目前更多的还是上市公司本身战略规划，使得并购数量和金额增多。 目前已进入的基金以投资理财获取收益为主，龙头基金也远还未呈现 。

随着教育资产证券化速度的进一步放慢，教育行业继续波动的现金流特性也将进一步失掉缩小。在规模扩张同时，ROE也同步增长、具有弱小中心竞争力和内生生长才能的教育公司，将来一定无机会遭到众多公私募基金的喜爱。