去年 6 月， 亚马逊以 137 亿美元的价钱收买了美国全食超市 （Whole Foods）。事先，这笔买卖被视为亚马逊史上最大的一次收买，也是其在进军线下市场的一个大举措。

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不过，擅长应用投资并购来为本人的幅员开疆拓土的亚马逊，野心似乎并不止于此。近日，知名市场剖析师吉恩·蒙斯特（Gene Munster） 预测称 ，2018 年，亚马逊会持续本人在线下实体店方面的举措，或将收买美国大型连锁卖场塔吉特（Target）。

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目前，两家公司都没有对此宣布回应。不过蒙斯特表示：

塔吉特是亚马逊十分理想的线下协作同伴，这次要有两个缘由：单方拥有类似的用户特征以及十分可观的门店数量规划。虽然预测详细的兼并工夫十分困难，但我们很容易看到这种协作将带来的价值。

在他看来，这两大巨头，虽然一个立足于线上，一个擅善于线下，但都关注同一个消费群体——绝对富有的中产阶级。数据显示，塔吉特的用户人均消费额大约在 87000 美元/年，而亚马逊对应的数字是 90100 美元/年。它们都远超美国 55322 美元的家庭均匀年支出规范。

去年收买的全食超市，面向的也是类似的消费群体，他们客单价较高，对产品和效劳的质量也有较高的要求。而假如再拿下塔吉特，亚马逊将在高支出群体中确立愈加具有优势的主导位置，这也与它不断以来的中心用户群体相吻合。

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更重要的是，收买塔吉特，将成为希望进军线下的亚马逊的又一无力帮手。

在线下流量吃紧、批发业进入线上线下交融的明天，亚马逊曾经在线下也停止了不少的尝试。2017 年，亚马逊开设了 13 家实体书店，测试了无人超市 Amazon Go，还经过收买全食超市取得了 473 家线下实体店规划。

而假如这笔买卖可以达成，亚马逊在线下市场中的实体门店数量又将明显添加，可以与拥有近 12000 家门店的实体批发巨头沃尔玛展开进一步的竞争。

塔吉特百货公司成立于 1902 年，是在沃尔玛之外的美国第二大批发集团。目前，其已拥有 1834 家线下门店。

除了进一步拓展线下门店数量之外，科技公司出身的亚马逊似乎要对批发业停止一次带有科技范儿的推翻。在收买全食超市的时分，就有人 剖析称 ，亚马逊或将把其在实验中的无人超市形式推行到对全食超市的改造中去。

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对此，蒙斯特也在剖析中称，在接上去的十年中，（假如收买成功的话）塔吉特将和全食超市一样，成为亚马逊推行新形式的实验对象：整个店铺将由计算机来控制，货架由机器人来补充，顾客可以自助购物并付款，店中的人类店员数量将大大增加。

在将来，在线上购物和线下实体店自助购物之间的那条边界将变得十分模糊，那些本钱优先的店铺将变得更像是一个智能大卖场。更少的店员意味着商家将把留意力更多地放在为消费者提供特性化的效劳上，这会促使批发商进一步转型。

但就在蒙斯特对单方的协作前景充溢决心的时分，也有人以为，这笔收买其实基本不太能够发作。

来自 CNBC 的记者劳伦·赫希（Lauren Hirsch）就 表示 ，收买塔吉特将成为亚马逊史上最大的一笔买卖。虽然亚马逊在投资并购范畴举措频频，但它往往十分慎重而精明，目的总是放在那些本人寄予厚望却暂时是短板的范畴。

成绩就在于：1. 塔吉特可以在亚马逊目前不擅长的范畴给予多大的协助；2. 亚马逊确实需求花上这么一大笔钱去收买塔吉特吗？无论塔吉特卖什么都好？

与蒙斯特“塔吉特目的群体十分明白”的观念不同，赫希以为，塔吉特所出售的商品类目过于冗杂，而这其中有很大一局部，是亚马逊曾经做过且做得还不错的。

（图片来自： CNBC ）

其次，塔吉特采用的是本人拥有门店的重资产形式，这些数量众多的实体门店看上去像是扩大了亚马逊在线下的力气，但也存在很多成绩。比方一些效益不太好的店铺，反而能够会在管理和运营上“拖后腿”，添加本钱。

要晓得，亚马逊的线下布点一向有所考量。它的实体书店和无人超市，都先在总部所在地西雅图停止试点；而经过收买揽入怀中的 400 多家全食超市门店，也是为了填补其在生鲜范畴的一片空白。

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去年，亚马逊还和科尔百货（Kohl’s）达成了协作，允许消费者在退货时直接退还至科尔的店铺中。

因而仅凭亚马逊对线下市场的激烈兴味就判定其对塔吉特的收买，多少显得有些一厢情愿。

而假如从更为理想的角度来考量，这笔收买案也面临着很多困难。依据蒙斯特的预测，亚马逊的收买将使塔吉特的估值攀升至 410 亿美元。但在斥巨资拿下全食超市之后，亚马逊的现金流曾经分明吃紧，也许得举债才干顺利并购塔吉特。

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此外，虽然身为美国第二大批发商，但塔吉特近年来的业绩表现并不算突出。 剖析师预测 ，假如两家兼并，不思索任何营收协同效益，亚马逊的业绩增速将从 28% 下降至 21%，分明会被塔吉特所“拖累”。这也许不会是股东们希望见到的情形。

（图片来自：Rocket Finance）

不过不论怎样说，如今做出预测确实还为时髦早。独一可以一定的是，亚马逊势必还会在线下市场中搞出更多的大举措。这一次，真的会是塔吉特吗？

题图来自： Fortune