曾因2200万投放Papi酱处女广告而被名噪一时的丽人丽妆近日向IPO发起冲刺，不过1月26日证监会官网的审核后果显示，丽人丽妆IPO未能成功过审。作为投资者利益的第一道保证，发审环节决议企业能否IPO，每次IPO发审都有经过与不经过的企业，实属正常。不过，由于丽人丽妆的知名度比拟高，这个音讯在互联网行业还是引发了不少关注。
丽人丽妆或许运气差了一点
不同资本市场都有大环境，决议企业能否上市的关键要素，企业自身价值重要，大环境异样重要。
2015年到2017年上半年，美股和港股的大环境就很不景气。这段工夫，有超越30家中概股公司宣布推进公有化以求回归A股，中概股上市也根本处于停滞形态，2016年到2017年上半年纯互联网公司，只要美图成功在港交所IPO。在美股上市的科技公司只要贵金属买卖平台银天下、在线教育平台51Talk以及信而富。一些具有上市潜力的准上市公司要么延缓上市方案，要么退而求其次选择了新三板。
2017年下半年，大环境变好，少量科技公司密集上市，且更多科技公司会在2018年上市。
目前A股正暂时处于大环境不好的时期，对企业IPO的审核门槛非常高，进而招致了较低的过审率。2018年以来，发审委共审核45家企业，过会仅15家，23家被否，4家取消审核，3家暂缓表决，过会率仅为33.33%。而当周被审核的18家上会企业中，仅3家取得经过，14家被否，1家取消审核，单周经过率为16.7%。有投行人士表示，“近期审核经过率低，局部缘由是集中清算堰塞湖的后果，同时投行执业程度下降，人才流失和人员急躁是重要缘由。”
所谓堰塞湖效应，就是由于A股目前投机过重，招致局部新经济概念股估值虚高，许多在国外上市的中概股回来A股业绩没什么变化，估值却数量级提升，就表现出这个的成绩，这影响了投资者基本利益乃至股市的正常融资次序，去年11月以来，证监会就在采取措施逐渐消弭堰塞湖景象，去年11月仅有约30家公司IPO预披露，而9、10月这个数字都超越了70家。从2018年IPO过审率持续降低可以看出，A股大环境对未准上市公司不好，或许说目前的门槛变得很高了。
丽人丽妆的根本面没成绩
从根本面来看，丽人丽妆的业务开展自身还是不错的，只是遇到这样的大环境，有点倒运。
从商业形式来看，其成立于2010年，阅历了美妆电商这个品类的黄金增长时期，作为仅次于鞋服箱包和家电3C的第三个大品类，美妆电商市场还发生了上市公司聚美优品。近年来，随着电商平台顶部效应加剧，垂直美妆电商遭到应战，天猫等顶部平台开展更好，丽人丽妆的形式则表现出更强的竞争力。依托天猫平台，做品牌化装品的在线批发，说白了有点像“在线专柜”形式。许多不擅长线上运营和自身依托第三方渠道的品牌，就会选择将丽人丽妆这样的渠道当做一个渠道来运营，现实上，目前化装品批发已高端智能装备、新一代信息技术、新能源、新材料、新制造、新零售、新技术、生物制药等新的产业集群正在迸发活力;创新驱动、科技支撑、知识产权转化、技术转移等新的动能正在超越旧的动力，新经济成为支撑经济发展的重要力量。超越其支出的90%。
丽人丽妆与阿里巴巴结盟也是做一个正确的选择。丽人丽妆开创人黄韬其形式成功的三大缘由之一就是：“天猫情愿帮我，那就要低价值天时用天猫分配的流量”，从业务增长来看，天猫的确在“帮”它。当然，天猫也不只帮它，天猫生态的昌盛成就了不少淘品牌，仅仅是在美妆范畴就有阿芙、御泥坊、美即等等知名品牌。
从关键数据来看，丽人丽妆的业务开展也不错，增长势头可观。其招股书显示,2014~2016年度和2017年1~6月,丽人丽妆辨别完成营业支出7.2亿元、12.2亿元、20.2亿元和12.1亿元，同时可以说是稳步增长。2014年到2016年，净利润辨别为568万元、3271万元和8070万元，正是在盈利近亿的这一点，其大手笔在Papi酱投放了广告，展现了本人的资金实力，可以说其盈利才能在继续添加。
只需一个企业可以继续地发明优质的产品和效劳，可以发明失业和税收，可以将生意做下去，就有其经济和社会价值，丽人丽妆冲刺A股失败只是暂时的，不能因而说这家公司不行。
依赖巨头并不一定意味着风险
有人说，丽人丽妆过度依赖阿里巴巴是比拟大的成绩，不过，在阿里和腾讯两大生态主导中国互联网市场的环境下，这样的状况在中国互联网并不少见，现实上，随着巨头业务幅员的壮大，他们的生态也在变得日益庞大，对更多公司甚至传统巨头如银泰、万达构成影响，包括资本层面的影响。不过，只需巨头对生态中的公司采取的是扶持，而不是复制干掉，关于依托巨头做大的公司来说就没什么风险。而如今不管是看世界互联阿巨头还是中国互联网巨头，做生态都是将来的趋向。
现实上，目前与巨头结盟并成功上市的公司不再多数，腾讯旗下的阅文集团已上市，此外腾讯音乐文娱集团、快手等等也将相继上市。而阿里系除了很早就有的微博等上市公司、以及蚂蚁、菜鸟等准上市公司外，还降生了少量的与阿里并无直接资本关系却赖以阿里完成成功的淘品牌。
最近小狗电器重新三板向创业板发起IPO冲刺，更早之前的2016年，就有小狗电器、三只松鼠、汇美、韩都衣舍、裂帛等10家淘品牌联名对阿里巴巴发布建议信，要求上市，阿里呼应成立“协助商家上市办公室”，协助平台上的商家与券商、买卖所等机构搭建沟通桥梁，半年内收到超越200家淘系商家寻求协助的请求，其中局部上市成功，如御泥坊母公司御家汇行将登陆创业板。
当然，目前A股进步了上市门槛，短期内或许不会有许多淘品牌成功上市，不过，关于这些公司来说，只需有好的业务根本面，就可以静候机遇再上市，此前可经过其他融资手腕取得资金来壮大业务。当然，还有一个能够的选择是赴美或许赴港上市。
港股或将成为更多创业者的选择
正如我此前的一篇文章中所言：港股在2018年会成为越来越多科技公司的选择。
去年12月15日，港交所发布了拓宽上市制度的拟定开展方向、并将相应修订创业板和主板的上市规则，以允许具有不同股权构造的新兴产业公司以及尚未有支出的生物科技公司上市。因而，2018年会更有更多公司特别是新兴产业公司上市，所谓新兴产业，正是新经济公司。
在香港“同股不同权”机制，以及全体资本市场喜爱新经济后，更多新经济公司特别是中国公司会到香港上市，为香港资本市场注入生机。A股进步门槛也会变相安慰更多公司不得不选择港股。
目前已发布行将在2018年上市的公司，大都瞄准了港股而不是美股市场。目前有多方音讯显示，2018年将赴美或赴港上市的就有小米、虎牙、腾讯音乐、快手、斗鱼、微医、猎聘网等公司，其中局部公司对此模棱两可，但上市传言应该有是一定眉目或在酝酿之中。除了虎牙从争取赴港上市改为赴美上市外，余下公司在传言中的首选目的均是港交所。
1月8日晚的香港浙商结合会成立典礼上，香港特别行政区行政长官林郑月娥与阿里巴巴董事局主席马云停止对话，林郑月娥向阿里巴巴收回回港上市的邀约。林郑月娥表示，香港政府努力于“创新”的立场，希望借由港交所启动的“同股不同权”机制，来迎接新经济企业，并表达了香港盼望“拥抱”阿里巴巴的希望。现在阿里巴巴到美国上市一个重要缘由便是合伙人制度不被香港证券市场承受。马云对此表示：香港经过了关于“同股不同权”的规则，这是宏大的变化，也是对阿里巴巴的一定。“我们一定会仔细思索香港这个市场，而且希望参与香港金融市场打造，把她真正打形成为世界继纽约后第二大金融中心。”
阿里巴巴目前在美股股价不时打破新高，前不久美国财经媒体CNBC报道，券商MKM Partners估计阿里巴巴将比同行竞争对手早日完成市值打破万亿美元的目的，其应该不会在短期内转到港股，不过，马云也表示“由于如今同股不同权的政策出来，我置信很多的边疆的高科技公司会往这儿集聚。”鉴于阿里巴巴不断在支持生态中的淘品牌上市，在A股门槛增高、港股环境变好的前提下，阿里巴巴支持更多淘品牌或许丽人丽妆这样的生态企业到港上市，也不是没有能够。
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