雷锋网 (大众号：雷锋网) AI金融评论按：本文受权转载自大众号浩哥说，作者远望资本开创合伙人田鸿飞。 田鸿飞1996年触网，顺序员；2002年MIT学金融；2005年Oracle做平安；2012年接触链圈和币圈；2015年入VC圈。

从没有任何一个话题像数字货币一样，让各国政府和主流金融圈的意见发生如此大的对立性差别。

巴菲特说，“你无法确定比特币的价钱，由于这种资产不能发明价值……从这个角度来说，它就是个不折不扣的泡沫。”

摩根大通CEO杰米•戴蒙称，“假如你蠢到投资比特币，早有一天你会付出代价的。”不过很快他就改口了，说：“区块链技术是实真实在的。”

经过这些自相矛盾的话语，可以察看到，虽然数字货币的用户群体只要2000万，买卖量只要外汇买卖量的10万分之一。不过数字货币对社会的影响，曾经逾越了一切人的判别才能。

人红是非多。数字货币降生于码农圈和链圈，生长于币圈（2012年），2017年深化影响了互联网圈和VC圈，又在做着推翻金融圈的事情。

不同背景的人聚集在一个话题上，构成的观念和争议不可防止的代表着不同的学术背景、利益集团以及固有的成见：

• 码农圈和链圈推崇技术至上，自在的极客肉体，他们在奥天时学派找到了肉体家园；

• 币圈置信虚拟货币是一种增值资产；

• 金融圈以为数字货币没有信誉背书就是骗局。不能增发的通缩货币模型一定不会成功；

• 一局部VC圈以为区块链是下一代互联网技术，All in区块链。另外一局部VC圈却以为绝大少数的数字货币都是骗子；

在过来的半年外面，国际外的ICO市场阅历了多个过山车来回。主导市场兴衰的次要是各国政府的政策变化。已经以为切断法币和数字货币的领取通道会消灭数字货币，却未想到在完全数字货币的世界外面，数字货币的买卖规模增长会愈加迅速。

由于政策的制定大少数状况下代表了利益集团的博弈，本文次要从技术和学术角度讨论区块链和数字货币：

临时以来，数字货币圈里最盛行的单词是比特币和区块链，代表了币圈和链圈。我们先回忆下历史：

2013年和2014年，比特币蒙受多个政府的打击，迫使创业公司和相关技术从业者，停止区块链的去比特币化，很多比特币公司纷繁改名叫区块链公司。

尔后一些公司和组织改动思想，专注于比特币的底层技术，即区块链技术。他们将区块链技术类比成一种新型数据库，设计出公有链和联盟链，逐步构成了链圈，代表公司次要是IBM、R3、Hyperledger。而剩余深信比特币的群体则构成了币圈。

2017年之前，比特币世界外面只要链圈和币圈。链圈仿佛丐帮的清衣派，高端人才，唯技术论，轻视币圈的炒作和唯利益论；而币圈的人则轻视链圈的穷困。

但2015年末，以太坊的上线却为两圈交融埋下了伏笔。由于经过以太坊发行本人的Token变成了举手之劳。而此前在比特币区块链上发行本人的Token却需求深沉的顺序知识。

打个比喻来说，假如说在比特币区块链上发行Token需求熟习汇编言语，那么在以太坊上发行Token就像运用Windows零碎点击10下鼠标那么复杂。

发行门槛的降低形成了2017年以来ICO的昌盛。忍耐多年贫寒生活的链圈公司先后发行本人的Token，形成了链圈和币圈的交融，并惹起了互联网圈、VC圈和主流金融圈的进入。

骗子太多，泡沫太大，目前ICO Token的滥发，被很多人视为了祸不单行。但多年以来，作者自己不断在考虑一个成绩，那就是假如脱离了比特币（Token），区块链技术能否还可以逻辑自洽？

要晓得虽然中本聪的论文同时发明了比特币和区块链，但是数字货币和区块的概念在学术范畴，早在80年代就有Stuart Harber和Wei Dai等学者创造。比特币的次要创造奉献在于交融了PoW任务量证明和工夫戳区块的共识机制。

在人类社会里，人类的共识机制在于地球上的黄金总量一定，黄金十分难伪造。人类天分无私和比拟经济实际的结合培养了人类分工协作和市场经济的开展。货币和市场经济是人类最伟大的创造。

在数字货币世界里，多个缺乏互信的利益主体假如需求分工协作，达成共识，肯定需求一定的共识机制，而且共识机制的发生必需依赖于网络内在，而不是内在的独自受权。

可以想象，在数字世界外面，协调多个主体分工协作的最复杂的典范就是学习人类社会市场经济，应用货币来协调利益，促进分工。没有了Token的数字世界，就像没有了货币的市场经济，分工协作将变成不能够。就像2014年当前链圈的开展构成了公有链和联盟链，但区块链的运用场景大大遭到了限制。

目前区块链主流的共识机制有三种：

• PoW任务量证明。即解码挖矿，大家分币，比拼的是算力，这也是保证比特币零碎不断平安的共识机制；

• PoS权益证明。基于币龄机制，处理任务量证明的动力糜费成绩。相当于把维护零碎波动的责任交给了大股东；

• DPoS受权股权证明。经过投票机制将一切用户的权益集中到多数人手中。即交由这些受托人担任维护货币零碎运转，相似于理想世界中的董事会决策。

但不管哪种共识机制，你细心去看面前都离不开Token。也就是为了鼓舞各节点共同参与出去，维护区块链零碎的平安运转，都需求一个权益机制，作为参与者的酬劳和鼓励。也就是经过经济均衡的手腕，来避免对总账本内容停止窜改。Token成为了发行鼓励的一种必定机制。

所以总结来说，ICO的确有泡沫，但Token很能够是区块链技术不可短少的一局部。归根结底，达成共识是需求代价的！ 一个没有Token的区块链使用是不完好的，就真成了一个去中心化的散布式数据库，运用的场景将大大受限。

 

图引自howmuch.net

但是，人人都可以发币的社会能否就是合理的？正如2017年迅速开展起来的ICO热潮，涌现了很多空气币公司，他们是为圈钱而发币的公司。

毫无疑问，政府有职责维护不明真相的群众不受诈骗，比起高息理财的庞氏骗局，披着高科技外衣的ICO的骗钱实质并没有改动。

但是，就此以为一切的ICO都是骗局，区块链必需去Token化的论点并不是正确的途径。 作者的建议是，应该切断Token和法币的兑换通道。Token的运用应该限制在发行企业所设计的经济体系外面。

在此示例一个比拟无效的场景：

一个世界500强企业的供给链会影响数万家企业。传统的供给链融资，这个大型企业只能对本人的一级供给商停止信誉背书，信誉无法辐射到二级或许多级供给商；

但是假如这个企业在区块链上发行本人的Token，允许Token在本人的多级供给商体系外面流通，Token的真实性可以经过区块链验证，Token的买卖可以经过区块链自动停止。任何金融企业可以查询区块链上的买卖，评价任何一级的供给商的订单情况，从而停止授信。

虽然中心化数据库树立一个数字凭证零碎可以完成一切以上义务，但是中心化零碎需求对参与的多级供给商逐个认证，从而必需承当相应法律责任，大型企业缺乏经济动力而不愿提供这个中心节点效劳。而且，一个中心化零碎很难对第三方金融企业证明本人的数据真实。

作者以为Token发行成功要具有几个条件：

• 资产必需可以数字化；

• Token必需局限于设计的经济零碎，不能连通法币或许法币通道必需是政府认可的金融机构；

• 参与主体必需是分散的，相互缺乏信任，但是需求共同协作完成一个义务；
  

• 共识机制必需地下、通明、可验证；

• 为了风险隔离，Token经济必需局限于发行方的经济体系之内；

总之，Token零碎设计的中心是token economy经济零碎的设计，而token economy设计的中心是共识机制。人类社会的共识是对休息价值的认可，对应于比特币区块链的PoW，设计一套经济零碎极端复杂。很多对设计经济零碎有奉献的经济学家都取得了诺贝尔奖。

所以希望创业者不要深谋远虑，多多学习吸收跨范畴的知识和停止跨专业协作，不懂密码学很难应用密码知识处理货币发行中的博弈成绩；不懂经济学的码农很容易走向理想主义。希望创业者结合真实场景，耐烦设计出无效的Token经济零碎。

==============全文完==============

【昔日福利】比特币等虚拟货币的动摇性总是出乎人预料，资本和人心难以捉摸，但价钱的另一影响要素却朴素得多——技术和使用价值。这也是2017年区块链行业的关键词。过来的一年，在众多大小公司涌入区块链，POC项目和代币遍地开花的同时，也有一些先行者呼吁，“不要为了区块链而区块链”。
技术的开展永无尽头，在这条探究的路途上，我们看到的不只是尸骨，还有正在建造的座座丰碑。2017年，雷锋网(大众号：雷锋网)曾与数十家区块链行业传统企业、新创公司停止对话，并报道。如今我们选取了其中8家代表性机构的理论案例，包括工商银行、招商银行、安全集团、银联、蚂蚁金服等，汇编成特辑报告。除此外，还有20+智能金融公司案例，涵盖普惠金融、风控信贷、财富管理等议题。

以下为特辑局部目录：
 ● 世界经济论坛报告：全方位评价Fintech将如何推翻金融业竞争格式，包括途径、形式和结局
  ●前瑞银大牛：区块链如何革新传统金融两大使用形式？
  ● 区块链+金融，带你直击理论使用中的需求和痛点
  ●比特币、以太坊、区块链、代币、ICO，你需求晓得的一切都在这了

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