彭博社网站昨日刊文称，日本亿万富翁孙正义正在运用积极的投资战略和雄厚的支票簿去改动创业游戏。他能否晓得，本人正在做什么？

来源 | 新浪科技（ID:techsina）  

文 | 维金（编译）

音讯人士泄漏，去年早些时分，滴滴出行开创人及CEO程维曾试图不承受来自孙正义的投资。

程维对孙正义表示，他不需求现金，由于滴滴曾经融到了100亿美元。 孙正义说，也行，这样他能够会直接投资滴滴的一家竞争对手。程维的态度硬化，并承受了投资。50亿美元是科技创业公司有史以来规模最大的一笔融资。

11月，孙正义再次采用了相似战略。他地下正告Uber称，假如无法达成他想要的买卖，那么就会转而支持其竞争对手。上周，Uber宣布了90亿美元的融资，承受了来自软银的资金。

过来一年，孙正义成为了科技行业不可阻挠的力气。他的软银愿景基金规模到达1000亿美元，吸引了许多知名出资者，包括沙特王储和苹果的蒂姆·库克（Tim Cook）。 随后，孙正义投资了一系列令人眼花纷乱的公司 ，触及共享出行、芯片制造、共享办公空间、卫星制造、机器人制造，甚至室内蔬菜种植。

过来多年，孙正义特立独行的买卖行为令敬慕者和批判者感到困扰，而最近的投资潮也不例外。

音讯人士泄漏，在一笔又一笔买卖中，孙正义要求与创业者面对面交流，鼓舞他们承受比需求中更多的资金，并挥舞支票簿作为武器。在这个进程中，他不时加强的影响力让对手们感到不安，同时也改动了创业投资的游戏，无论是好是坏。

芝加哥大学布斯商学院教授史蒂芬·卡普兰（Steven Kaplan）表示：“这种状况的确没有先例。能否能起到效果目前还说不准。”卡普兰是布斯商学院创业项目的结合发起人之一。

很难对孙正义的投资战略停止归类。 他将本身描画为信息反动的忠实信徒，“奇点”的支持者 ，即将来某天计算机将与人类的大脑和身体交融。但是，也有很多人质疑孙正义。他们想要晓得，打车平台如何与资金管理相结合，或许卫星和室内农业有何关系。

现年60岁的孙正义于1981年创建软银。自那时以来，他曾经完成了数百笔投资，并在“.com泡沫”时期长久成为全球首富。不过，他的大局部投资都没有成功。孙正义在投资方面的名望简直全部来自一笔买卖：投中了阿里巴巴。2000年，阿里巴巴以2000万美元的资金启动。

软银目前持有的阿里巴巴股份价值约为14.5万亿日元（1290亿美元）。这也是有史以来最赚钱的风投买卖之一。但是许多人以为，这只是幸运。孙正义幸运成功了一次，他能不能再做到一次？

孙正义回绝对本文做出回应。软银发言人表示，孙正义的成功履历远远不止是阿里巴巴，也包括对Sprint、雅虎和手游开发商Supercell的投资。

“每分钟10亿美元”

最新的买卖潮开端于2016年9月。事先，沙特副王储默罕默德·本·萨勒曼（Mohanmmed bin Salman）飞往东京。沙特正在尝试经过多种方式摆脱对石油的依赖。他与孙正义会面，提出成立有史以来规模最大的投资基金，投资科技创业公司。在不到1小时内，本·萨勒曼就赞同成为基金的根底投资者。“45分钟，450亿美元。”孙正义在9月份的“大卫·鲁宾斯坦秀”节目中表示，“相当于每分钟10亿美元。”

孙正义没有等资金到账就开端积极推进买卖。依据市场研讨公司Preqin的数据，去年他完成了约100笔投资，总价值到达360亿美元。以买卖额计算，这要超出了硅谷两大巨头红杉和银湖的总和。

更令人诧异的是，软银的投资简直是孙正义的团体扮演，虽然该公司也招徕了来自德意志银行、高盛和摩根士丹利的银里手。幕僚们给孙正义提供意见，而孙正义做最终决策。此外，孙正义自己也有很多想法。很分明，他是软银愿景基金独一的关键人物。这与其他投资基金不同，通常的投资基金都会有多个有影响力的人物。（假如“关键人物”离任，那么基金的无限合伙人可以选择撤资。）

一位赞同向软银愿景基金出售股份的公司CEO表示：“100%是孙正义。或许说，至多是99.9%。”

假如买卖构造复杂，那么孙正义就会带着本人的银里手团队。投资Uber就是如此。在这笔买卖中，软银经过要约收买取得大局部的股份，其中触及到敏感的法律成绩，缘由则是董事会的剧烈争论以及多家投资方的参与。

软银发言人表示，这些投资决策“是在经过失职调查和相关流程后，由公司作出的”。

孙正义的团体作风异乎寻常。他经常约请创业者前往东京，面对面用英语交流。据参与过会议的人泄漏，每次，他通常会在软银公司26楼的某间会议室里先召开正式会议。随后，孙正义、来宾和员工会前往同一层楼的公家用餐区。来宾可以在他的花园里漫步，或是在榻榻米垫子上休息。孙正义的公家厨师会预备日本美食，大屏幕电视机通常播放着软银鹰队的棒球竞赛。

卫星创业公司oneWeb CEO格雷格·维勒（Greg Wyler）表示：“他会问很多成绩。假如你喜欢仔细考虑，并且思想很快，那么你就会停止艺术般的考虑，这是十分巧妙的驱动力体验。”他的公司于2016年12月承受了软银的10亿美元投资。

▲格雷格·维勒

在与创业者会面之前，孙正义的幕僚会停止失职调查。因而在会议开端之前，他就曾经十分清楚本人能否要停止这笔投资。他的成绩通常集中在促使创业者考虑更普遍的时机。

5月份，尤金·伊奇科维奇（Eugene Izhikevich）被约请前往东京。他是俄罗斯著名的神经迷信家，寓居在美国圣迭戈。在那里，他创建了一家公司，开发机器人大脑。伊奇科维奇试图压服孙正义向他的公司投资“数千万美元”，协助该公司开发能在10年到20年中普遍运用的机器人。“他打断了我的讲话，说，我晓得了，要完成这个目的你要多少钱？”伊奇科维奇表示。

这个俄罗斯人认识到，孙正义想要给他比他要求中更多的钱，而条件则是他要放慢进度。 孙正义不想等上10年或20年。他希望3到5年工夫里就呈现全功用的机器人。 伊奇科维奇表示：“四处都是机器人，这就是我们的目的。令我发疯的是，事情停顿得很慢。遇到孙正义，我发现了适宜的同伴。”

往年7月，软银宣布向伊奇科维奇的公司Brain Corp投资1.14亿美元。伊奇科维奇很快乐取得这笔投资，但也供认，孙正义的希冀给了他很大的压力。

在签完支票之后，孙正义根本上不会干预创业者，不过他也会经过电话和电子邮件与他们坚持联络。他是多数几家公司的董事会成员，包括Sprint、阿里巴巴和ARM。2016年，他以320亿美元的价钱收买了ARM，而这也是他职业生涯中规模最大的一笔买卖。在Sprint面临窘境时期，他也深度参与了Sprint的运营。

虽然有些人质疑，给予创业者更多现金能否明智，但有另一种方式来对待孙正义2017年的投资狂潮。他让软银在全球十几家最有名的创业公司中占据了很大的股份，其中包括估值最高的两家公司Uber和滴滴。在这个进程中，他曾经标明，本人的支票可以协助创业者追随本钱昂贵的梦想。风投公司Mangorve Capital Partners结合开创人马克·特鲁兹奇（Mark Tluszce）表示：“关于一切与我协作的创业者来说，孙正义都是他们名单上的第一个名字。”

从一开端就被疑心

孙正义终身都在面对疑心。他在日本南部的九州长大，由于朝鲜血缘经常被欺负。他的父亲则十分溺爱他，并且十分看好他的商业嗅觉。孙正义16岁分开日本前往美国求学，在加州大学伯克利分校时期开端了本人的创业生涯。他从日本带来了《太空入侵者》游戏，并创造了一款电子翻译工具，最终以约100万美元的价钱将其出售。

在前往日本树立本人的帝国之后，孙正义经常喜欢议论，他如何证明质疑本人的人是错误的。他晚期投资了雅虎、雅虎日本和阿里巴巴。他接收了沃达丰在日本的无线业务，事先一切人都觉得该业务毫无希望。此外，他还压服乔布斯，将iPhone在日本的首发权交给他，最终使软银成为了市场竞争中无力的参与者。

当然，他也遭遇过许多失败。在“.com泡沫”时期，孙正义是最热心的投资者。他投资了800多家创业公司，树立了“网络财阀”。这相当于数字时代的日本财阀企业。但是在泡沫幻灭后，简直一切这些公司都走向了开张，而孙正义损失了700亿美元。

目前，孙正义不会再运用“网络财阀”这样的词，但他试图树立的依然很像是之前的网络财阀。他将所投资公司的创业者称作“同志”，将他们视为大软银集团的一局部。他经常谈到软银所投资公司的协作时机，即便这些公司的独一共同点只是拿了软银的钱。

Sanford Bernstein剖析师克里斯·莱恩（Chris Lane）表示，在和他交流的投资人中，有80%都对孙正义持疑心态度。他们以为孙正义是牢靠的电信公司运营者，但在投资方面有宏大的风险。此外，他也没有在科技投资方面表现出特别的才能。

关于这种疑心，莱恩也看到了明晰的证据：在扣除一切债权之后，软银持有的阿里巴巴股票和其他资产价值超越19万亿日元，但该公司市值才只要9.8万亿日元。这就像是你的邻居有个装着100万美元现金的手提箱，但你只情愿付给他50万美元，由于你觉得他会在回家路上把其中一半的钱弄丢了。 批判者们不只不置信孙正义能发现下一个阿里巴巴，反而以为他会把如今已有的资金糜费掉。

莱恩表示：“假如你以为这是一家在做不相关投资的电信公司，有能够赔钱，那么给予一定的折价是正确的。但假如你以为这是一家拥有良好过往业绩的科技投资公司，那么这是个令人难以相信的时机。”

莱恩于10月份将软银股票归入研讨范围，并给予“买入”的初始评级。他是孙正义的信徒。他以为孙正义将成为科技行业的巴菲特。不过自那时以来，软银市值绝对于孙正义资产的折价率从41%进一步扩展至接近50%。

孙正义经常会在投资者电话会议上提到折价的成绩，他有时很懊丧，有时则很兴奋。往年5月，他将软银比作会下金蛋的鹅，并以为外界只看到金蛋的价值，却没有看到鹅的价值。“绝对于金蛋，鹅更有价值。我不晓得你们为什么不这样想。”他表示，“假如你们问我，那么我以为被低估更好，由于这意味着更大的增长空间。”

Uber的考验

对孙正义来说，或许没有其他投资比投资Uber更重要。 孙正义向Uber新任CEO达拉·科斯罗沙西（Dara Khosrowshahi）押下重注。后者承诺要修复Uber的有毒文明，克制监管阻力，更好空中对竞争对手的应战，最终率领Uber成功上市。莱恩表示：“对软银来说，这是个关键的考验，即软银能否在创业前期投资中投入少量资金。市场将经过Uber的IPO来检验孙正义。”

▲达拉·科斯罗沙西

孙正义能够曾经掌握了主导性地位。软银持有美国、中国、印度、巴西和西北亚最大的打车创业公司的股份。在印度和印尼等关键市场，软银支持的4家创业公司互相竞争。因而，孙正义能够会鼓舞这些公司达成休战协议，在某些国度将业务兼并，从而浪费数十亿美元提供应司机和乘客的补贴。

音讯人士泄漏，西北亚最大的打车平台Grab有能够收买Uber在外地的大局部业务。滴滴能够也会采取举动，放慢向中国以外市场的扩张。

但是，孙正义的才能依然无限。他不持有任何这些公司的控股股份，包括Uber和Grab。因而，假如管理层和其他投资方支持，孙正义也不能强迫他们参与买卖。不过，孙正义能够会协助他们看到本身的经济利益。莱恩表示：“软银将尽最大努力消弭不安康的竞争。”

从更久远来看，孙正义必需更好地解释，他如何将这些买卖拼成完好的拼图。

在6月份的软银年度股东大会上，孙正义以一段令人为难的视频作为开头。

过来几年，软银运用这段视频来描绘该公司眼中科技的将来。在视频扫尾，一名金发女子在石头废墟中彷徨。他注视着镜头说：“悲伤是人类的天分。从一开端，人类就试图打败悲伤。”视频解释了，科技如何将人们与世界的另一面衔接在一同，协助他们分享思想和概念。在视频的开头，这个女子穿过齐腰高的草地。他说：“在一同，我们将开启通往幸福和欢乐的新世纪之门。”这段视频带来了困惑。

正如协作同伴所描绘的，孙正义的愿景似乎是对科技将来的悲观态度，而这曾经被行业的许多首领所论述：1万亿台互联设备，发生的数据将被人工智能剖析，从而让世界变得更美妙。

在7月份软银的一次会议上，孙正义花了一些工夫回应批判者。这些批判者以为，阿里巴巴是他独一的成功。孙正义展现了一张幻灯片，列出了其他一切获得成功的买卖。另一张幻灯片则显示，包括阿里巴巴在内他投资的年化报答率为44%，而不包括阿里巴巴在内也高达42%。

孙正义表示：“你能够会以为，‘你很侥幸是由于投中了阿里巴巴。’的确是这样，我十分感激马云。但是，这不是仅仅靠运气。假如你不时有好运，那么这就是你的才能。或许我就是比拟聪明！”

▲孙正义（左）与马云（右）

也有能够，孙正义曾经成为一股十分弱小的力气，无法被无视。

Grab结合开创人陈炳耀（Anthony Tan）回想了几年前与孙正义的初次会面。事先，孙正义正思索投资Grab。在交谈进程中，孙正义提到了早年对马云的投资，事先马云只是一个不知名的学校教师，而不是如今的中国首富。陈炳耀回想：“几年前，马云就坐在这里。陈炳耀先生，你应该拿我的钱，这对你我都有益处。假如你不拿我的钱，那么对你没益处。”

和许多其别人一样，陈炳耀也承受了孙正义的投资。