一个好的区块链技术使用场景一定会触及到多个信任主体，大家需求有去信任中介的方式来协作 。

来源 | 捕手志（ID：ibushouzhi）

作者 | 沈波

区块链在过来几个月被推上一个又一个的低潮。 有人剖析区块链经济开展到明天，次要有两个力气在推进：一个是以各类行业巨头和创业公司为代表的链圈力气，推进区块链在金融、供给链、医疗等各范畴的商业化落地使用；而另一个是以社区为代表的币圈力气，在区块链底层和各类使用上做出了不少的奉献。

1月9日真格基金开创人徐小平在外部激烈鼓舞被投企业拥抱区块链反动、学习区块链技术，并强调区块链反动确的确实曾经到来。

那么，区块链开展至今真实的行业现状是什么？作为国际首家专注投资区块链技术相关企业的风险投资机构，并投资了40余家相关企业的散布式资本得出了哪些实战心得？区块链将来的开展方向又是什么？本文来自雷锋网 。

■  区块链的市场现状、落地与投资逻辑

一

投资区块链恰逢其时

我想从投资者的角度来提供另外一个视角看区块链。关于初创公司来说，总会在前面的开展阶段不时接触到投资者。

首先，我们看看区块链在整个社会上的关注度，这是我们在选范畴的时分常常会考量的一个视角。区块链范畴遭到民众的普遍关注，据Google关键词检索频率图中可以发现，从2014年开端，区块链的热度一点一点上升，2015年有一个迸发，2016年更是有一个热度的提升。

与民众关注相关联的，我们可以看到在投资上，这是目前为止我们看到的全球区块链范畴投资的情况，有几个数据大家可以觉得一下。

第一，  区块链企业的数量  。从2012年再到2017年终，被人所知的增长率均匀在65%。从失掉融资的全球初创企业来说，到2017年5月有近500家的初创企业取得了数量不等的融资。

第二，从融资额表现的特点来看  ，最早2012年的时分，有投资机构给一些区块链企业投了200万，到2016年一年投资额曾经是18亿，均匀增长率超越了500% 。

第三，从范畴来看，大体上我们可以看到，  区块链技术在金融行业的使用最为普遍，其中大局部都是国外的公司，中国的初创公司也有  。

第四，从地域下去看，  北美尤其美国占半壁江山，英国也有一局部比例，总体来说国外的区块链企业更活泼  。

第五，从投资机构的关注度来看，2015年有一些国际大机构，像高盛等也会看和投资这个范畴。  有统计数据是近200家投资机构，当然这200家是指有一定规模的机构，小的还不包括在内  。

重新技术开展的趋向和取得投资人喜爱的根本规律来看，目前投资区块链恰逢其时。任何新技术大体都会分几个阶段，横空出生之后取得了极高的关注，大家对它的等待十分高，超越了它的极限；接着会有一个下降的趋向，还会不时呈现让大家绝望的企业；然先行业回归感性；最初一些有坚实适用根底公司会起来，到达有一个规模，直至蓬勃开展。

区块链也是这样的。比方说2013年由于比特币价钱飙升，惹起了很多人的关注，很多大型机构开端揣摩区块链究竟是怎样回事。大家明白原来比特币的底层技术的确是有一些特质，在别的中央也能失掉使用。

这个高度关注后马上迎来一个等待的收缩期，在2015年也呈现了一些标志性事情，例如DAH、R3、openledger成立。除了这些大型组织之外，还有各种各样的机构从各自角度去了解区块链。所以2015年是一个POC满天飞的阶段。

随着工夫的推移，很快大家会觉察少量的实验还在POC阶段，离真正的落地使用还有很远。所以到2016年的时分就进入了破灭低谷期。缺乏中心竞争力的初创企业不是转移方向就是以失败告终。

而现阶段的2017年是启蒙恢复期，有坚实使用根底的公司就跑出来了，实验项目还是进入试运转阶段，幸存的初创企业开收回满足实践需求的产品。从如今开端到之后应该是一个爬坡的阶段，进入消费颠簸期。从投资的角度来讲，投一个新范畴的时分，往往会在这个阶段下比拟大的注  。

二

区块链是一个大规模协作工具

接上去我想分享一下，为什么区块链能使用到十分多的范畴？其实，我们还是要从区块链的实质、特征角度去了解。

区块链的定义十分多，这是新技术在这个阶段普遍的特点。比方，大家常常会说区块链技术构筑了下一代价值互联网，或许区块链技术是一种去信任中介的方式，个人维护一个牢靠数据库的技术方案，这都是对区块链技术的看法。

我团体最认同另外一个说法，即区块链是一个大规模协作工具  。这个说法还只是区块链技术表现出来的一个后果，到此还没有挖出区块链实质的东西。还要往下推，它为什么会成为一个能让大规模企业协作的工具，为什么在此之前其他的技术做不到呢？再往前挖，你就觉察区块链的实质就是提供了史无前例的记账技术或许是数据库。

也就是说，它在我们记账的时分，可以确保所记下的东西是相关各方所认可的客观现实。意思就是，我们拿纸和笔记了这个账，每一笔账记下去的时分，大家都可以校验，将真实、各方认可的信息记载到链上后，没有分歧意见谁也换不了。就是由于这两个特征构筑了区块链价值。所以这才是它的一个实质。

假如这个是实质的话，你就可以想，在理想世界有多少会与此相关，有多少经济行为或许是经济活动会需求这样的技术。  大到运营体系数据库，小到房地产注销，各种各样的注销零碎其实都需求这个  。

所以从这个意义下去说，它会对十分多的行业发生十分大的影响，只是我们如今还是在实验的进程中，并没有把每一个好的使用都做到真正的完善。

三

ICO的价值与潜在风险

接上去，我再来谈谈ICO的价值。 ICO这种融资方式是有利于区块链技术自身的开展的，由于ICO也只要在区块链范畴是很好的，其他任何范畴都是传统VC的方式。

区块链项目的ICO第一次是一个开源社区项目为开源开发者设计的鼓励机制，有了这个之后，很多开源的项目可以开源，同时参与这个项目的开发者能失掉实真实在的生意，这种鼓励机制是很大的。  之前开源项目能够也有鼓励方式，但是是内在的鼓励方式，只要ICO提供了内生的鼓励机制  。

有些统计数据显示，2016年区块链传统投资额为4.96亿，ICO到达2.36亿，占了传统VC投资的一半。  我以为将来区块链范畴，ICO会与传统VC不相上下  。

当然，ICO开展到明天由于历史很短，从设计项目出来，还有很多不完善的中央。次要有五个潜在风险。

第一、携款逃窜风险，筹集的资产缺乏审计和托管  。如今一个规范的ICO是这样的，收回一篇白皮书，大家看看，然后一落地就完毕了。其中还是有很多潜在规则的，比方说前几年有十分多的状况，有个ICO的项目出来，大家投资了一把，打完之后就消逝了，到目前为止还是这个形态。所以说还存在项目提出者携款逃窜的风险。

第二、过度承诺的风险  。传统的IPO是这个公司要做得有容貌，我再去售发，大家也都看得清。而ICO是我写几页纸，说一说我计划做什么，想完成什么功用，然后大家就把钱给我。究竟能不能很好完成其实要打问号的。

第三、存在估值过高风险  。目前还没无形成一个很细致或许是能让人服气的定价机制。更多是由项目发起者，基于项目开展的需求或许是本人的了解发生一个定价，有能够有所谓阶段性的投资虚高的成绩。

第四、投资者过于悲观  。投资者能够更多看到的是将来ICO项目的空间，但实践上从略微久远里看，都不能够有继续的暴利。

第五、项目的管控风险，投资者难以掌控项目  。这个项目完成了之后，往往后续还有一定的开发周期，这个项目究竟如何开发，会怎样推进。很少有ICO的项目可以列出很明晰的将来开展规划。这就意味着投资者把钱投过来之后，能做成什么样，实践上是不能控制的。

所以这是ICO目前的现状，以及存在的风险。当然我们不会由于这些缺乏而否认这种融资形式的开展潜力，恰恰是由于有了如今这么多的缺乏，所以将来ICO生态需求完善很多方面，相应的机构也要呈现，才干使得ICO变得愈加通明、可控。

然后，我想讲一下究竟怎样样开掘一个好的区块链使用场景。我们常常会听到区块链里缺乏杀手级的使用，直到明天也还是这样，那么究竟什么样的场景会是比拟好的场景？

还是回到对区块链技术实质的了解，假如把它了解成是一种具有两大特点的技术的话，那么找到能把这两个特点发扬到极致的场景就是一个好场景。

依照这个逻辑，我们可以归出几个根本的准绳。

第一，一个好的区块链技术使用场景一定会触及到多个信任主体，大家需求有去信任中介的方式来协作  。

第二，一定是主体两头有比拟强的协作关系，这是商业的需求  。

第三，以目前区块链技术的开展程度来讲，还是中低频买卖，怎样满足这个买卖需求  。

第四，商业形式一定要齐备，或许是商业形式要支持  。

四

投资逻辑

还有一个站在投资人角度的成绩，就是会投什么样的公司。 似乎一切的投资都是从这几个方面思索成绩，团队、技术、方向等。

技术创新：能否是创新型技术，能否对潜在竞争者构成壁垒  。

团队执行才能：团队全体能否具有技术、业务、管理等方面的完好才能，执行才能如何  。

业务形式可行性：能否有满足特定市场的产品，客户需求能否真实存在  。

其中，我想特别强调下，我们在看项目的时分，除了看技术自身以外，我们还会看团队才能，以及这个团队以前的一些业务经历。

在区块链范畴里的使用大体上可以分两大类：

一类就是用区块链的技术处理现今用其他技术曾经处理的一些成绩，其中，区块链技术能更好地降低本钱或许提升效率  ；  还有一类就是用区块链处理之前已有技术不能处理的成绩  。

大体上可以分为两大类，当然后者更有迸发力，但是后者没那么多。  所以我们就常常看到，很多区块链的技术次要是处理原来曾经能处理的成绩，但是以更高效率来处理  。

在这些范畴中，往往有很弱小的既得利益集团。区块链技术自身的特质使得它常常会动一些庞大的，例如传统金融范畴既得利益集团的蛋糕，这时分你遇到的阻力很大。所以你必需得有相关的产品落地的行业资源和产品资源。

这也是区块链项目落地少的缘由。由于这种技术更多地去处理现有的成绩。假如完全是个技术团队，没有相应的场景、行业资源，那是蛮辛劳的  。

最初斗胆谈谈瞻望，之所以说斗胆，是由于区块链技术自身开展还在很早的阶段，谈的方向十之八九是错的，但是基于我们在这个行业外面这两年接触到的企业和本人的考虑，  我们以为区块链技术将来的真正杀手级使用，将是交融了各类新技术的 「 +区块链 」  。

之前所提的 「 区块链+ 」 就像 「 互联网+ 」 一样，是区块链+大数据、区块链+人工智能，这个思绪是区块链是根底，再加上别的技术。但我觉得将来的杀手级业务、行业和场景应该是反过去，各种技术+区块链。

这就又回到区块链的实质了，如今对区块链的看法还是有很多模糊、不精确的概念在外面，区块链的东西有点儿太淡化或许是太广泛。我们一定要把该区块链做的交给区块链，不该区块链做的不能指望区块链。不要把它夸张，夸张就害了它，最初会误导对区块链的看法。

我再讲一下区块链与人工智能、物联网、大数据、云计算之间的关系，这些新的技术谁也逃脱不过一个底层。

物联网的将来是万物互联，意味着在这个网上好的数据是海量的数据，机器的交互数据。 基于这些交互数据，机器会有运动。而其中能够存在数据记载出错，或许记好之后被窜改风险， 我觉得谁也不敢深度用它物联网，其他技术也是同理。我们把区块链技术当作一种牢靠的、不可窜改的底层，在它下面架构出更下层的使用。我觉得朝着这块走，也许可以冲击将来  。