最近几个月以来，关于小米IPO的音讯不绝于耳。2017年12月初有媒体报道，小米将于2018年IPO，估值为1000亿美元，仅仅一个月之后，小米的估值就已翻倍。

而关注的重点除了估值外，还有就是上市的地点。据悉，小米IPO的地点或是美国，或是香港，当然，可以一定的是小米这次保持了A股。

不得不供认，容量居于世界前列的A股市场，又错过了一家优质互联网公司。

很分明，普通高科技的技术企业想应用境内资本市场取得进一步的开展，也情愿与国际的投资者共享创新开展的效果，但是现行的制度似乎不允许这类不契合条件的企业上市，所以说优质上市资源流失的次要逻辑，成绩还是出在制度上。

A股市场与高科技企业相向而行，有些企业选择自动向现行制度靠拢，但要想处理成绩，能够还需求制度的创新。

所以小米保持A股也是道理之中，但是究竟是选择香港还是美国？想必小米本人也会经过各方面的剖析权衡去做选择和判别。

香港会是小米最佳的选择地？

网上很多人称小米上市最大的能够市场是香港，其实这么说并无道理。

首先，关于小米来说，港交所无疑是一个宏大的时机，香港恒生指数在2017年下跌36%，牛冠全球。而截至2018年1月11日，恒生指数更是创下13天连涨的历史记载。

而从整个香港市场方面来看，明星股效应十分分明。市场表现方面，沪港通、深港通前20名的股票大少数也都表现出了微弱的下跌；而在成交金额方面，腾讯控股的成交额更是远远甩开其他公司。

所以说，香港市场的全体造好以及完善的金融市场次序就成了促使小米前往香港上市的要素之一。

另外，当年阿里寻求上市，曾思索来港，不过其同股不同权的股份构造与香港股市“同股同权”的要求相悖，最初阿里选择赴美上市。其实关于大少数创业公司来说，公司开创团队都想要一直拥有公司的相对控制权，但又需求浓缩股份换取融资，从而最终以“同股不同权”的方式完成两者的均衡。

在得到阿里巴巴上市的宏大商机之后，港交所也对此成绩做了深入的讨论，最终在2017年12月份正式宣布可以施行“同股不同权”，以吸引边疆独角兽公司来港上市。

规则修订之后，那些寻求在美国上市的中国科技公司多了一个颇具引诱力的选择。香港市场毗连国际，投资者构成及买卖时段都更容易被国际投资者承受。从估值及早先上市的一些公司的表现来看，特别是阅文集团在港上市后受追捧，而搜狗在美国上市后股价却继续低迷的状况来看，新经济类公司的估值在香港更有优势。

此外，香港关于边疆大公司的渴求也非常激烈。在2018年1月9日，香港特首林郑月娥会晤马云，约请阿里巴巴再来香港上市，也可以看出香港市场的诚意十足。

而另一方面，作为工商联副主席的雷军在面对国度限制资本外流的政策下该如何选择？置信雷军本人心里也会有一杆秤。

不过国外成熟的体系对应的是异常严厉的监管，而且关于中国企业来说，其他中央终归是客场，很容易被区别看待。从这个角度来看，小米假如选择在香港上市会不会带来更多的能够性，假使将来作为红筹股，回归到中国际地的资本市场关于这个国民品牌来说也不见得是件好事。

但与美国市场相比，两地的差距还是比拟大的，就科技股来说，美国的科技类上市公司最多，机构的投资者也多，市场买卖活泼，是全球公认的科技类公司上市的市场。

反之香港市场的投资者自身就偏保守传统，喜欢批发、地产、金融、矿产等类的资产，所以科技股自身不断得不到很好的估值，而且香港上市对公司盈利的要求更高，所以这些要素也很有能够招致小米转向美国的市场，但异样的美国市场状况关于目前的小米来说也未必能好事多磨。

美国市场的容纳度又有多少？

通常人们都说趋利避害，也就是说关键时辰，人们首先思索的应该就是避害，才有趋利的时机。

所以选择在哪上市，小米更要考量的是香港上市和美国上市，次要的坏处少在了哪里？

不断以来，小米关于专利的成绩不断被大家诟病，专利缺乏已然曾经成为了小米行进的短板。

2014年12月，因涉嫌进犯爱立信所拥有的ARM、EDGE、3G等相关技术等8项专利，小米在印度被爱立信诉至印度德里初等法院。这是小米本身专利规划缺乏或专利协作不当，第一次因涉嫌专利侵权引火下身。

2015年11月19日，小米被一家名为BlueSpike的NPE诉至美国东德州联邦地域法院马歇尔分院，责备小米经过Tomtop销售的智能通讯设备涉嫌进犯其在美国拥有的专利权。

尔后，小米就开端加大了自主研发力度和专利请求力度，同时，也积极开端在海内收买专利。去年7月份，与诺基亚协作，从诺基亚手中购置了局部专利就能阐明在专利方面的注重。

虽然小米在自主研发和专利收买两个方面不时加鼎力度，但是，围绕小米手机等产品，相关的专利侵权质疑或诉讼照旧继续不时演出。

在已发布的片面屏手机中，小米MIX2的设计还算独树一帜，但有人质疑其系对夏普AQUOS CRYSTAL X手机的外观设计剽窃。此外，小米红米系列手机也成了涉嫌专利侵权的“重灾区”。

假如小米以这样的姿势进入美国市场，当面对美国市场严厉的专利制度，小米还能禁得住考验吗？苹果手机的电池门事情曾经遭遇到了多起个人诉讼，假使小米在设备上稍有忽略，面对外来品牌，置信美国市场也不会有太大的容纳性，一旦设备呈现bug，在美国那种严峻的市场下，小米就会很主动，更不必说有美股中有像苹果这样大体量公司的压制，那到时分小米该如何应对？

但是话又说回来，之前小米从Intel、微软以及诺基亚那买入了少量的技术专利，以此来进步本人的专利库，这也被看作是向海内进军最重要一步。

而目前国际手机硬件市场曾经趋于饱和，以小米本身利益和开展诉求来看，将来进军美国市场也是必要的一个环节，假如可以率先在美国股市中打下根底，无疑也是更利于小米走向美国市场，只是美国证监会紧密的调查、个人诉讼制度、以及浸透到生活方方面面健全的信誉制度都会成为小米在美上市的障碍。

香港or美国，关于雷军有什么意义？

两者之间做出一个选择，这样确实难度不小，就像当年腾讯在谋划上市一样，不断在美国和香港之间彷徨。一方面，事先处于互联网行业不时升温的美国市场会给予更高的估值，另一方面，比起美国纳斯达克，香港的投资者会更理解腾讯，更明白腾讯的价值。

与之相比，小米如今更重要的是要明白本人究竟想失掉什么？是想要追求更高的估值，短期的套现，还是要寻觅一个真正能完成本人价值的市场？

不论怎样说，能上市并失掉资本的认可终归是件坏事，还记得10年前雷军也是率领着金山在香港、大陆、美国之间不时彷徨，最终在2007年选择了在香港上市。

关于金山的上市进程，雷军预先坦言：“其实IPO只是企业开展的一个阶段，但对我来说却像攀爬珠穆朗玛峰一样”。雷军在兴办小米之时也反思在金山那些年中过多专注于软件，招致金山的上市之路充溢坎坷，异样也给雷军本人带来很多的压力和担负，由于整个金山都被上市拖的疲惫不堪。

虽然在2007年10月9日上市那天，雷军如释重负，两个月后，在分开金山的中层沟通会上，一句“我终于把债还完”，也一语道尽了心酸。

但事先的金山由于并没有赶上互联网的大潮，错失了成为QQ、网易等互联网公司的时机，本身老牌软件公司业务不温不火，勉强靠词霸，毒霸，WPS等业务支撑，游戏上业务上没能进入第一阵营。

上市之后繁重的担负反而让金山愈加得到了目的，股价一路暴跌到渣滓股，市值更不能和事先的网易和腾讯相比，雷军也正是看见了与其之间的差距，也认识到了本人在金山的梦想行将破碎。

如今十年之后，雷军又一次率领小米走上了IPO之路，这也算的上是解开了雷军多年之后的心结。

谈起小米上市的历程，早在2014年，小米是无机会寻求上市的，那一年拿到多家机构11亿美元融资的小米估值飙到450亿美元，雷军顺势在一个月后发布了后来颇具争议的数据，2014的的含税支出是743亿。

作为非上市公司，小米并没有义务地下业务数据，雷军这么做，阐明小米事先的确有上市的思索，但是彼时的小米毕竟业务形式单一，完全依托现金流与其他互联网公司博弈是十分风险的，所以关于小米IPO之路，雷军十年后与十年前相比，更懂得有的放矢了，一次失误不能够次次失误，雷军显然是在金山的身上汲取了经验。

假如说当年率领金山上市像是在还债，如今率领小米走向上市更像是亲手把本人的孩子抚养成人的觉得。雷军内心是一个有梦想的人，在采访中也曾说过：“曾以为金山可以承载我的梦想，于是在一件事情上争取了15年。当你发现不对，你不敢说，不情愿供认，很纠结。你也大可逆天，背水一战，但是却会得到人和。”

十年之间转眼即逝，置信十年后重新率领小米走向IPO，雷军自己也会有不少的感受，至于最终选择在哪上市似乎曾经不重要了，重要的是小米假如成功上市，雷军也算是赢回了本人错过的那互联网黄金十年，完成了梦想、补偿了遗憾。

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