银行、保险、证券等 金融 牌照已然成为企业眼中的香饽饽，涉足金融行业成大型产业集团标配。据21世纪 经济 报道记者不完全统计，目前约有13家国有产业集团和25家民营产业集团涉足银行、证券、保险等中心金融范畴，涉足融资租赁、 P2P 、小额存款、第三方领取等范畴的公司更是数不胜数。

在国际以银行为次要融资渠道以及实体经济不景气的背景下，金融仍然拥有令人羡慕的丰厚利润。21世纪经济报道记者据wind数据统计，沪深上市的78家金融业公司的2016年的净资产收益率（ROE）为10.59%，但制造业公司2016年的ROE仅为8.13%，其中钢铁行业的ROE更是低至－1.72%。

“经济新常态下，传统实体企业又累又不挣钱，在言论影响下觉得金融钱好赚，就一窝蜂的扎出来。”1月4日，望华资本开创人戚克栴在承受21世纪经济报道记者采访时表示，“也有产业公司希望经过资本运作，完成金融与产业的协同开展。”

衍生而来，鉴于金融牌照审批趋严，金融牌照套利成为一个非常赚钱的抢手生意，早一批金融牌照掮客赚得盆满钵满。2017年12月底新力金融公告称拟23.79亿元收买拥有领取牌照的海科融通100%股份，进一步安慰了市场对牌照的渴求。

“一个公募基金销售牌照可以炒到3000万，一张领取全牌照价钱更是在10个亿以上，更不必说保险、证券、银行等牌照了，几十亿起步，有钱也买不到。”1月5日，北京地域某私募基金经理通知21世纪经济报道记者。

金控引诱可见，但风险未知。利在协同与普惠1月5日，海尔风险迷信研讨院担任人姚希承受记者采访时表示，如今确实有越来越多的产业公司涉足金融范畴，但每家公司做金融控股集团的缘由不尽相反，有的为扩展规模，有追求产业转型，有看重金融利润丰厚，也有希望完善产业链效劳，很难给出一致的解释。

“从海尔角度来讲，成立金融控股集团更多是为了完善以本身产业为根底的生态链，最终是为了物联网引爆以及普惠群众。”

原国度开发银行江苏省分行副行长、现协鑫金融（集团）控股无限公司执行总裁束兰根看到了更多的积极面。1月3日，束兰根通知21世纪经济报道记者，实体企业进入金融行业可以更无效地发扬实体与金融的协同效应，一方面企业可以经过产融结合降低融资本钱，促进技术晋级与企业开展；一方面防止金融零碎资金空转而累积外部风险。

此外，位于产业链中心位置的实体企业，可以更好地评价产业链上企业的信誉情况，从而经过 商业 保理、授信、票据等手腕无效盘活产业链上的沉淀资产（如应收账款），相比传统银行，可以更好地为产业链上的中小企业效劳，进而为本身实体局部效劳。

如协鑫金控旗下有三大板块业务，辨别是金融租赁、保险经纪和产业 投资 基金。在产业基金方面，协鑫同苏州高新区协作成立了150亿元的产业并购基金，和徐州市国盛投资签约30亿元成立徐州市高端智能制造并购产业基金，经过基金来推进外地大型产业的落地任务。

与此同时，企业大规模进入金融行业也是普惠金融的催化剂。

“三农、小微、供给链，传统银行不愿做的脏活累活在我们都情愿做。”某 互联网 公司金融部门人员通知21世纪经济报道记者，“在大数据和互联网技术支持下，可以更好处理三农、小微这些传统金融盲点的金融支持成绩，但这些东西异样需求钱需求牌照，所以公司自然会买牌照或成立金融公司。”

成绩的另一面是，并非一切企业都合适做金融。既不是实体企业开端做一些如P2P业务、融资租赁业务就是产融结合，也不是成立几家金融公司就是金控集团，更不能以拿全金融牌照为荣。

多位承受21世纪经济报道记者采访的金控范畴人士都表示，契合产业集团自身开展需求的金融运营理念、良好的活动性管理和金融人才储藏是实体企业做金融的重中之重。

束兰根也以为，企业进入金融行业需求有正确的战略导向，良好的财务才能和观念，以及完善的金融人才、储藏、风险管理零碎。

“一些企业以为只需沾上金融就可以赚大钱，自觉地引入一些如P2P、产业基金等业务，只想着用金融赚钱，忘了产融结合最初的实质是要反哺实体经济。”束兰根说，“更重要的是，涉足金融范畴先是要从实体经济中抽钱的，开展一段工夫后才干反哺实体产业。假如企业没有充足的现金流，贸然经过杠杆方式涉足金融行业只会减轻集团担负，甚至危及本业。”险在偏离主业与风险传染多位金融行业人士通知21世纪经济报道记者，金融控股集团积聚的风险次要有公司杠杆借贷入股招致负债率抬升，偏离主业招致运营不善，违规运营和监管套利、关联买卖，金融风险与产业风险穿插传染四方面。

“一些企业为了入股甚至控股金融公司，会应用杠杆借款，但假如企业自身利润不能波动增长，入股的金融公司也不能疾速发明利润，那么杠杆入股的资金利息就会成为蚕食企业开展的野兽，甚至拖垮一家知名企业。”1月4日，东北地域某城商行公司业务部经理表示。

“在经济状况好的时分，产业资本和金融资本有条件完成双赢，但风险是在经济情势下行的时分，产业部门违约率会上升，两者有穿插传染风险的能够。”北京地域某券商银行业剖析师表示，“比方上世纪90年代日本企业堕入危机的时分，想到的不是破产清算重组，而是经过关联银行追加存款，暂时防止破产，但结果是僵尸企业增多，银行不良上升，障碍经济复苏。”

戚克栴以为，所谓的“金融控股集团”大批量呈现自身就是不正常景象，短时期内对参与的企业能够有益处，但对整个金融零碎而言，一定是弊大于利。

“在成熟的东方资本市场上，很少呈现如此多的所谓 ‘金融控股集团’。由于术业有专攻，何况金融是一个高风险，需求专业知识和临时业务经历的行业。”戚克栴说，“虽然监管部门对银行、证券、保险等公司的高管任职有相关规则，但股东尤其是控股股东对其开展依然影响宏大。抛开违规买卖的成绩不说，你怎样能担心让一个没有充足金融知识经历的人参与到几十几百亿的存款、保费或客户资产的管理上呢？”另一方面，在产业资本疾速进入金融范畴的大背景下，银行、保险、证券、融资租赁等却分属不同的监管部门，中国监管体系关于金融控股集团的监管尚属空白。不过近期监管部门已关注到产业公司大规模进入金融行业这一景象，并对此表示一定担忧。

中国人民银行行长周小川在2017年10月的一次讲话中表示，金融控股公司是将来金融波动开展委员重点关注四方面成绩之一，并有察看到一些大型公家企业经过并购取得各种金融效劳牌照，但并非真正意义上的金融控股公司，其间能够存在关联买卖等守法行为，而对这些跨部门买卖，目前尚没有相应的监管政策。

“关联买卖并非都是守法买卖，但必需遵照公正地下准绳，监管部门将来应该在关联买卖上严厉审查，如要求关联买卖需地下披露，并证明其公正，以及实行必要的市场化顺序等。”戚克栴以为，“中国金融资本市场配套法律法规、投资者维护条例、信息披露制度等不完善是关联买卖、监管套利等风险发作的基本缘由。此外，则一定要增强对金控平台‘产业-金融’协作的‘穿透’监管，发扬金融波动委员会的协调作用、央行微观谨慎监管的职能以及中央金融监管局的作用，增强对具有实操经历、品德水准达标的金融人才的储藏和，尤其是需求培育一批有执行力的地方与中央监管部门的金融人才。”

姚希则以为，关于所谓的关联买卖、违规运营等，更多是产品、行为的成绩而非金融控股集团自身这一机构的成绩。“分类监管并非全无可取之处，这有利于管理的专业性。”姚希说，“所谓监管协调，更多是指在产品监管、行为监管、功用监管上停止协调，在金融平安和金融创新中找到均衡。”

【来源： 21世纪经济报道 】