文 / 腾讯《深网》 李儒超

“戴威是这盘棋中最大的变量”。

一位匿名财务投资人如此通知腾讯《深网》。过来三个月，围绕滴滴ofo能否兼并等关键成绩，他与ofo管理层及多名投资人停止了数轮正式或非正式沟通，但迟缓的停顿，让他堕入绝后的焦灼。

这一切源于戴威对ofo控制权异乎寻常的坚持。一位ofo外部人士通知腾讯《深网》，戴威与另外四名结合开创人所构成的ofo开创团队十分勾结，“他们简直坚持着创业之初的节拍，没有架空的状况，这也意味着，这家公司被资本介入的水平，要比想象中小”。

这与竞争对手摩拜的状况一模一样。熟习摩拜管理层的知情人士泄漏，摩拜开创人胡玮炜对公司重要决策干涉很少，另外两位重要人物李斌与王晓峰，辨别是投资人与职业经理人角色------资本意志在摩拜外部占据着相对位置。

两种不同的文明，让“兼并”这一单车范畴看似最为顺理成章的将来，在两家企业遭遇了完全不同的阻力。腾讯《深网》从多个信源理解到，目前兼并整合已成为摩拜、ofo面前众多投资人的共识，只是在控制权上，各方争论不休；但作为ofo开创人，戴威的想法直到如今，仍是追求独立开展。

“肃清掉共同的妨碍，资刚才能分得各自的利益”，一位投资圈人士如此评论。

矛盾曾经在不时激化。去年11月，多名滴滴背景的高管及员工从ofo离任，虽然ofo官方否认了与第一大机构股东滴滴的内斗传言，但ofo开创团队对滴滴系高管深度介入的不满，曾经是外部地下的机密。

另一方面，滴滴也不愿坐以待毙。腾讯《深网》从一位滴滴外部人士处得悉，为了应对来自ofo的不确定性，滴滴外部曾经成立了一个共享单车项目组，为了做“最坏的计划”。

“阿里这一轮进入，极有能够将要挟滴滴在ofo董事会的位置”，一位接近ofo高层的人士称。据泄漏，在ofo最新一轮10亿元融资中，阿里的资金曾经到账2亿；剩下的资金，由于事关控制权的成绩，单方还没有完全谈妥。

戴威依然不想丢掉控制权，这照旧是阿里与戴威的争论焦点。

最大的窘境在于，在补贴盛行、营销管理费用高企不下的现状下，共享单车企业此前设计的盈利模型已近乎崩盘，融资资金简直曾经成了企业独一的输血来源。

假如没有阿里系资金的杀入，ofo外部目前占优的滴滴系资方，由于掌握了钱这一命脉，迫使ofo开创团队退让只会是工夫成绩。留给戴威的选择，或许只要引入阿里，添加与滴滴等资方的议价筹码后，尽能够拿住ofo的控制权。

兼并或已成为必定结局

商业形式的崩盘，是此次共享单车大变局的底层诱因。

共享单车本来有着安康的商业模型。依据往年3月腾讯《深网》停止的测算，单辆共享单车日均运用频次约为2次，取事先的客单价0.5-1元，每辆车每日最多可获2元支出。以一年作为调查周期，如若将夏季及雨天、三伏天等极端天气算作一个时节从总运用工夫中刨去，一年约有270天无效骑行日；再乘以每日2元支出，一辆共享单车一年可取得的总支出最多可在500元上下。

而500元，可以大致掩盖共享单车的单辆本钱。依照共享单车所声称的3年设计运用寿命，一辆共享单车在后两年的营收简直等于净利润。在这个模型中，只需运营本钱能控制到与免费打平，即可完成正向现金流。

但是，经过一年的运作后，这一模型已被证伪。

一位曾在某家单车企业担任高层的人士通知腾讯《深网》，运营本钱居高不下是一方面：在如何降低车辆损毁率，降低车辆维修及人员调度本钱方面，忙于应对竞争的单车企业，尤其是ofo，并未获得明显效果。

“原先我们估量，精密化运营与产品细节优化会成为前期单车市场的竞争关键，但现实上，我们都错了”。

在资本驱动下，疯狂的资本游戏再度演出。本来被戴威视作“并不重要”的补贴，在往年年中后，成为了整个共享单车界重要的常态。

“对手的车简直收费，我们免费，就算我们的车效劳再好，也没人骑”，一家中小型单车企业担任人曾向腾讯《深网》坦言。这种竞争不只拖垮了众多二三线玩家，同时，摩拜ofo本身也简直丧失了最为重要的支出来源。

此消彼长，共享单车此前的商业模型面临解体。

一家位于天津王庆坨的供给链厂商通知腾讯《深网》，近几个月来，共享单车厂商的账期普遍有所拉长，“一家友商，在年中某单车企业刚宣布融资时去要账，对方还给的比拟直爽，但仅仅一个多月后再去，就开端拖了”。这在他看来，共享单车企业应该是烧钱太快，使得本身的资金越来越周转不灵。

好转的现金流，将压力不时又转嫁到资方。但是，资本历来都不是活雷锋。当单车企业财务情况进入恶性循环，资本就在谋划如何止损以及如何加入获利。现实上，从9月开端，包括朱啸虎在内的多位单车企业投资人开端频繁发声，呼吁兼并。

“在我们看来，开展到如今，共享单车曾经得到了独立开展的能够”，上述匿名财务投资人称。

兼并最大难题

但若要施行兼并，首先需求单方同时坐在会谈桌前。这在资方权力占有的摩拜自然没有成绩，但在ofo，却成了一件难题。

知情人士通知腾讯《深网》，ofo方面积极运作兼并事宜的历来都不是开创团队，而是第一大机构股东滴滴。“滴滴的想法不断是将ofo归入滴滴的战略体系，但ofo方面却希望单方是战略协作关系，这一矛盾从往年上半年就开端显现”。

彼时，滴滴经过多笔融资已跻身ofo第一大机构股东，拥有近30%股份和两个董事会席位；但滴滴APP中的ofo模块，却拖延数月都不曾落地。有外部人士称，这面前围绕用户体系以及模块呈现后的各自定位，单方呈现了一些分歧。不过，这一说法并未取得单方正面证明。

但需求留意的是，直至去年4月27日，这项功用才开放，这间隔2016年9月滴滴入股，曾经半年不足；与之比照的是，摩拜早在往年2月就已接入腾讯的微信小顺序，并一度成为小顺序上的明星使用。

而单方矛盾呈现激化，则呈现在去年7月滴滴向ofo“派驻”高管后。依据事先的报道，滴滴初级副总裁付强参加ofo，担任执行总裁，直接向戴威汇报；滴滴市场担任人南山进入ofo担任市场；财务总监Leslie liu分管ofo财务部门。

由于这批职业经理人直接接收了市场、财务等数个关键部门，令开创团队在外部的位置颇为奇妙。最终，在11月，这批高管均从ofo“被”离任，单方矛盾初次地下显现。

这只是矛盾的开端。在兼并案上，接近ofo高层的人士向腾讯《深网》泄漏，与滴滴积极的态度相反，截至目前，ofo开创团队并未将与滴滴的兼并归入思索范围内。

“他们的想法能够很复杂，只需兼并，即使出任结合CEO，也必定会最终出局”，该人士称。

思索到滴滴与摩拜股东腾讯的严密关系，腾讯系资本在兼并后的董事会中势必会占据下风，ofo开创团队或将最终出局；而这并不是戴威希望见到的结局。

如此，一个日渐明晰的现实是，只需持续坚持不兼并，ofo管理层能够将站在摩拜和ofo简直一切投资人的统一面上。

在本月20日网易经济学家年会上，戴威再次重申了不想兼并的立场，称“竞争对行业是坏事，希望资本了解创业者的理想和决计”。这被视为对资方的地下喊话。

但是，随着资方耐烦的不时降低，经过私下、地下渠道各种方式对戴威团队的施压，能够曾经或行将降临。

阿里搅局

一位曾在ofo任职的员工评论到，曾在北大担任先生会主席的戴威，经常有着掌控一切的自信，这甚至会让局部初次接触的人有所不适，“他应该以为本人能在几方权力之间成功斡旋”。

这一次，戴威希望试图引入阿里系资本与滴滴停止抗衡。

在往年4月，阿里系资本蚂蚁金服初次对ofo停止注资，这在外界看来，ofo或将有意向阿里系倾斜。但是，接近买卖的人士通知腾讯《深网》，彼时阿里的注资数额并不多，极有能够仅有几千万元人民币的量级，而ofo官方也对投资金额与占股比例开口不谈。单方初次协作的浅尝辄止，很大水平上取决于戴威立场上的摇晃不定。

“戴威并不想站队阿里，其目的只是想手上多一份筹码，向滴滴施压”，该人士表示。

即使在7月的E轮融资中，ofo声称阿里对其领投，在数额上也没有发作质的飞跃，在持股比例上，也远未要挟到位居第一大机构股东的滴滴。

腾讯《深网》进一步理解到，截至目前，阿里系股东仍未进入ofo董事会。而依据《财经》此前的报道，滴滴在ofo董事会中拥有两席，但不控股；ofo五名结合开创人均在董事会中。

可以看出，此前戴威有意引入阿里系资本与第一大机构股东滴滴抗衡，但在控制权的出让上，却并未予以本质性退让。

这让阿里方面有了顾忌。假如无法获取ofo的相对控制权，“滴滴快的兼并”的案例极有能够再次演出。

“这一轮阿里会进入董事会”，知情人士通知腾讯《深网》，目前的难点在于，阿里希望对滴滴股份停止回购，与此同时，砍掉戴威的一票否决权。而一票否决权正是此前“赶走”滴滴系高管的杀手锏，让戴威保持，并不容易。

持续僵持关于谁都不是一个好选择：缺乏资金来源的戴威正被滴滴掣肘；而往年10月高管促进了哈罗单车与永安行兼并、并成为其实控人的阿里系资本，异样亟待破局。堕入控制权之争的ofo，简直是其独一标的。

单方最终谁会选择退让？

值得一提的是，即使阿里系资本成功入主董事会，滴滴等既有资方也会进一步施加阻力。

当然，这些资方以后的立场也并非完全分歧。有投资人向腾讯《深网》指出，即使摩拜ofo兼并顺利停止，思索到腾讯开放的态度，也不会对兼并新公司过多干预；但竭力撮合兼并的滴滴，假如为了整合出行市场试图控制新公司，将引发其他股东不满。

等候ofo与摩拜面前一切入局者的，仍然是一场生死未卜的混战。

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