文/孙姗姗

2018年1月22日，网红张大奕母公司，杭州如涵控股股份无限公司（简称“如涵”）发布公告，称因将来开展及战略规划的需求，拟请求在新三板终止挂牌。

前身为淘品牌“莉贝琳”的我们也正在做着心目中属于未来的事业，那就是通过互联网金融创新，不断完善人与金融、货币之间的关系，让所有人都能享受到最好的金融服务 。如涵于2012年12月正式成立。依托数据剖析才能、供给链后端支撑和公司运营管理的才能，与网红之间树立了“你担任貌美如花，我担任赚钱养家”的协作形式，协助她们在电商变现、广告代理、泛文娱等范畴发扬商业价值，并构成“流水线”式复制网红的形式。

如涵官网对自家公司的描绘

因而，有人称如涵开创人冯敏为“网红面前的男人”。

从2016年年终开端，如涵在收买、出售资产及对外投资事项上已是出手频频，资本化运作有迹可循。这年8月5日，如涵完成借壳挂牌。

如今，在新三板不过一年半工夫，便计划摘牌，缘由及去向引人沉思。有业内人士大胆猜想，如涵是想要为冲击IPO做预备？

其实，早在2017年9月15日，如涵便公告称，因洽谈严重合同事宜，合同金额较大、触及知情人较多，且最终能否签署存在不确定性，而向新三板请求暂时停牌。最终，单方并未就此严重合同完成签署，已于11月15日停牌完毕。

依据如涵财报，2017年上半年盈余继续扩展，但依照服饰行业的时节性特征，不扫除全年营业总支出及净利润均呈正向开展的能够。如涵也在公告中解释，秋夏季服饰相比春冬季服饰普遍品类多、单价高，秋冬装在整年销售支出中所占比重较大，营收和净利润普通均出现下半年高而上半年低的态势。

详细来说，如涵2017 年上半年净利润为盈余637.51万元，归属于母公司一切者的净利润更是为盈余1531.91万元。相比之下，2016年同期净利润为43.01万元。

但另一方面，2016全年如涵净利润2419.18万元，归属母公司一切者的净利润263.60万元，这些利润根本下去自下半年。

营业支出方面，如涵2017上半年度已完成3.05亿元，较上年同期添加2.28亿元之多。而2016年度如涵全年营收不过是4.46亿元。按此比例推算，2017全年营收或超10亿元。这与此前如涵本人的预测也颇为吻合。

从财务数据来看，如涵母公司的盈利才能仍然较多仰仗于旗下签约的头部网红张大奕。

张大奕可谓如涵的“养家”网红，是如涵完成营收及盈利增长的扛把子。在最近的两年天猫双11，她均是最快破亿的网红卖家，而在此前的采访中，张大奕也泄漏，2017年，她的四家淘宝店算计就将到达近10亿成交额。

硬币的另一面，也成为了如涵的潜在风险。2016年度，如涵控股51%，与张大奕共同成立杭州大奕电子商务无限公司，完成营收2.28亿元，净利润4478.32万元。之后该公司净利润的51%，约2283.94万元，被兼并至如涵控股的净利润2419.18万元中。这也意味着，如涵其他业务的净利润实则只要数百万元。

如涵旗下的头部网红张大奕

当网红经济进入到2017年，这个赛道正变得日渐拥堵。传统的电子商务服装品牌、网红电商经纪公司纷繁参加“网红电商”的竞争中。无论如何，我们看到网红的电商业务依然坚持着上升生机

虽然如涵2017年上半年盈余，但因服装行业的时节性分明，因而2017年全年极有能够盈利。

这一两年，已有多家新三板挂牌公司摘牌。有些公司以为新三版的活动性低，融资作用无限；有些公司是由于被收买，还有一些公司是为了冲击IPO。

在证券行业内，普通以为企业延续三年盈利3000万元左右，属于证监会过会默许条件。

假如如涵此次请求重新三板摘牌是为了冲击IPO，那么,如涵不只是第一家挂牌新三板的网红公司，也将成为第一家冲击IPO的网红公司。

编辑/陈晨