2017年最大的风口，无疑是消费金融，但随着现金贷监管到来，行业遇阻，进入寒冬期。

而另一边，寂静一年多的供给链金融，终于有了枯木逢春的迹象。

从去年下半年开端，传统的商业银行、行业龙头、B2B平台、供给链公司、物流公司、信息化效劳商等玩家，齐刷刷开端规划供给链金融范畴。

2018年，终于到了供给链金融迸发的前夜了吗？

　　 玩家几大形式

供给链金融，其实是B端金融，和消费信贷的C端金融，有实质的区别。

　　在一个产业链条中，任 何一 家中小微企业，都有本人的资产，拿着这些去融资，就是供给链金融。

而资产，可以是应收账款、不动产、动产、票据，甚至还可以是存货。

目前，供给链金融次要有4个形式。

　　 1、中心企业形式

无须置疑，中心企业相对是供给链金融中，最有优势的玩家。

中心企业就像上下游的堤坝，是产业链中的重要枢纽。

对他们而言，从事供给链金融，有天生优势。

　　 首先，他们手头掌握了上下游企业的买卖数据，简直开启了上帝视角。

　　行业中如海尔集团、 迪信通 、苏宁等巨头，纷繁成立了本人的供给链金融公司，并试图用互联网的方式进步效率，改造行业。

以海尔集团为例，其旗下海融易就在规划供给链金融。

据海融易称，海尔规划了3万线下渠道，有6万供给链融资项目资源，积聚了上下游企业海量数据。

　　 它的风控钥匙，就是掌握的这些数据。

　　 上下游的企业来请求存款，海尔只需求调出数据库，就能看到历年来的企业买卖数据。

　　“它们的每一笔订单、每个环节的资金流向，都能清楚被看到，因而可以将投资风险降到最低。” 海融易CEO 王伟 女士曾这样表示。

　　 另一方面，中心企业还控制着应收账款。

比方，一家中心企业和供给商签署了合同100万，但账期是3个月，供给商要想提早拿到货款，就可以找中心企业。

中心企业相当于提早领取了货款，但是异样也有条件，它会收取一定的利息。

看起来，这个形式无懈可击，但是，也存在一定的局限性。

　　 假如中心企业只能针对本人产业链条上的企业做文章，天花板就太低。

比方，一家中心企业与上下游的年买卖流水为1000万，那么它一年最多也只能做一千万。

　　 2、B2B和大流量电商形式

　　 除了中心企业之外，另外一个能开启上帝视角的形式，就是B2B和大流量电商形式。

由于B2B电商也能俯瞰行业，并能充沛控制上下游。

　　以 找钢网 举例，目前，找钢网下流通的钢铁占整个行业的20%，对行业有极强的把控度。

　　 找钢网很理解买卖单方，也理解行业风险，还有货物处置才能。

即使对方还不上钱，也可以随时处置抵押的钢铁。

比方，一个厂家有100万元的钢铁，就可以抵押给找钢网，并依照7折的价钱，借走70万。

假如厂家还钱，只需领取一定的利息；假如厂家还不上钱，找钢网就可以将钢铁以八折的价钱销售掉，卖了80万。

如此，找钢网还能挣10万。

　　 这种玩法，有个专业的名词，叫货物质押贷，关于B2B来说，有后天 操作 这种存款的优势。

　　2016年， 中国电子 商务B2B市场买卖规模估计达15.2万亿。在这片肥美的土地上生长的供给链金融，异样硕果累累。

除了B2B电商的形式，还有大流量电商，也是供给链金融的好玩家。

京东就是一个典型。

　　 京东供给链金融盈利最大、最中心的终极武器，是账期。

2011年，京东均匀账期为38天。但到了2015年，京东已要求大幅延伸账期，在一些品类，京东的账期甚至达120天。

举个例子，京东从商家那里进了1亿的货，商定的账期是120天，但是京东只花了20天就将货卖了出去，剩下100天，1亿的钱就趴在京东账户上。

　　 这些钱，京东如何激活变现？

2013年年底，京东发布新的产品“京保贝”，作用就是将趴在京东账户上的钱，提供应需求存款的商家。

　　 左手倒右手，就赚取了利差。

　　 除了京东之外，大局部大流量电商，也会如此玩供给链金融，在应付和应收之间拆解、倒手。

　　 但这个形式，仍然有一大掣肘，就是一切操作，只能限定在电商本身的平台上。

比方钢铁行业，2015年，我国钢铁产量近12亿，且每年的产能还在增加，也就意味着，这个市场的盘子在不时膨胀，供给链金融也就禁锢外行业自身。

　　 3、物流公司

　　 供给链金融，说究竟，就是物流、信息流、资金流在产业链中的活动。

除了中心企业和B2B电商之外，物流公司在其中也颇具优势。

由于物流自身就参与在供给链的运作、血液当中，且在存货融资方面，有着自然的优势。

而且，物流公司不只掌握了物流，还拥有信息、货物监管等优势。

　　 因而，即使货物质押到物流公司，货物仍然可以在这条产业链中流通，不影响借款企业的作业流程。

此范畴比拟典型的案例，就是顺丰金融。

它在物流根底上，而衍生出一套供给链金融体系：

针对下游供给商，有保理融资与订单融资；而针对企业客户，有融资租赁；针对顺丰仓和监管仓，有存货融资。

　　 现状剖析

　　 1、二八效应

　　 虽然看起来行业一片欣欣 向荣 ，但供给链金融就如一块肉骨头，有肉，但真实不好啃。

目前，行业正在出现分明的二八分流。

外行业中的头部玩家，互联网巨头如阿里、京东，传统大企业，如海尔、TCL、苏宁等，都在原有的业务根底上，不停积聚本人的行业壁垒，并从供给链金融效劳中，取得不菲的利润增长点。

　　 而近两年进入的创业公司，大局部却活得比拟困难。

他们切入行业极为困难，他们要么去一家家中心啃，啃下一家，业务就飞涨一点，然后又堕入漫长的颠簸增长。

　　 这是一条、典型的阶梯式增长曲线。

　　 两年工夫过来了，他们之中并未杀出“独角兽”，融资甚至都成为困难。

△ 企名片数据显示，诸多供给链金融公司成立于2015年左右，但融资轮次均在A轮内

毕竟是2B金融——想一夕迸发比拟难，但也不缺小富即安的玩家。

他们盈利情况较好，但难以扩张规模。

比方动产融资的玩家，一家南方的小公司的从业者称，他们做了3年，公司只要80人，年净利润达1000多万，利润率高达60%。

但这局部小玩家，面临着资金、拓展本钱高、管理团队难等各种难题，天花板较低。

　　 2、风控难题

除了头部玩家，对供给链金融从业者，行业存在太多成绩。

比方，2B形式开展慢，利润薄，扩张难。

但行业面临最大的成绩，是风控。

中国中小企业的均匀寿命仅2.5年，常常破产开张，给他们放贷，风险可想而知。

　　 最关键的是，目前评定一家企业的运营情况的数据极度匮乏，获取数据也颇为困难。

中小微企业端的诸少数据尚未打通，例如财务、税务、员工工资等数据。

　　 “这其中最大的阻力是，很多企业不情愿泄漏数据。”多位供给链的从业者称。

比方，关于中心企业而言，金融只是本人的版块之一，优先级排序很靠后。

但为了金融业务，甚至要将很多触及商业秘密的数据共享出来，一个触及同业竞争，一个又怕数据泄露，瞻前顾后。

全体看来，供给链金融中，除了头部公司的数据化较为完善，大局部玩家都处在十分晚期的草莽阶段。

　　 3、产业资本清醒

　　 “产业链正在金融脱媒，很多资金方，只是沦为一个资金提供者。”一位业内从业者在一本财经的供给链金融的闭门交流会提出。

　　 诸多行业从业者，都感知到了这种危机。

资金方，正在丧失对风险的控制才能。

某银行曾设立多个产业事业部，通吃每一条产业链条。

比方石材，从开采石头到销售，都会提供金融效劳。

但银行很快发现，本人对产业并不理解，很难控制产业链。

　　 就算注 钱进 去，往往变成“傻钱”。

　　 产业集团正在觉悟，他们开端整合资源，规划金融。他们拿钱的方式，除了银行、还有ABS、信托。

　　 产业资本的觉悟，会将供给链金融机构挤至墙角。

　　 银行尚且位置为难，何况创业的金融公司，它们又能提供哪些共同的价值？

　　 将来方向

　　 1、数据化持续迁移

数据化一定是将来的大趋向。

假如可以随时监测企业的贸易数据，树立完好的数据形式，效率将大大提升。

　　 可以说，数据就是高速公路，是供给链金融的根底设备。

目前，很多B2B电商、ERP软件玩家，都在以搜集数据的方式切入，再预备渐渐规划金融业务。

据预算，80%的企业数据在政府手中，目前，越来越多的政府向社会开放企业领取、税务、能耗、社保等方面数据。

　　 这些数据的地下，能够将彻底改动企业征信。

比方，随着营改增、金税三期、电票等税收改动，税务数据正在渐渐翻开。

如今，发票全部都联网，企业的支出收入，都能经过税务局的金税零碎看到。

已有不少玩家在规划税务数据。

　　比方， 光大银行 与中山市国税局推出了“税银联名信誉卡”，将企业的征税信誉、涉税数据与银行信贷对接，无需抵押、无需担保。

而是以税定信，最高存款额度可达30万元。

　　 不难预测，税务数据的开放化，将是供给链金融的一项重磅革新。

　　 2、区块链来了

　　 此外，2018年，在供给链金融范畴，大家对一项技术寄予了厚望，这就是——区块链。

这是由于，这两者有自然的契合性。

在家电、汽车、效劳、医药等细分供给链中，都有区块链的探究者。

目前，区块链公司切入供给链金融共有两种形式。

　　 最罕见的，就是直接与中心企业或许平台协作，搭建一条“联盟链”。

如此，中心企业可随时看到区块链各个节点上的数据，并真实不可窜改。

比方，区块链公司“布比”，就推出了一个专为供给链金融打造的联盟链“布诺”，将银行、中心企业、保理公司等都“节点”链接起来。

　　 此外，还有玩家从提供供给链管理效劳动手，比方溯源、追踪、 可视化 等。

　　比方食物优，就是在做生鲜瓜蔬等 农产品 的溯源。

举个例子，消费者拿到一盒无机西红柿，一扫码，就可以晓得产地和认证机构。

　　 3、垂直化包围。

所谓“隔行如隔山”，各行各业的消费流程和周期，颇为悬殊。

比方服装行业的厂商门店多，供给商多，产品更新快，去库存需求激烈；

而钢贸企业的资金需求较大，应收账款额度大，年化收益低，平安度较初等。

　　 每个行业的痛点和供给链形式，能够完全不一样。这招致供给链金融的玩法，千差万别。

因而，细分垂直，将成为趋向。

　　比方，“希望金融”专注在农业范畴，“链金所”专注在木材范畴等， 怡亚通 专注在快消品范畴。

当然，细分行业，就是为了深耕行业。

需求谨记的一点是，供给链金融是依靠外行业之上的，只要扎进了行业，才干掘到金。

2017年，消费金融的炽热渐渐冷却。

而需求深根细作的供给链金融，才有了重新回到历史舞台的时机。

银行、巨头、中心企业、创业公司，开端将目光重聚到2B金融上。

　　也许，金融不应该是爆炸性的行业，稳健 平和 才是其真正的基因。

（应受访者的要求，文中局部人名为化名）

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