1月10日，国际货币基金（IMF）货币与资本市场部副主任、中国 金融 体系波动评价（FSSA）报告担任人Ratna Sahay和IMF专家James Walsh在清华大学五道口金融学院就IMF最近发布的中国FSSA报告作了专题演讲，并与听众们停止了热烈的讨论。会议由清华大学五道口金融与开展研讨中心主任马骏掌管，40多位五道口金融学院师生以及局部金融界专家参与了讨论会。

James Walsh指出，自2011年以来，中国 经济 增速放缓，经济开展逐步从高增长向高质量转型，在普惠金融和降低贫穷率方面获得长足提高，同时在完善货币政策和微观谨慎框架、增强金融部门监管、采用巴塞尔III资本和活动性规范等方面获得明显成效。另一方面，金融风险成绩也逐步凸显，金融资产规模绝对于GDP疾速收缩，企业部门负债高企，居民部门负债增长较快，金融部门的开展对经济增长的促进作用正逐步弱化。非银行金融部门（尤其是复杂的金融产品）疾速开展，同时也变得复杂和不通明，其不通明性和隐性担保成绩需求惹起监管部门的注重。

Ratna Sahay论述了IMF报告中对中国的金融体系提出的政策建议：首先，为增加过度信贷扩张和债权累积，国度不宜设定过高的经济增长目的，否则会招致中央政府少量举债；其次，应该完善微观谨慎框架，增强金融监管部门的协调；再次，应进步监管机构的独立性和添加人力资源，并改善管理活动性框架和进步银行资本充足要求。最初，应强化金融危机管理框架，包括界定政府主导的危机应对措施的启动条件、标准央行紧急活动资金援助框架、限制品德风险等。

马骏在总结评论中指出，中国金融风险的次要来源是微观杠杆率上升过快，而招致微观杠杆率上升的缘由次要是体制、机制性的，尤其是与招致房价上升过快和中央过度负债的体制缘由有关。比方，房价过快下跌解释了微观杠杆率上升的1/3，而房地产泡沫反映了包括土地供应方式不契合需求变化、房产税缺位等成绩。

只要处理这些成绩才干树立房价波动的长效机制。从中央政府的角度来看，以GDP增速为次要政绩的考核体制、中央债权缺乏通明度、下级对上级政府的隐性担保等都是招致过度负债激动的缘由。要到达降杠杆、防风险的目的，应该在这些体制机制成绩上下功夫，包括将微观调控的中心目的从GDP增速改为失业，开征房产税、发布中央政府资产负债表，强化中央人大对中央债权的监视才能，打破刚性兑付等。

马骏也强调，金融监管体系应该完成对金融机构全掩盖，增强监管机构之间的信息沟通，增加监管套利，进步金融产品的通明度。

【来源： 华夏时报   】