最近小米上市的事情还是炒的沸沸扬扬，从一开端的2000亿美元信号弹，到后来的500亿美元找均衡，到最初正式发音讯的时分就又成了1000亿美元了，其实都是在摸市场反响。所以自古套路得人心，受骗的就是些老实人了。比方上海交通大学上海初级金融学院市场营销学教授、副院长陈歆磊和长江商学院品牌研讨中心初级研讨员史颖波就撰写了一篇文章——《小米是家了不起的公司，但这三个漏洞让它难撑1000亿美元市值》，论证小米被高估了。中心缘由就是还没看到500亿美元那篇的旧事。

老实人的理由

不过这两位老实人对小米高估的阐述还是有几分道理的，比方说利润太低，单台利润只要苹果的75分之一，是华为、OPPO和Vivo的6分之一。剩下的三大理由则是，家庭互联网不是最有价值的物联网，也就是小米生态链其实没有太大商业价值。小米产品的场景和数据缺乏变现才能，以及缺乏创新和技术积聚。当然支持小米的声响也还是很多，这外面泄漏的为难之处就还是小米和苹果之间的比照和关系。

一方面，小米不情愿和苹果比照，由于数据真实是惨不忍睹，比方说小米的利润往年无望到达10亿美元，而苹果的支出一季度就到达了近200亿美元，全年上去差不多是小米的一百倍，而小米的1000亿美元估值大约是苹果的八分之一，2000亿美元估值就是四分之一，所以假如讲苹果的故事，小米必定无法支撑这么高的估值，另一个佐证则是，小米不情愿去美国上市，而是心心念去香港上市，大约就是如此，这个故事压服美国人恐怕是很难的。

另一方面，小米又必需和苹果做捆绑，甚至有文章说雷军在中国的位置相似乔布斯，要真正坐实中国苹果的地位。由于苹果代表了科技行业的创新和领军，也是小米可以取得高估值的对标。同时，苹果也是轻资产形式的代表，毕竟三星的产业链和华为都不是可以马马虎虎模拟的，把小米做成第二个苹果还是可以提供更大的想象空间。只不过这个做法和第一点又有了抵触。

所以在高估值和高想象空间之间，小米还是在做本人的困难选择，究竟要不要和苹果捆绑，也就成了一个两难的事情。不过雷军本人的解释是小米的商业形式很复杂，是硬件+互联网+新批发的形式，而且之前小米也不断拿出很多企业对标，面前的潜台词我也可以翻译一下，大约就是小米的商业价值是苹果+亚马逊+无印良品+Costco等等，一个中国苹果是没法解释小米的，所以小米才会这么贵。其实值得一提的是，能够比苹果愈加牛逼的三星市值不过是三千多亿美金，从任何一个角度看，小米能到达三星的三分之二吗?

所以，至于说雷军是不是中国乔布斯，小米是不是中国苹果，我觉得中心还是要看你是不是老实人了。

小米的价值

其实小米当年高估值融资的时分就讲出过市梦率的概念，大约意思是看的不是眼前的数据，而是将来的价值。其实这个概念讲的有点早了，由于几年过来了，小米曾经渐渐得到了奥秘的颜色，数据也并不见佳，一度滑出国际前五。虽然往年由于印度市场的迸发，小米的销量有所上升，但也不过是重回国际第四，间隔前三的华为OV还是有很大的销量差距，宏大的销售额差距，和庞大的利润差距的。

雷军讲出了手机行业历来没有一家企业销量下滑后还能回来的。大约的意思是小米不是诺基亚，但却忘了还有一家公司叫摩托罗拉。摩托在第一次手机销量下滑的时分，出了一款RAZR V3刀锋系列，700美元一部的售价一年卖出了1.3亿部。然后摩托罗拉手机再度下滑之后，又在安卓时代推出了著名的里程碑Milestone系列，销量再度上升。

然后摩托就被联想收买了在互联网思维的影响下，传统服务业不再局限于规模效益，加强对市场的反应速度成为传统服务业发展的首要选择。在互联网思维下，通过对传统服务业的改革，为传统服务业发展创造了全新的天地。，如今还在苟延残喘。

所以就算小米不是诺基亚，也搞不好是摩托罗拉，不过这么说还是有些高估小米了，毕竟小米销量上升的局部，根本都是廉价的红米机，真正的旗舰米6和mix2销量都不好意思说，寄予厚望的pkov款note 3,则两个月内大幅降价600元，直接进入清库存的节拍。所以，所谓的小米手机销量上升，不如说红米手机销量上升，其实依照红米手机所占的销售比例来看，小米公司早就该改名叫红米公司了。

小米生态链的价值不断在被丑化和包装，但实践上，我觉得这个生态链的产品只需不联网的产品都还不错，能联网的都差强者意，能够比山寨能强点，但你说去和苹果之类的产品比，那就是开玩笑的，和华为比都很勉强，甚至联想做的很多硬件都要强很多，不过年销售近3000亿以上的联想市值不过是年销售1000亿美元还没到的小米的非常之一到二非常之一，不到一百亿美元。

值得一提的是，联想的柳传志恐怕比雷军在中国更配得上教父这个称号。

最大的成绩还是品牌

其实小米最大的成绩我倒觉得和这些都没有什么关系，我觉得小米最大的窘境还是在品牌，由于品牌是决议溢价的中心要素，一个廉价品牌就只要跑量的价值，而一个高端的品牌，不说引领技术的提高吧，最少在利润上，是可以有足够的报答的。更重要的是，廉价品牌的用户是缺乏忠实度的，就仿佛一团体刚任务的第一辆车会去买个廉价的国产车代步，但十年后等他生长为了一个高支出群体的时分，恐怕选择至多要从BBA起步，那么之前你的国产车做的再好，也不过就是没钱的时分的一特性价比选择。

苹果和三星深谙这一点，而华为目前的价钱也根本挤进了第一梯度，而OV则牢牢的把控着中端的价钱区间，虽然小米也方案开设1000个小米之家，但OPPO和VIVO在国际的销售终端，都辨别超越了20万个，这种浸透和掩盖，想要追上恐怕也不是一日之功。虽然小米号称小米之家的坪效是全球第一，但罗振宇在跨年演讲中也说，小米找他分销智能音箱，利润对半分，但一台的利润只要1块钱，卖一台可以给罗辑思想五毛分红。这种利润率还低于联想，而试图树立的软件和效劳免费至今也看不到什么时机。缘由也很复杂，买手机都图廉价的人，怎样会为效劳付费呢?尤其是往年小米手机的重要市场印度，出货量能够到达近三千万台，你指望树立一个什么样生态去让印度人去付费呢?所以，迄今为止，苹果照旧是一家销售硬件的公司，虽然app store市场2017年的软件分红就有265亿元，都超越了小米的全部支出。

所以低端的品牌加讲不通的故事，恐怕是小米故事的最大拦路虎，不论包装的怎样华美，一个七八年的公司，支出和利润恐怕也进入了一个波动期，想要暴增恐怕找不到什么能够，不论是屏幕、CPU还是内存等关键部件，技术含量高的局部小米其实都有力介入。想来想去独一的路途就是小米1000万日活的智能硬件了，假如结合一下区块链去挖矿之类的，仿佛还更有出路一些。(假如真这么干了，请给我点比特币)

其实我本人是希望小米去美国上市的，但目前看，其实A股才是最佳选择，假如A股不能够，那么就只能退而求其次去香港了，毕竟这种故事，老外是不会信的，只要中国，才有这么多老实人。

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