自监管对网贷资产做了“团体借款不超越20万元，企业借款不超越100万元”的限额规则后，不少以大标资产为生的网贷平台不得不需求停止“瘦身”寻觅出路。在网贷备案最初期限剩下不到半年的背景下，网贷平台都各显神通，加紧合规。北京商报记者察看到网贷大标资产合规途径不同，次要包括成立财富管理公司、借道金交所、和直销银行协作以及规划企业理财等，而在剖析人士看来，“瘦身”不易，各种途径都存在不同的风险和门槛。
“瘦身术”一 财富管理
网贷平台定位为“小额普惠”，因而，大额标的就要寻求新的出路，借助私募等金融牌照成为不少平台的选择。据理解，目前，有不少平台经过财富管理公司的形式，次要针对高净值用户，根本都是经过私募通道来销售。据爱投资初级副总裁韩世琪引见，在网贷限额要求明白后，就开端谋划转型，开展私募基金业务板块。
对此，苏宁金融研讨院互联网金融研讨中心主任薛洪言表示，大额资产不契合P2P行业定位，在P2P形式下是不存在合规出路的，转型的唯一途径便是去P2P化，既然要去P2P化，以大额标的资产包装出来的理财富品便无法向大众发行，严厉执行投资者适当性管理规则，设置较高的购置门槛，只能走私募的方式。
在剖析人士看来，走私募通道也有很多门槛设定。盈灿征询初级研讨员张叶霞指出，走私募通道需求有私募基金管理人资质。另外，依照央行发布的《关于标准金融资产管理业务的指点意见》规则，未经答应非金融机构不得自主发行销售或代销资管产品。私募对投资人群有较高门槛，还需求思索用户流量转化的成绩，在剧烈的市场竞争形态下，需求有一定用户根底、品牌影响力的平台才干较好地展开第三方财富管理业务。
不过，值得关注的是，借助私募通道的途径也并不迟滞。在基金业协会发布的《私募投资基金备案须知》中，明白底层标的为官方借贷、小额存款、保理资产等属于借贷性质的资产或其收（受）益权的私募基金在2月12日起将不予备案。
“瘦身术”二 金交所形式
现实上，和金交所协作一度成为互联网金融平台的主流选择。不过，在监管叫停了“涉嫌打破政策红线的守法违规业务”后，不少平台中止了与金交所资产对接。但有业内人士以为，监管并不是直接中止一切平台的相关业务，不违规的产品仍然可以出售，如饭团金服的资产即为金交所资产。在剖析人士看来，目前不少互联网金融平台经过金交所把大额资产包装成了合规资产，实则仍存在嵌套风险。
除了直接对接金交所资产外，也有收益权转让类的资产类型以及“定向委托投资”的产品形式。近年来，多个大型互联网金融平台都使用过“定向委托投资”的业务形式，即以“委托定向”投资的名义，将资金投向包括信托收益权、资管方案等资产在内的非标固收市场。据悉，收益权转让掩盖的资产范围包括票据、资产管理方案、股权、信贷资产收益权等。就P2P网贷行业来说，早前这类收益权转让或定向委托投资项目很多是和金交所等买卖场所协作展开的。
薛洪言表示，单从产品构造看，是没有成绩的，能否合规要看两点：在穿透式监管下，资金最终流向的行业或企业能否契合监管政策；在资金端，能否无效贯彻投资者适当性管理要求，能否存在向大众无差异发互联网思维，就是在(移动)互联网+、大数据、云计算等科技不断发展的背景下，对市场、用户、产品、企业价值链乃至对整个商业生态进行重新审视的思考方式。行的成绩。网贷之家研讨院院善于百程表示，平台经过定向委托投资的形式将大额资产在互联网平台向合格投资人出售。这种方式即便方式上契合了私募的监管要求，其合规性仍然存在疑问。合规化成绩后续或将迎来监管。
“瘦身术”三 联姻直销银行
北京商报记者从行业人士处理解到，也有平台和直销银行协作。不过，在剖析人士看来，与银行协作门槛较高，目前还未出台关于直销银行相关管理方法，将来还充溢很多未知数。于百程表示，有局部直销银行的形式和P2P网贷平台相似，而资产金额却比拟大。这类如何监管，的确需求等候监管方明白。
在麻袋理财研讨院研讨总监路南看来，直销银行形式是典型的擦边球，如今这类状况不多见。从监管角度看商业银行渠道普通只能代销持牌金融机构的金融产品，而P2P目前不算持牌机构。中央性小银行由于资源无限，想做互金业务又无从下手，于是想到外包给P2P做通道。目前直销银行监管政策空白，留出了套利的空间，将来该形式能否合规，有待监管落地。张叶霞还指出，2016年5月，银监会发布《关于标准商业银行代理销售业务的告诉》，规则商业银行只能代销由银监会、证监会和保监会依法施行监视管理、持有金融牌照的金融机构发行的金融产品。也就意味着平台和直销银行的协作必需在持牌且业务合规的前提下展开。
网贷天眼研讨员付影称，经过直销银行平台代售理财富品来躲避监管，且一般项目融资规模高于200万元。目前，由于监管层还暂未出台关于直销银行相关管理方法，将来P2P平台与直销银行协作能否满足要求还是未知数。 路南则以为，网贷平台大额标的要想合规，可以持续做资产端开发，对接内部资金，比方私募、信托、资管、直销银行等。
“瘦身术”四 企业理财形式
在各种转型途径中，企业理财的形式被不少市场人士看好。如开鑫金服旗下的江苏开金互联网金融资产买卖中心无限公司（以下简称“开金中心”），次要是针对高净值人群和企业，与旗下P2P平台开鑫贷分开运营。目前，开金中心展开了企业理财业务。据理解，如今不少平台在调研企业理财。薛洪言表示，相比团体理财，企业理财富品不存在投资者适当性的要求，只需求注重资金的流向能否合规即可，绝对而言，确实属于大额资产标的转型的一个途径。
路南表示，以BAT为首的互金平台困难探究着杀入宏大的企业理财市场的切入点，除了本身的优势之外，晚期试图经过金交所停止监管套利带来的遗留成绩也亟待处理。也许回归金交所原本的业务形式正是翻开企业理财大门的钥匙，既满足了金额较大的企业理财需求，又给为难的金交所形式找到了出路。局部网贷平台经过企业理财资金对接债务转让的方式，在监管不时晋级的行业大背景下，也做出了无益的探究。
在进入门槛方面，张叶霞表示，在资质要求方面，次要是相关牌照的获取，企业理财的产品囊括货币基金、固收类产品及代销产品等，针对基金类产品，需求持有基金代销牌照；若代销金融产品，则需求与有相关资质和牌照的机构协作。次要风险在于法律政策的不明白。就目前来看，监管部门尚未针对互联网金融平台的企业理财业务发布相关的法律法规。北京商报记者 刘双霞 实习记者 宋亦桐