1 月 29 日，腾讯作为主发起方，结合苏宁、京东、融创与万达 商业 在北京签署战略 投资 协议，方案投资约 340 亿元人民币，收买万达商业香港 H 股退市时引入的投资人持有的约 14% 股份。

▲｜万达集团官网文章截图

这也将是全球 互联网 公司和实体商业巨头之间最大的单舌战略投资之一。

随着引入重磅战略投资者的完成，万达商业估值也从港股退市时的 1924 亿元提升至 2429 亿元。其此前被市场寄予的 5000 亿 A 股市值，在巨头助阵之下，前景十足。

在颇具看点的资本故事面前，腾讯、苏宁、融创将辨别以 100 亿元、95 亿元、95 亿元的投资站在第一梯队，相较于前三者的齐头并进，京东则以 50 亿元的投资额列至末尾。

腾讯、苏宁、京东、融创，这四家在 社交 、批发、电商和地产等范畴的话题公司终于站在了一同，尔后的新批发江湖将发作怎样的风云变幻？在这次协作中终究谁才是真正的赢家？

01、战略投资 " 分水岭 "

2017 年，巨头新批发跑马圈地，线下成为必争之地。

不管是无人便当店赛道上，阿里无人超市、苏宁易购 biu 店、京东 X 无人超市掀起酣然大战；抑或是生鲜市场，阿里盒马鲜生、苏宁苏鲜生、7FRESH 互相厮杀的一片硝烟；还是后来阿里天猫小店、苏宁批发云、京东超市百城行关于中小批发商家的规划，都促使批发江湖一次次重塑。

而此次，腾讯、苏宁、京东、融创共同投资 340 亿入股万达商业，又一次刷新中国批发场景的想象空间。

除了 340 亿重金，各 " 玩家 " 的身价和资历也都颇具看点。

万达商业是万达集团旗下中心企业，是全球规模最大的实体商业巨头，截止 2017 年底，持有已停业商业面积 3151 万平方米，在中国停业万达广场 235 个，年客流 31.9 亿人次。万达集团还拥有文明旅游城、酒店、影院、儿童产业等海量线下消费场景。

腾讯是中国抢先的互联网增值效劳提供商，拥有全国最大的社交网络平台，依托弱小的社交平台和大数据技术，为用户提供多元化的数字内容，并协助广告主触达数以亿计的中国消费者。

苏宁作为中国最抢先的线上线下交融的互联网批发企业，基于物流、 金融 、 科技 才能创新打造智慧批发的新形式，在电器 3C、母婴用品、生鲜快消构成了全渠道的专业运营才能。2017 年苏宁易购批发稳居国际线下第一、线上前三，成为中国独一同时进入线上线下前列的批发商。

京东是中国支出规模最大的批发商，业务触及电商、金融和物流三大板块，已生长为中国最大的自营式电商企业。

融创中国是香港联交所上市公司，是中国抢先的房地产开发商之一，专业从事高质量住宅及商业地产综合开发。2017 年销售金额位列全国房企第四位。

有意思的是，透过高企的投资额和巨头们优渥实力的外表，细数各家的投资比例，一些差别也浮出水面。

腾讯、苏宁、融创将辨别以 100 亿元、95 亿元、95 亿元的投资额持有万达商业 4.12％、3.91％、3.91％股强势站在第一梯队。

相较于前三者的齐头并进，京东的地位则稍显为难，将以 50 亿元分羹 2.06％股权。

至此，一条泾渭清楚、梯队明晰的战略投资 " 分水岭 " 悄然构成。

02、批发 " 新阵营 "

假如说 2017 年批发巨头们在无人批发市场、生鲜市场、中小批发商家的抢夺均是一些 " 小打小闹 " 的战役，此次 "340 亿战略投资 " 则意味着巨头们对线下资产的抢夺已进入白热化阶段。毕竟，万达可谓以后中国线下最大一块 " 肥肉 "。

只是战略投资 " 分水岭 " 的面前，各巨头显然都有本人的算盘。

比方，万达集团官网旧事稿提到，腾讯将推进与万达旗下网络科技集团的战略协作，同时，万达将坚持对线上线下交融开展的主导权。苏宁的公告中除万达外，并未提及与腾讯、京东相关的任何字眼，只是引见了苏宁对万达的投资方案以及单方过往的协作历史。京东重点强调的是 " 三方的协作将不只仅限于投资，将共同用智能化技术为线下批发重构本钱、效率和体验 "。细心揣摩各家公告，都值得玩味。

我们无妨先来看看目前批发市场格式。

近年来，阿里频频反击，先后入股苏宁、银泰、三江、新华都、大润发等实体批发企业，为本人打下一片天下。

腾讯也投资了京东、永辉超市等实体批发企业，最近也传出参投家乐福中国，抢夺线下市场，而随着腾讯与万达的这次战略协作，单方的线下抢夺战再度晋级。

相较于腾讯和京东，苏宁和万达商业的协作似乎更受注目。

早在 2017 年 12 月底苏宁举行的 " 苏宁智慧批发大开发战略 " 发布会上，苏宁集团董事长张近东、万达集团董事长王健林、融创中国董事会主席孙宏斌、恒大集团董事局副主席夏海钧齐齐亮相。按事先掌管人陈伟鸿的话说，" 地产界半壁江山都来了 "。

而在事先，王健林就表示这是他第二次为苏宁站台，并泄漏在资本层面万达将和苏宁有大规模协作。

关于与苏宁的协作，王健林还表示，能够会把苏宁作为中心店，万达做其他配套的吃喝玩乐效劳，给苏宁做规模化定制化效劳。

而此次苏宁战略投资万达商业则意味着，苏宁与万达自 2015 年签署连锁开展战略协作协议后，单方在商业运营范畴的协作再次上升一个新维度。

单方将在原有展开的物业租赁协作的根底上，推进在商业物业、会员数据、金融效劳、仓储物流、物资推销等业务范畴的片面协作，共同推进 " 智慧批发 "。

相比腾讯和苏宁的强势反击，京东此次的规划则稍显落寞。不只在投资额上仅占据腾讯和苏宁的一半，而和万达商业的协作方面也持续强调本身的无界批发。在外界看来，京东显得有些自觉性、边缘化了。

03、巨头博弈

此次商业博弈的资本大幕拉开之后，一些变化也随之发作。阿里与苏宁，腾讯与京东，在群众眼中可谓有条鲜明的 " 楚银河界 "，此次的投资却让两个阵营界线模糊起来。

在王健林口中，万达和苏宁既有共同的商业利益也是同行，" 我们情愿为苏宁生态共享大开发战略的落实充任最忠实、最敌对的协作同伴。"

这种协作关系，使得苏宁先京东一步，无机会在万达的商业项目中开设更多的批发店面，并占据优先主导地位。

依照苏宁的方案，将来三年将旗下互联网门店拓展至 2 万家左右，2018 年新开店的数量到达 5000 家。王健林则提出，力争 10 年建 1000 家万达广场。

也就是说，将来苏宁的线下苏宁易购、母婴、超市等店面以及苏宁易购广场，都能够呈现在万达广场内，而苏宁也将为万达奉献波动的租金支出，有助于万达物业估值提升。

需求留意的一点是， 2015 年，苏宁和阿里，两个已经在不同维度埋头赶路的传奇企业，在交汇点相遇，单方相互占股。在此之前，腾讯早已在 2014 年入股京东，并成为京东最大的股东。

尔后，阿里与腾讯开端在批发范畴不时加大投资，特别是在 2017 年，这种对峙形态到达了史无前例的形态。

不断和腾讯站在一同的京东虽然此次在投资额上逊色于苏宁，但最少没有完全落伍。相较于腾讯和京东，苏宁战略投资万达商业，锁定优质资源，可谓是其智慧批发大开发战略疾速落地的表现。

关于苏宁来说，万达商业拥有完善的商业广场物业资源以及丰厚的品牌商户资源，具有较大的线下入口价值；而关于万达来说，苏宁有着丰厚的批发业态以及庞大的物业资源需求。单方此次深化业务协作，可以构成无效的优势互补，资源整合。

此外，线下丰厚的场景资源是苏宁智慧批发的重要组成局部，苏宁正与全国各类商业地产和运营公司展开业务协作，放慢拓展进度。经过将场景资源数据化，可以愈加精准的发掘消费者需求，提供特性化的商品和效劳，将每一个门店或许商业物业打形成 " 质量生活体验基地 "，成为新的场景消费地标。

至此，苏宁构成科技、金融、电商等专业化效劳才能、线上线下交融的优势、牵手万达线下流量资源的智慧批发全线矩阵，这也必将在将来催生新的化学反响，为行业与用户发明更多的价值。

商场上，只要双赢才干真正赢。

腾讯、苏宁、京东、融创此次入股万达商业，是互联网商超和线下消费场景链接的再次打破。这无疑是一个多赢的协作，面前更大的意义在于，其大大推进了商业民主化进程，企业坚持更开放，才干与更庞大的商业环境调和地融为一体。

在将来批发开展中，一切的企业都可以为无处不在的批发场景赋能，万达、腾讯、苏宁、京东、融创这次战略协作，正在向全社会泄漏出一种信息，协作共享、互相赋能，才是新时代企业间发明共赢的肉体。

来源|品途商业评论