起底新三板10000+公司的定增状况，读懂君发现了一个严酷的真相——在地大物博，78.73万平方公里的西南三省，1.2亿人口，总共挂牌了419家公司。
北京的朝阳区，400万常住人口，不但盛产朝阳群众，还盛产新三板公司。470.8平方公里，挂牌了440家。
金钱永远是最聪明的，市场在用脚投票。在新三板，西南三省过来四年一共融到了79.27亿，朝阳区融到了472.44亿，简直是6倍的差距。
望京是朝阳区的一个小区域，占地仅16平方公里，却在异样的工夫段聚集了22.05亿的资本。算上去，西南每平方米能在新三板融到0.01元，望京每平方米能在新三板融到137元，两者相差近13700倍。
在新三板，“投资不过山海关“也正在从戏谑走向理想。
在投资圈，恐怕没有比巴菲特那句“他人贪心我恐惧，他人恐惧我贪心”更知名了。
但如今，“投资不过山海关”的知名度一定不亚于前者。过来四年，没有一个地域能像西南那样，“造假”脚印遍及各大资本市场——A股、港股，甚至连活泼投资者不到10万的新三板也没能幸免。
2014年10月，獐子岛的“扇贝出逃”，自此揭开了西南企业在资本市场的“高光”时代。
2015年，参仙源（831399.OC）被证监会立案调查，后被证明财务“造假”，成为新三板财务造假第一案。
2016年8月，刚上市两年的欣泰电气被勒令退市，成为A股历史上首家因财务造假退市的公司。
2017年3月24日，港股辉山乳业忽然暴跌，短短十几分钟内跌幅便扩展至90.36%，报0.27元，创港股史上最大跌幅。后被曝出资金链断裂。
不久前，账上躺着7亿现金的公准股份（830916.OC）也被证监会立案调查。
细心的同窗不难发现，除獐子岛外，其他几家公司刚刚登陆资本市场不久，辉山乳业于2013年上市，欣泰电气则是2014年上市，更不要说那些新三板公司了。
好公司越来越少，生力军数量也跟不上，正是西南公司资产质量下降的最明显的表现。
在IPO最为狂热的2017年，新增的438家上市公司中，只要4家来自西南。也就是说，这片78.73万平方公里、包容全国8.4%人口的土地，简直与中国资本市场有史以来最大的上市潮无缘。
即便是门槛绝对较低的新三板，西南公司的表现也乏善可陈。
2014年、2015年、2016年、2017年西南三省挂牌公司数辨别为59家、133家、161家、66家。近三年的挂牌增长率辨别为125%、21.05%、-59%，低于同期新三板全体的挂牌增长率——182%、44.43%、-54.44%。
此外，新三板西南公司成立工夫都绝对较早，“吃成本”景象分明。
419家新三板西南公司中，2010年及当前成立的公司有86家，占比仅12.65%。而在整个新三板11623家公司，这一比重为25.74%。最年老的公司是皓月医疗（838029.OC），成立于2013年。最老的公司三环复材（871239.OC）成立于1991年，有将近30年的“工龄”。
而产业构造是西南公司质量不高的另一个枷锁。以头部公司为例，西南市值排名前10的公司，有7家处于制造业、2家处于农业，信息技术行业的公司仅为一家。要晓得，在新三板市值前100名公司中，信息技术行业的占比为20%，制造业的占比仅为27%。
读懂君需求提示你的是，在西南市值最大10家中，还包括了上文提到的参仙源和公准股份——一家是新三板造假第一股，另一个的全体董监高被立案调查。
从现金流状况来看，西南三省挂牌公司的现金流和资金链状况还比拟安康。数据显示，资产负债率近三年来辨别是52.4%、42.36%、40.07%，甚至略好于新三板全体状况。
已经的西南，是低下头，就能喝到自来水管里橘子汽水的。如今的西南，三个省加起来，还没有北京的一个区“值钱”。
近4年来，新三板公司共募资4420.11亿元。其中，仅有79.27个亿流向了西南三省的公司。辽宁、黑龙江、吉林辨别占有资金34.32亿、25.25亿、19.69亿，三省的融资额在均在后十名之列。
要晓得，单单读懂君所在的16平方公里大小的望京，就融到22.05亿元。也就是说，吉林的融资额甚至还不如北京的一个区。
整个西南三省78.73万平方公里的土地，共融到了79.27亿元。这是什么概念？西南每平方米能在新三板融到1分，望京每平方米能在新三板融到137元，两者相差近13700倍。
你很难说，投资西南的热情变差终究是质量不行，还是不敢投资？又或许，两者皆有。
不过，你不得不供认，西南的确是个资源丰厚的中央——依山傍水。正如老一辈人讲的“靠山有山的生意，靠海有海的买卖。”
当獐子岛100多万亩扇贝个人死亡，活不见肉、死不见壳，地处辽宁丹东的参仙源正做着“倒参”的生意，把买来的参当做自家种的野山参卖，还将局部卖给本人人。这一年，参仙源虚增利润1.29亿元。此时，刚刚挂牌不久的“杀猪客”公准股份的账上现金只要4.28亿。
培根说过，“支配陆地的人享有更大的自在。”獐子岛当家人吴厚刚很喜欢，甚至把它放在獐子岛官网的首页。果真，靠海吃饭的獐子岛也是自在的。2015年股市大好，那些年消逝的扇贝都回来了，似乎一切从未发作过。
吴总大约不晓得那位文艺复兴的首领还讲过一句话，“工夫是不可占有的私有财富，随着工夫的推移，真理睬愈益显露。”