雷锋网 (大众号：雷锋网) 按： 作者田鸿飞，远望资本开创合伙人。交融码农圈、网圈、链圈、VC圈、金融圈、币圈的六圈人才：1996年触网，顺序员；2002年MIT学金融；2005年Oracle做平安；2012年接触链圈和币圈；2015年入VC圈。

比特币2009年来源于加密极客社区，2011年前后，国际开端呈现第一批草根信仰者。随着币价一路下跌，这个群体迅速壮大，吸引了各色人等涌入。

从线上讨论小组到进一步线下交流，如今中国币圈的大佬，晚期无一不是混迹于车库咖啡。2013年左右，在车库一度是可以用比特币消费换咖啡的。

围绕比特币，有人埋头挖矿，有人卖矿机做硬件，有人专心炒币，还有猥琐发育搬砖挣差价的。以及做买卖网站、资讯网站和论坛的创业者。

后来大玩家开矿场，又构成了联盟式组团分收益的矿池。与明天ICO初次代币发行相似的是，那时还有人经过IPO的方式众筹资金来制造矿机。

↑以上是币圈晚期的开展概略。

2013年12月以中国央行的一声号令，切断了数字货币买卖所的充值通道，将比特币从8000人民币打到2000人民币。

此时随着政府比照特币的控制，直接招致了比特币的去货币化。由于不同于晚期的技术极客和草根信仰者，2014年进入的主流技术公司和金融创业者都是“穿鞋”的，他们是规则恪守者。

在2014和2015年比特币买卖的高潮期，这些后来入场的公司和创业者开端讨论去货币化的区块链技术，注重行业使用。

事先主流社会的观念是，比特币没有货币价值，但是其根底技术区块链却十分有推翻性创新。这种观念直接招致了注重区块链技术的公司脱离比特币，构成了所谓的 链圈 ，代表性组织就是R3和Hyperledger。

受限于缺乏场景支撑，成立于2015年左右的国际所谓链圈企业，不断都是苦哈哈的形态。

特别背景和信仰的不同，形成了事先币圈有钱赚，看不起链圈没有商业形式；而链圈自视清高，看不起币圈的深谋远虑。

熬了两多年，直到2016年8月，以NEO的二期ICO成功为标志性事情，链圈企业终于等来了2017年迸发的ICO浪潮。特别ERC20降低了发币门槛，让链圈再次回归拥抱币圈。

作为第一批ICO尝鲜的企业，如今看来这些企业市值都在50亿人民币以上，代币贬值都至多20倍以上。这些企业在区块链范畴耕耘技术多年，是链圈的代表。

备注：此前关于否认Token价值的链圈，我在 《为什么说Token对区块链不可或缺》 文章外面已阐述了其局限性。

到2017年年底，R3声称不需求区块链技术也可以做异样的事情，正面阐明去货币化的区块链技术无异于传统数据库技术；另外一方面，IBM作为成员的Hyperledger却开端讨论如何整合token。所以不光私有链，联盟链也将回归币圈。

↑以上可看作ICO开展第一阶段。 

进入2017年6月份，国际一批投机分子的空气币开端进入市场。这些公司的典型特征是，团队背景看着比拟华美，但是没有任何过往历史成果，更谈不上在GitHub上查询项目代码进度，团队都是2017年才接触区块链。

他们甚至没有成立公司，次要靠包装一个区块链无所不能的好概念，来忽悠内行众筹投资。投机颜色特别分明。但是受害于市场红利，这些币都有5倍以上的贬值。

不过仅仅几个月当时，这些泡沫浓重的空气币，就漏出了诈骗的马脚，被媒体报道曝光，这些公司成为了监管管理的重灾区。特别在2017年9月，随着国际七部委叫停ICO融资，调查传销平台和代投人等，迫使国际几大买卖所开端转战海内。

↑这是ICO开展的第二阶段。

眼看ICO热潮让懂概念、懂技术、有背景、能忽悠的链圈大发其财。进入2017年12月份，一些由传统VC投资、估值在数亿人民币的互联网企业，开端跑步入场ICO，构成了 网圈 。

比照链圈公司，这些网圈公司自带光环，有一流VC公司背书，看不起链圈是空气币，以为本人是有资金、有用户、有场景的三有网圈。比照上批空气币公司，这些公司分明更优质，但由于这些公司进入市场比拟晚，币值贬值普通少于5倍。

不过大浪来了，鱼龙混杂，第三批构成的所谓互联网网圈企业的ICO，有很多都是为了ICO拼凑的场景，为了区块链而区块链，为了圈钱而ICO，这些企业的代币很多都“破发”。而这个时期再进入的空气币曾经很难发行出来，即使发行后上了买卖所也异样会跌破发行价。

这时新构成的网圈，教育了本人的投资人，一些投资人开端高调All in区块链，构成了耀眼的VC圈，和币圈的数字基金严密协作。

与此同时，经过2012年到2017年Fintech洗礼的传统金融机构开端变得对新技术敏感，不论出于监管，还是学习，还是逐利，金融圈一些先见之明的人开端投资虚拟货币，又构成了区跨链里的金融圈。

↑以上是ICO开展历史走过的第三阶段。作者预测，ICO很快将步入第四个阶段：

1、空气币根本不能够被发行出来，由于如今的发行和上买卖所都是连动，由专业机构运作。这些专业机构基于本人的声望而不会选择发行空气币。没有专业机构和排名前列买卖所支持的空气币将不能够进入市场；

2、有才能做公链并聚焦于区块链技术的企业，其公链币值将会迅速增值；由于这些企业应用本人在第一阶段筹集的资金会支持本人的生态企业，进而促进本人代币的增值；

3、网圈ICO公司将会愈加务虚。为了区块链而区块链，为了ICO而ICO的公司，将会被专业发行机构和买卖所轻视。这一方面是由于市场竞争的缘由，毕竟进入ICO范畴的企业越来越多；另外一方面，专业发行机构和买卖所的自律也起到正面促进作用。

总结来看，ICO市场在短短一年外面迅速经过了4个阶段。在大浪淘为数亿中文用户免费提供海量、全面、及时的百科信息，并通过全新的维基平台不断改善用户对信息的创作、获取和共享方式。沙下，经过市场机制很快筛掉了劣质企业。良币驱赶劣币，我们要置信市场的力气。

为了不让优秀的区块链公司被监管误伤，在这里呼吁真正有志于改动世界的区块链从业者和公司，要增强行业自律。

同时，希望刚刚被扑灭热情的各VC投资人们，在挑选ICO公司的时分，要愈加感性。由于今后在ICO范畴可以成功的企业，一定是那些代表了真正运用区块链技术的企业。

那么，如何判别一个ICO企业能否靠谱呢？次要有以下标志：

1、企业的白皮书设计的token economy能否真实无效，合理？

合理的token economy设计必需契合：资产可数字化、参与市场的主体去中心化、共同完成的协作具有1＋1>2的网络效应；

2、企业的团队背景能否在区块链行业有经历积聚？

3、企业能否有足够的资金支持？能否有知名风险投资机构投资？

4、企业的开展途径设计能否合理？

5、企业的Github能否常常更新进度？假如懂顺序的码农可以看看代码更新是不是中心代码的更新？

6、企业能否常常更新代码开发进度和市场开辟进度？

最初聊个闲天，短短一年经过了4个阶段，ICO市场这一次的减速快跑，可以说进一步拉大了北京、上海和深圳三地创业者的差距。

上海的创业者在ICO范畴至多落后北京创业者半年。深圳人民在ICO范畴至多落后北京一年。这个工夫还是传统工夫，假如从币我国这片创新热土正在发生一场全面而深刻的产业结构变革。圈观念来看。一定要是落后1个年代还是2个年代，这一次特别分明。

谢谢大家，欢送与区块链从业者一同讨论，也欢送大家引荐相关优质项目，BP可发至我的邮箱tianhongfei@ivision.vc。

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