在2017年 金融 “强监管、去杠杆、治乱象”攻坚战中， 互联网金融 、金融 科技 等新型金融业态自然“不能例外”。专家和互金业内人士指出，随着一系列监管措施“靴子落地”，“合规、洗牌”成为 互联网 金融行业的关键词。2018年，P2P 网贷 机构、现金贷平台等互金机构数量料锐减；另一方面，在金融去杠杆背景之下，互金行业的规模和增速将更趋感性。随着潮水退去，互金行业亟待回归效劳普惠、小微的定位，以创新、便捷的产品效劳长尾人群，并借助金融科技等手腕提升风控程度。

机构数量料“大缩水”

“成也萧何、败也萧何”。互金行业可以疾速走向群众视野， P2P 网贷机构的崛起可谓功不可没。但是，在阅历过初期的野蛮生长后，随着网贷行业“1+3”（《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行方法》、《网络借贷信息中介机构备案注销管理指引》、《网络借贷资金存管业务指引》、《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》）制度框架搭建完成，P2P行业正逐渐进入合规开展阶段。

2018年，P2P网贷行业进入“备案年”，各地合规验出工作陆续展开。上海市监管部门已于近日向各辖区下发了有关P2P网贷整改合规验收（一份）以及备案注销（四份）等合计五份指引文件。其中，最新下发的有关P2P合规验收的《上海市网络借贷信息中介机构合规审核与整改验出工作指引表（2017年12月）》全文合计7大项168条。

在P2P网贷行业走向合规之际，有专家估计在备案验收完成后，行业机构剩余或缺乏一成。行业第三方最新数据显示，截至2017年12月末，网贷行业正常运营平台的数量下降至1931家，相比2016年年末增加535家；累计成绩平台数量达4039家。

《2017年互联网金融报告》以为，目前网贷平台数量虽降至2000家以下，剩下的平台大局部是其中的佼佼者。在网贷行业集中度进一步进步的状况下，平台数量仍将继续增加，增加速度会有所放缓。依照以后平台加入和转型速度（2015年增加1290家，2016年增加1727家），结合2018年能够的政策影响，估计往年的平台数量无望缩减至1200家之内。

凡普金科开创合伙人、CEO董祺表示：“经过‘大考’，整个互联网金融行业无望进入到一个新的阶段。相比此前整个行业几千家的企业，可以完成备案的总体不会特别多，或许是几百家。接上去，行业数据会越来越通明，将促使行业向整个市场和用户提供更好的效劳，少量没有中心竞争力的、哗众取宠的公司，会分开这个行业。”

与此同时，风云不时的现金贷机构也迎来监管组合拳，2018年的“生死局”能够在所难免。2017年4月，P2P网贷机构展开现金贷业务被归入互联网金融风险专项整治；12月，P2P网贷风险专项整治任务指导小组办公室发布《关于标准整理“现金贷”业务的告诉》（简称“《告诉》”），明白定性“现金贷”业务，一致机构设立规范、资金来源和业务标准。

此外，互联网金融风险专项整治任务指导小组办公室下发的《关于立刻暂停批设网络小额存款公司的告诉》要求各级小额存款公司监管部门一概不得新批设网络（互联网）小额存款公司，制止新增批小额存款公司跨省（区、市）展开小额存款业务。

西方证券(600958,诊股)(03958)剖析师张颖估计，随着更严峻的监管措施出台，不具有获客与风控技术优势的小型现金贷公司将逐步出清。

相关数据显示，将有超九成的平台因没有资质被淘汰出局。苏宁金融研讨院互联网金融中心主任薛洪言表示：“就大局部现金贷平台而言，燃眉之急是取得一张放贷牌照，或买或请求，确保可以活上去。关于一些头部平台而言，次要面临资金成绩和杠杆率限制下的放贷规模成绩，局部平台正准备上市。”

切断违规现金贷“血管”

在银监会最新发布的《进一步深化整治银行业市场乱象的告诉》，堵住了互金范畴中一些违规业务的“补血渠道”，包括违规为无放贷业务资质的机构提供资金发放存款，或与无放贷业务资质的机构共同出资发放存款；违规直接或变相 投资 以“现金贷”“校园贷”“首付贷”等为根底资产出售的类证券化产品或其他产品等。

券商剖析人士以为，将来小贷公司将难以经过ABS完成资产出表，一定水平上制约了小贷公司发行ABS的志愿，小微存款类ABS发行规模短期难以恢复。

西方金诚首席剖析师徐承远以为，在资产证券化业务疾速开展的状况下，局部小贷公司经过资产证券化、信托融资方式完成资产出表，既拓宽了资金来源，亦躲避了融资比例的限制。《告诉》规则，网络小贷公司经过资产证券化融资将不能完成监管出表，这对以ABS融资为主的大型互金企业影响较大，网络小贷公司需求经过增资和逐渐降低新增ABS规模的方式满足监管要求。从存量ABS来看，相关根底资产中止发放或使得以循环购置构造为主的局部ABS产品面临一定循环购置资产缺乏的风险，产品或提早进入摊还期，产品市场规模将下降。

徐承远表示，银行也经过购置平台发行的资产证券化产品参与到“现金贷”业务。《告诉》的落地，意味着银行经过购置相关产品为网络小贷公司停止“输血”形式将不复存在，资产短期将面临一定的配置压力。但在借贷需求较为刚性的背景下，回归根源的银行“助贷”业务将无望迎来较好的开展机遇。

“从短期看，《告诉》在持牌要求、本钱下限和资金来源等三方面的举措能够给现金贷行业形成比拟大的冲击。”北京大学国度开展研讨院副院长黄益平指出，《告诉》能够迫使相当一批现金贷公司膨胀业务甚至加入市场，但这样的调整是完成安康开展的第一步。

重庆小雨点网贷市场总监肖飖泄漏：“目前不少参与小微存款类ABS业务的金融机构已暂停了这项业务。我们估计2018年一季度发行会是一个高潮期，后续才干逐步恢复。而且目前不少小贷机构正从ABS转向Pre-ABS（一种为了发行资产支持证券而设立的基金），往年Pre-ABS能够会成为一个新趋向。无论如何，金融监管部门联手‘反击’之下，局部机构得以降杠杆，关于整个行业甚至整个社会融资体系来说，都是坏事。”

回归普惠金融是“霸道”

在“出清”之后，行业将来路在何方？中国互联网金融协会惩戒委员会主任委员杨帆说：“新金融时代曾经到来，互联网金融空间宏大，金融体系将发作宏大革新，但普惠金融与小微金融是坚持不懈的方向，普惠金融、小微金融将大踏步开展。”

黄益平对中国证券报记者表示，即使是现金贷，也并非一无是处：现金贷在一定水平上具有普惠金融的特性，由于现金贷的借款人根本上很难从传统金融机构取得存款。

“但普惠金融需求有一个界线，把钱借给缺乏归还才能的人就不是普惠金融，而是不担任任的金融行为。现金贷要安康开展，就必需做担任任的存款。”黄益平表示，“担任任”的关键在于无效的风控。除了事前的风险评价，还有预先的催收标准；此外现金贷公司用大数据做风控的行为也需求进一步的标准与改善。

为此，黄益平呼吁尽快完成行业信息共享。《告诉》要求相关机构“片面思索信誉记载缺失、多头借款、欺诈等要素对存款质量能够形成的影响”，但假如企业无法取得借款人在其他平台的借贷信息，这些举措就难以落实。因而，央行征信零碎应该向持牌的现金贷平台开放。另外，互联网金融业协会也可以在银监会的支持下树立一个现金贷信息共享机制，遏制多头借贷的景象，化解债权爆炸的风险。

捷越结合开创人王晓婷以为，随着校园贷、现金贷等高风险产品被叫停，将来互金行业将走向深耕细作，持续向垂直范畴深化的同时，也将开拓新的开展范畴，很有能够会将关注的重点放在供给链金融、三农资产等新的范畴，这些范畴既有国度相关扶持政策的推进，也是新的投资风口。

持牌机构掀“扩容+增资”热潮

近年来，消费晋级、政策支持、金融科技等共同推进消费信贷市场开展。一方面，最近一两年，消费金融行业的“正轨军”迅速由最后的4家扩容至22家。另一方面，借着行业迅猛开展的“西风”，近期多家消费金融公司密集增资，以支撑业务的疾速开展。

持牌机构扩容

银监会网站显示，截至目前，已停业的持牌消费金融公司数量为22家。2013年9月，银监会发文，依照“一地一家”设立准绳，扩展消费金融公司试点城市范围；2015年，国务院发布的《关于积极发扬新消费引领作用放慢培育构成新供应新动力的指点意见》指出支持开展消费信贷，鼓舞契合条件的市场主体成立消费金融公司。将消费金融公司试点范围推行至全国。

广证恒生证券剖析师温朝会表示，目前，持牌消费金融公司已是取得政策支持最明晰、法律位置最明白、合规化水平最高的消费金融范畴市场主体。从2017年的状况来看，2017年共有4家消费金融公司停业，辨别是河北幸福消费、哈银消费、长银五八消费和上海尚诚消费。相比2015年和2016年，消费金融公司停业节拍有所放缓。

中国人民大学重阳金融研讨院初级研讨员董希淼表示，2013年第二批消费金融公司试点开端之后，近两年消费金融公司扩容步伐在放慢，2015-2016年集中放开了一批。在目前严监管的态势下，消费金融公司的设立该当积极稳妥地推进。

数据显示，在已取得消费金融牌照的25家公司中（其中3家尚未停业），四分之三以上为银行系主导，其他为产业系主导，有上市公司、批发企业等参与设立。温朝会表示：“持牌消费金融公司大局部依托银行股东成立，即便是非银行金融机构作为次要投资者，根据规则，该类投资者最近１年营业支出不低于300亿元，可见资金背景雄厚，是行业中自有资金量最大的企业。”

从持牌消费金融公司的地域散布来看，除上海和广东省有两家消费金融公司成立以外，其他消费金融公司的设立根本遵照了“一省一家”的准绳，目前22家持牌消费金融公司已掩盖全国20个省份。

密集增资抢占份额

近期，持牌消费金融公司掀起增资热潮。往年以来，中邮消费金融和招联消费金融的增资请求已先后获批。1月12日，招联消费金融将注册资本由20亿元添加至28.6亿元取得深圳银监局同意。1月4日，中邮消费金融提出注册资本由10亿元添加至30亿元的变卦请求获广东银监局批复，逾越注册资本为22.1亿元的马上消费金融，跃居行业第二位。

在此之前，捷信消费金融添加注册资本10亿元的请求已于2017年12月取得天津银监局同意。至此，该公司注册资本增至80亿元，再创行业新高。值得留意的是，此次变卦系捷信在2017年第二次增资，2017年5月，捷信消费金融注册资本从44亿元增至70亿元。

此外，华融消费金融股东之一合肥百货也在2017年12月公告称，拟参与抵消费金融公司的同比例增资扩股，将华融消费金融的注册资本由以后的6亿元增至16亿元。

董希淼以为，近期消费金融公司密集增资与消费金融的疾速开展分不开的，以后消费曾经成为了 经济 增长第一推进力，同时在消费晋级的背景下，消费金融行业开展迅猛。

融之家结合易观发布的《2017年中国消费信贷市场开展报告》显示，2017年我国消费信贷市场迸发，传统金融机构消费信贷较去年末添加3.89万亿元，为历史最高增量。《报告》指出，消费晋级、政策支持、金融科技等共同推进消费信贷市场开展，同时，我国消费信贷规模及浸透率与美国相比差距仍十分分明，将来开展潜力大，为此， 商业 银行、消费金融公司、电商平台、分期购物平台等纷繁发力消费信贷。

从消费金融公司的角度来看，董希淼进一步表示，近两年来消费金融公司业务开展较快，因而会有增资的需求以支撑业务的展开。

纷扰的校园金融

“爸妈不给买，只能本人想方法啦。”张磊就读于一所位于三线城市的大学，关于他来说，每次有新款的数码产品上市，假如不给本人“配上”似乎就是不合群。张磊并非个例，而家长也不能够每次都满足孩子的需求，在此背景下，越来越多的在校大先生尝试经过一些金融工具来满足本人的消费需求。

依据教育部发布的《中国初等教育质量报告》，2015年我国大先生消费市场规模超越4000亿元，且估计将来还将坚持每年4%至5%的同比增长率。2017年8月，全国大先生信誉大使联盟及中国人民大学信誉管理研讨中心结合发布的《2017中国大先生信誉现状调研报告》（简称《报告》）指出，如今有22%的大先生运用过火期消费。不过，中国证券报记者采访时发现，针对在校先生的正轨校园金融效劳仍处于刚起步阶段，大先生们的理解范围也相当无限。

“银行还有面对大先生的金融效劳？从没有听说过啊。”几位在校大先生向中国证券报记者反应称：“在印象中，几大行向大先生提供的效劳不都是助学存款什么的嘛，普通的先生用不到，所以平常也不怎样理解。”

刚本科毕业的先生小陈向中国证券报记者表示：“平常次要用的都是蚂蚁花呗和京东白条。这些运用方便，还款也方便。平常网购、话费、外卖等日常开支都支持运用花呗和白条。”《2017中国大先生信誉现状调研报告》也证明了这点，84%的先生日常不会运用信誉卡。

“前几年学校倒是和某银行协作推过校园信誉卡，但是我试了一下，额度只要10块钱，就没有再运用了。”一位受访先生向记者表示。对此，记者联络上了银行的一位任务人员求证。

“的确，之前我们推的先生信誉卡都是0额度的。”该任务人员表示，“毕竟大先生没有征信记载，而且政策方面也不支持我们展开校园信誉卡，所以之前没怎样推行。只能提供0额度的信誉卡，需求如借记卡一样往外面充钱运用，但是可以享用一切信誉卡的优惠。不过2018年起随着政策的放开，我行也推了正式的校园信誉卡，用以满足先生的金融需求。”

实践上，继2017年5月末监管层要求现阶段一概暂停网贷机构展开校园贷业务之后,商业银行等“正轨军”正积极“返场”校园金融。除了先生信誉卡以外，还展开了一批针对先生群体的小额低息存款效劳，如中国银行推出的“中银E贷·校园贷”等。此外，一些持牌金融机构正在减速改良相关效劳。比方，招联消费金融推出了针对在校大先生群体的招联零零花，可在招联商城及多种场景停止分期购物、取现消费，方便先生群体日常消费需求，也有助于他们信誉积聚，先生毕业后更可持续享用招联金融信誉产品效劳。此外，先生群体凭招联额度运用招联信誉付，可在线上超300个APP、银联线下超数万家商户运用招联云闪付消费，并享用长达40天免息还款效劳。

可以预期的是，校园金融业务仍将在“纷扰”中持续前行。在其面前隐藏的成绩也亟待惹起相关部门、在校先生、先生家长等注重。

比方，《报告》显示，在3%运用过校园贷的大先生中，有35%的大先生不会自行计算存款的实践利率，单纯依托校园贷提供商所提供的数据。也正因如此，有33%的先生承受了1.6%以上的月利率。这一存款本钱核算后年利率将超越20%。而且不容悲观的是，运用校园贷的先生中，有42%的先生表示面对归还压力，他们并不想求助父母的协助。

不少专家和教育界人士以为，父母在子女进入大学前就应该开端指点孩子停止预算，明白信誉卡、债权、网贷、罚息等概念，培育感性的财富观念。学校也应增强宣传引导，加大金融与网络平安知识普及，从源头上遏制借贷高消费及“高利贷”景象的发作。随着高校与社会金融教育的增强，大先生消费逐步趋于感性。《报告》指出，当面临生活费无法满足开支时，42%的受访大先生会选择保持消费。剩余的则选择向父母、同窗求助，运用消费金融效劳的仅9%。当今大先生感性消费的特点非常突出，近80%的受访大先生选择以“质量”与“价钱”作为考量要素。

与此同时，随着银行系“正轨军”进驻校园，关于大先生来说，有了绝对平安的金融效劳通道，也有了更多的选择。可以预见，随着大先生金融效劳越来越普及，大先生诚信档案将被树立完善，此前银行业不断担忧的信誉评价困难的成绩也将迎刃而解，从而为大先生提供愈加优质的金融效劳。

【来源： 中国证券报 】