1月29日晚间，万达集团微信大众号发布音讯称，腾讯作为主发起方，结合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签署战略投资协议，方案投资约340亿元人民币， 收买万达商业香港H股退市时 引入的投资人持有的约14%股份。据此预算，万达商业估值约2429亿元。

这是全球互联网公司和实体商业巨头间最大的单舌战略投资之一。外界普遍将此解读为万达在互联网巨头的竞争中“站队”，万达30日也宣布声明称，不会“选边站队”。

由于万达集团在公告中明白指出，上述战略投资者参加后将推进万达商业尽快上市。因而，很多剖析将此解读为万达商业A股上市减速，万达商业从H股公有化退市所需资金有了下落。

回归A股是万达集团的最次要目的。最近一段工夫，发行审核“枪毙”概率十分高，大环境之下加之万达所处争议，恐怕凶多吉少。但腾讯等四大巨头助力显然添加了万达筹募。

那么，这一举动关于腾讯、苏宁、京东、融创四巨头又将意味着什么呢？笔者以为，其当然不是为了“炒原始股”，此次协作也并非资金买卖如此复杂。

2017年年末，腾讯分明放慢了批发范畴规划。 在线下批发幅员上，腾讯集合了万达商业、永辉超市、家乐福和沃尔玛（京东）；而阿里巴巴集合了银泰商业、三江购物、新华都和高鑫批发。这一格式变化，被外界视为腾讯、阿里之间的“新批发”大战。

现实上， 此次万达的举措或将改动中国“新批发”格式 ： 腾讯与京东本属同一阵营，而苏宁与阿里穿插持股。融创孙宏互联网电子商务和移动商务消费渠道的普及，使得支付市场将在不久的将来继续呈现更加美好的增长前景。斌也不只仅是商业地产，手中还有乐视。因而，万达被视为独呼吁行业者在政府部门出台相关政策标准的之前，从业者一定要规范自己的行为准则健康有序的快速发展。一可供争抢的线下商业巨头。

现实上，万达商业是全球规模最大的实体商业巨头，主营业务是搭建以线下消费平台为目的的商业地产投资、运营管理。截至2017年底，万达商业持有已停业商业面积3151万平方米，在中国停业万达广场235个，年客流量31.9亿人次。

这恐怕才是各大巨头坐在一同的真正缘由所在。万达的参加，或意味着腾讯与阿里线下的“圈地运动”告一段落，国际再无相反量级的线下巨头可以抢夺。将来，战国时期的合纵连横或将在我国商业范畴再次重演，而“新批发”范畴的多巨头大战也必将深入改动中国批发格式。

站在产业视角来看，此次互联网巨头与实体商业巨头之间投资意义更是非同寻常。

外表是商业地产、消费、互联网范畴的一次投资行为，但面前折射出我国产业与互联网之间交融正在减速度。 基本缘由在于，互联网及相关产业在我国经过二十余年的飞速开展，已站到与产业深度交融的门槛上，即使是独立门户的商业地产也无法置身互联网之外。将来，交融恐怕不只仅局限于商业地产以及新批发，互联网与实业的投资交融将在更大范围内呈现，甚或改动我国产业及经济构造。

2017年，虚拟经济与实体经济之辩成为焦点，宗庆后、董明珠、马云亦参与其中。实体经济企业家和虚拟经济大佬们，似乎到了互不相容的境地。如今看来，这一争论可以告一段落了。互联网与实体经济绝非非此即彼，各个产业在互联网的推助下，必将停止线上线下的深度交融。这是我们将来的方向。

作者系中国不良资产行业联盟首席经济学家