一个专门做面包的公司上市之后，高达200亿的市值竟成了辽宁省市值第一的民营公司（除开借壳）。

这是一个神奇的面包公司，行业不太起眼，品牌在国际的知名度也远不如元祖、85℃等品牌。但是，就是这家发端于沈阳的公司，靠着烘焙面包，送到超市去卖，一年营业支出40亿元，归属净利润破5亿。

上市之后，借助上市公司的平台，这家面包公司携资本迅速在国际多地复制其在西南和华北的形式，大有占领全国之势。

　　斑马消费明天要引见的这家公司就叫 桃李面包 股份无限公司（下称“桃李面包”）。

　　 一块面包一年赚5亿

在超市的烘焙区，几块钱买一袋面包，估量没几团体会关注这个面包是什么品牌。每到超市打烊之前，烘培区大多会搞打折或是买送的活动。

就是这么个品牌都不太被人关注的行业，却呈现了一家极端赚钱的公司，更让人想不到的是，这家公司居然呈现在西南的辽宁省。

桃李面包，从公司的称号上，就可以很清楚地晓得这家公司的性质和主营业务。没错，这家公司就是个做面包的。

　　不同于我们常常在路边看到的相似元祖、85°C、 克莉丝汀 （01210.HK）等时髦的面包房，桃李面包的次要形式就是“地方工厂+零售”——自营工厂消费面包，然后送到各个超市等批发终端售卖，其次要竞争对手是宾堡、曼可顿等几家外资企业。

由于公司发端于西南，开展了20多年，桃李面包次要权力范围也集中在西南和华北地域。2016年，西南和华北区域，奉献了公司7成的营业支出。其次，是华东和东北两大区域。

这家公司的盈利才能相当可观：

2016年，公司营业支出33.1亿，归属净利润4.36亿。

2017年前三季度，公司营业支出29.6亿，归属净利3.58亿。依照前不久发布的全年业绩预告，公司全年的营业支出会超越40亿，归属净利更是会打破5亿元。

从公司2015年发布的招股书来看，公司主营的面包产品售价也不是很高，多年的均匀销售单价也都在16元/公斤左右，每年略有下跌。

　　公司的综合毛利率与同行们相比，并不算高，简直维持在30%以上。再来看看A股同行业的上市公司， 麦趣尔 （002719.SZ）的综合毛利率在50%左右，元祖股份（603886.SH）在60%以上。

但要论赚钱才能，这两家远不如桃李面包。

那么，与同行们相比，桃李面包的优势何在呢？

公司的次要产品就是面包，只要3大系列30多个种类。除了面包之外，公司仅在时令节气时供给粽子和月饼，这两块占公司主营业务比例不大。

公司的产品少而精，大规模消费可降低本钱，产品直接销售给商超等终端，又可以降低销售费用。

在2016年的公司财报中，超越5亿的销售费用中，其中产品配送效劳费用花去了3亿元。

由于公司的产品比拟集中，绝对单一，公司在研发费用方面的收入也不太高，2016年收入了370万，仅占营业支出的0.11%。

　　 不停扩张走出华北

别看桃李面包的产品并不起眼，普通人也不太留意。但是，其客户名单还是比拟奢华的。

与几十家国际外大型连锁超市树立了临时的协作关系，和家乐福、沃尔玛等大型连锁超市的协作已继续了近20年。

斑马消费留意到，2015年上半年末，公司在西南、华北、华东、东北等14个中心城市以及周边地域树立了超越8万个批发终端。

而到了2016年末，公司的销售终端迅速壮大，短短1年半的工夫内，公司的批发终端已超越了15万个。

这种销售渠道的扩张才能，确非普通企业所能匹敌。这与公司与大型连锁超市的严密联络密不可分。

2015年12月，桃李面包成功上市，筹集5.6亿资金投入到沈阳、哈尔滨、石家庄等面包消费基地的建立中。

借助公司数十年西南、华北地域的经历，桃李面包借助上市公司的平台，迅速加大扩张步伐。

上市仅仅9个月后，公司又开端了新一轮的定增，方案募资超越7亿元，投入到武汉、重庆、西安3地的消费基地中。

方案经过一轮调整之后，在2017年11月得以完成。

依照公司的定增预案，三个项目建立投产之后，将年均添加公司营业支出8.8亿，添加年均税后利润超越1.2亿元。

桃李面包的主营产品保质期都较短，普遍都在5天左右，产品的特点决议了其销售半径较小，集中在200-300公里以内，销售范围集中在工厂本地及其周边地域。

因而，桃李面包要想完成继续增长，必需经过不时扩展在全国的消费基地，来扩张在全国范围内的权力范围。

　　 撑起辽宁市值第一民企

桃李面包是个典型的家族企业，上市之前，公司的股东就是由100多个自然人组成，除了开创人的家族成员之外，另外大少数都是公司关键岗位的员工。

截止2017年第三季度，公司的前十大股东中，前八个都是吴、盛两家的8个自然人，8人占公司总股份的87.68%。

　　吴学群、吴志刚、吴学亮、盛雅莉、 吴学东 （一家5口），占公司总股份的77.86%。

按桃李股份目前200亿市值计算，吴家人的身价超越155亿。

斑马消费随手扒拉了一下辽宁省的70多家上市公司，居然不测地发现，桃李面包凭仗小小的面包，成为了辽宁省市值第一的民营上市公司（与联美股份不分伯仲）。

也许有人会说，圆通速递、恒力股份都是民企啊，市值超越了桃李面包啊。这两家都是借壳的好么？只是名义上还属于辽宁的上市公司吧。

从市场层面下去看，烘焙行业的市场规模会越来越大，但总体较为分散，行业集中度较低。

截止2014年底，全国有上万家持证的糕点面包消费企业，年营收超越2000万的仅600多家，跨区域的面包消费企业更少。

上市之后，桃李面包借助资本的力气，在全国范围内迅速扩张，一定水平上，在本人的细分范畴中已占领了先机。

作为一家在面包行业浸淫了数十年的企业来说，桃李面包借助本人成熟的形式，疾速扩张应不会存在运营和管理方面的成绩。

但作为一家食品消费企业，特别是这种短保质期的面包产品，桃李面包需在食品平安上更下功夫，此前，该公司时不时被媒体曝光面包质量的成绩。

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