2017年4月，陈宇莹中止了 小鸣单车 的消费和投放。那时共享单车的危机尚未蔓延开来，但苗头已然显现。

两个月后，重庆 悟空单车 宣布开张。这家公司在2016年12月开端准备，用时仅一个月上线运营，尔后半年间不断默默无闻，直至宣布开张。

后来被冠以“最好骑的共享单车”名头的 小蓝单车 也是在这个月呈现了危机，苦苦支撑几个月后终于倒下。

“资本集中在头部企业，后来者多少都会挪用押金，当租金收费时，水池子就干了。”陈宇莹去年10月辞去小鸣单车CEO的职务，理由是“整个行业处于一种大成绩之中，凭我一己之力很难挽回”。

简直一切人都晓得，一旦没了资本的加持，就意味着离出局不远了。狂飙突进两年之后，单车这门生意曾经离本来的商业形式渐行渐远。高企的运营本钱使得这个理想化的模型难以为继，而随着巨头的入场， 甚至盈利也变得举足轻重了 。

寒冬

北京的最低气温曾经降到了零度以下，这关于葛伟（化名）来说或许是个坏事。由于天气的缘故，骑单车的人越来越少，这意味着他的任务量也将大幅增加。

如今是下午6点左右，葛伟的电动三轮车曾经在国贸桥底下停了15分钟，车上装了12辆ofo共享单车，间隔装满还差6辆，这要是在夏天，葛伟非要再装上13辆不可。

他正在用手机给三轮车上单车扫码拍照，他们有一个专门的APP，用来统计每天的任务量。这看起来像是企业们为了避免基层运维人员偷懒而采取的一种措施。

过来的一年来，这种五颜六色的自行车曾经占领了中国的绝大局部城市，扩张的速度令人咋舌。仅在北京，共享单车企业就投放了超越200万辆的共享单车，随之而来的乱停乱放成绩令城市管理者头痛不已，以致于在某些城市呈现了大面积的共享单车“坟场”。

为了催促单车企业担负起运维的责任，政府要求企业依照一定比例为单车装备运维管理人员。葛伟的任务职责即在于此，他担任将国贸桥下的共享单车运往四周的地铁站。

在单车竞争最剧烈的时分，还会传出不同单车企业的运维人员打架抵触风闻。不过如今，葛伟根本上不必担忧这个成绩——ofo的对手只剩下了摩拜一个。

从夏天开端，共享单车就似乎遭遇了一场魔咒，第二梯队的共享单车们接二连三地倒下，即使是头部玩家最近也负面缠身，被曝出挪用押金及账面资金缺乏等风闻。

整个2017年下半年，除了和永安行低碳兼并后的哈罗单车拿到了新一轮融资外，行业再无融资信息曝出。 上半年你追我赶争相融资的黄橙两家下半年也暂停了融资竞赛，到了年末，两家似乎有兼并的迹象。单方投资人不时在地下场所喊话，有意有意中泄漏出兼并的志愿。

ofo的晚期投资人朱啸虎屡次在地下场所表态，兼并是单方的最好选择，摩拜系的几位投资人异样有相似的表述。此前有媒体表示单方已进入会谈阶段，但目前来看这很能够只是投资方的推进。摩拜及ofo的开创团队均对外明白表示不汇合并。

倒是不断深处幕后的出行巨头滴滴走上了台前。此前这家公司不断以ofo股东的方式呈现，以致于有投资人在承受采访时称“ofo就是滴滴上司的单车公司”。关于两家和睦的风闻不断不时，去年11月滴滴派驻ofo的三名高管无故离任，ofo对外回应称属“正常休假”。

而之后滴滴接手小蓝单车，打造本人的共享单车平台的举动被外界视为与ofo正式分裂的标志，此前从ofo离任后不断不曾出面的付强呈现在滴滴对外发布的媒体通稿中，职位依然是滴滴初级副总裁。最近，滴滴还在成都上线了自有共享单车品牌“青桔”。

一位接近摩拜的人士通知寻觅中国创客，摩拜刚进入北京时，团队外部就很惧怕滴滴会本人做单车，由于滴滴一旦下场，以摩拜事先的体量简直难以抗衡。“没想到它最初投资了ofo。”

“巨头夹缝中才无机会生长出来。”在滴滴宣布入局共享单车之后，摩拜结合开创人兼CEO王晓峰在摩拜股东群中说。

资本催熟

很少有人能精确意料到共享单车的开展。现实上，这个新兴的“风口”在衰亡之初就不时刷新着人们的认知。在人们还对共享单车的商业形式抱有疑虑之时，资本的疯狂涌入迅速催熟了这个行业。

一方面，外界将其视为资本开端回归感性的标注——瞄准头部玩家，最快工夫完毕战役；另一方面，行业中的玩家又深受其苦——丧失原有的开展节拍，抢占市场成为首要要素。

“整个市场太过于迅速地想要完成什么东西，后果就招致了最初有点像伤仲永的结局。”小鸣单车前CEO陈宇莹说。这家单车企业曾创下在一个月内延续取得三笔融资的纪录，最初仍苦于资金而濒临开张。“没什么好复盘的，这就是一场资本大战。”离任三个月后，她终于明白了这个道理。

重庆人雷厚义在更早之前就懂得了资本的重要性。他兴办的悟空单车在入局半年之后惨遭淘汰，被媒体称之为“首家开张的共享单车”。在此之前他默默无闻，从未取得过任何一笔融资，创业失败后却不测走红。“创业的时分没人晓得，失败了却都找上门来了。”

雷厚义曾寄希望于推出“合伙人”的形式来吸引中小投资者投资。去年3月中旬，他在重庆的一家酒店举行了一场发布会，吸引了不少对单车摩拳擦掌的中小投资者参会，但最初却无一人投资。

直至悟空单车中止运营，半年的工夫中只要22团体投资，总投资金额13万。其中最小的一笔仅有1100元，最大的一笔不过2万。这些投资者中甚至包括了重庆本地的几名大先生。一位投资者在投资了1万块钱后，第二天又跑去公司要求退款，他笃信悟空单车是骗人的。

“头部玩家曾经把可以看得见的资本，包括VC和PE都拿光了，后续是没有资原本支持剩下的玩家进一步烧钱下去了。”前摩拜单车政府事务担任人邢林说。

在过来的一年中，共享单车范畴共发作了12轮融资，总融资额超越200亿元人民币，其中，仅ofo和摩拜就一共完成了7轮融资，两家融资金额相加超越170亿元，占共享单车融资总额的85%以上。 他们的面前，站着腾讯、阿里、滴滴、高通这样的行业巨头，以及淡马锡、高瓴资本、中信产业基金、经纬中国等大型投资机构。

但资本异样也是逐利的。上半年疯狂的入场之后，资本在下半年进入了少有的冷静期，头部玩家摩拜和ofo的最新一笔融资停留在7月份，整个2017年下半年共享单车行业除了与永安行低碳兼并的哈罗单车外再无新一笔融资，取而代之的是不时的跑路、押金难退及拖欠供给商欠款的旧事。

邢林以为这和整个市场的大环境有关，单车本钱高，盈利前景不是特别悲观。而随着行业下半年的清场，市场上简直只剩下两个玩家，“资本首先思索的是能不能以兼并的方式处理战役，独占市场后再看看能否有盈利的能够。”

但曾经有人等不及了。朱啸虎的妹夫欧成效在一次演讲中爆料，朱啸虎曾经将所持有的ofo股份尽数卖给阿里巴巴。金沙江创投尚未对此地下回应，ofo则表示不予置评。

租金形式到流量生意

共享单车还是一门好生意吗？其实，盈利形式并不复杂，实质上依然是一个B2C的生意，次要依托租金来盈利。

ofo的晚期投资人朱啸虎在承受采访时曾提到：“ofo商业形式十分明晰。一辆自行车两百块钱，在校园里每骑一次五毛钱，每天能骑10次，就收了5块钱，200块钱本钱能够40天就赚回来了。”

但至多在初期，这个形式失掉了众多投资机构的认可。ofo的多家投资方在承受《财经》采访时均表示看好ofo在校园场景下的商业形式，本钱可控，易于管理，盈利前景宏大。

但当单车进入到城市场景中时，这个形式就显得有些理想化了。现实上，由于城市中共享单车的运用场景多局限于地铁站到家的“最初一公里”，共享单车的日均运用频次简直难以到达校园中的“每天能骑十次”。

依据极光大数据发布的2017年12月共享单车APP的运营报告，ofo小黄车和摩拜的日均运用频次辨别为1.63次和1.49次。当然，这是冬天的数据，另一家机构给出的报告显示，共享单车在2017年Q1的日均运用频次为3次。

直至如今，尚未有一家单车企业宣布盈利，也就是说，这种思索租金回本的商业模型还从未被失掉验证。

更容易让人疏忽的是单车的运营本钱。运营本钱的高企简直超出一切人的想象。有媒体曾在报道中指出，ofo仅一个月的运营本钱就到达2亿元人民币。邢林不愿泄漏摩拜详细的运营收入，但表示：“总之是一个很巨额的数字。”

陈宇莹泄漏，一线城市中调度一辆单车的本钱就到达4块钱。邢林婉言，“以后共享单车的运营形式是不持久的，由于本钱太高。共享单车没有壁垒，假如一定要找一个，那就是运营费用，每个月的巨额收入，是拖垮各颜色共享单车的直接缘由。”

再加上共享单车的丢损率，使得共享单车的回本周期大幅拉长，单纯依托租金支出很难完成盈利。更遑论共享单车行业间剧烈的竞争格式，在运营收入最为严重的一线城市，补贴依然不时。

“自身的商业形式是成立的，但是当大家都收费的时分，就变得不成立了。”陈宇莹说。

这样一笔基本就算不过去的账，为什么还能遭到资本的热捧？

一个突出的缘由是，在线下流量越来越难获取的当下，单车是为数不多的一个高频的线下流量入口。“好比说很多即时通讯的软件，它自身并不赚钱，但基于平台上的其他生态可以赚钱。” 陈宇莹以为，基于共享单车这样一个高效、有LBS（基于地位的效劳）地位的流量入口，在前期可以做很多商业形式的深挖。

易观剖析师赵香表示，思索到如今单车企业的运营本钱和损耗状况，短期内很难完成盈利。但 从阿里、腾讯或滴滴的角度而言，投资单车企业并不是从盈利角度来看。

蚂蚁金服领投哈罗单车新一轮的融资后， 腾讯的马化腾在冤家圈中评论说，被当作领取的推行工具了，不幸了其他小股东被锁死。 这其中可以看出巨头们入局的逻辑。比照当年网约车对挪动领取的普及， 阿里、腾讯显然不愿错过共享单车这一高频的领取场景。

仍有人不时加注。一位接近摩拜的投资人士泄漏，摩拜曾经完成新一轮10亿美元量级的融资，详细音讯能够在年后发布。 哈罗单车 在完成总额达5亿美元的D轮融资后，最近也传出曾经完成了10亿元人民币的新一轮融资。

也许，资本基本就不在意能否可以完成盈利，盈利形式幻灭后，大家对它的希冀只剩下了流量入口。只是这个时分再回过头来看，共享单车似乎历来都不是一门生意，而更像是被看好的流量捕手。

滴滴的新时机

2017年的最初一个任务日，摩拜在贵州正式上线了本人的共享汽车，首批投放的车辆均为纯电动汽车。在此之前，摩拜曾经在贵州新注册了一家名为摩拜出行的公司。一周后，上市公司一汽轿车就发布公告表示将对这家公司增资入股，持有10%的股权。

更早之前，摩拜单车就同首汽约车、嘀嗒拼车等网约车平台达成了协作，在摩拜单车APP中内嵌了网约车效劳，此举被媒体戏称为“反滴滴联盟”。

单车+汽车的协作形式近期外行业中屡见不鲜。 往年1月，哈罗单车异样与分时租赁企业巴歌出行达成了战略协作，巴歌出即将入驻哈罗单车APP，首站选在了唐山。

而从2017年6月开端，哈罗单车就不留余力地宣传其“四轮+两轮”的平面化出行战略，除了与威马汽车的协作之外，哈罗单车结合开创人兼COO韩美还泄漏，哈罗单车的共享汽车业务也在准备之中。

这看起来更像是在单车的形式幻灭之下，玩家们为本人找到的新出路。

“在一些投资人眼中，单车这个高频的线下领取场景是不可以独立生活的。”一位行业外部人士表示。“它必需依靠于主流的平台之下，作为一个二级平台存在。但它作为一个独立的项目生活上去，至多在目前看来不是那么成立。”

该人士解释，“由于现有的共享单车都是不挣钱的，短期内盈利不可期，独立生活没有造血功用，它是不可继续的。”

易观剖析师赵香的看法与此分歧， “单车的盈利难决议了它必需有一个可继续的资金来源。”

这似乎是滴滴的时机所在。这家出行巨头此前不断默默站在ofo身后，直至最近才开端着手本人的共享单车业务。在滴滴上线共享单车平台的对外声明中，重新回到滴滴的付强表示，滴滴希望经过共享单车晋级其长途出行战略。

这个逻辑不难了解，单车业务正好与网约车业务构成互补。单车可以补足滴滴在长途出行上的短板，并且可以为滴滴现有业务虚现导流，而网约车业务则可以为造血才能缺乏的单车提供一定的资金支持。

只不过，滴滴这次仿佛有些匆促。在将小蓝单车重新投放深圳市场仅两天后，深圳市交委就发布声明，表示滴滴在深圳上线小蓝单车属违规投放，并已屡次约谈滴滴方面。

这也是滴滴目后面临的最大窘境所在。随着市场逐步饱和，一二线城市纷繁制止投放，滴滴很难再经过大规模投放来抢占市场。另一边，哈罗单车曾经失掉了阿里的支持，摩拜也曾经完成了新一轮的融资，至多在目前来看，共享单车的战事不会很快完毕。

“共享单车的确是刚需，不然也不会有那么多用户运用它。”陈宇莹说，“还是市场太过耐心了。”

但这些曾经和其他玩家没有关系了。单车的故事历来都不是巨头们关注的重点，在巨头们的眼中，这不过又是一块流量洼地。

跟风者雷厚义在宣布中止运营后就解散了共享单车的团队，他如今开端了现金贷出海的新项目。最新的一条冤家圈发布于1月18日，写着“任重道远”。

一名小蓝单车的员工在采访中“建议”记者，“应该多关注一些中国的制造业，这才是国本。共享经济这种用资本吹出来的风口，是个猪都能飞起来。”

他没有在冤家圈直达发有关小蓝单车回归的旧事。