【编者按】2018年1月23日召开的2018年全国教育任务会议中，教育部部长明白提到“鼎力标准校外教育培训机构，这意味着政府将探究树立负面清单制度和结合监管机制，标准K12教培行业。
在此状况之下，K12教培行业将面临四大应战，和四大机遇。
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行业政策趋严，带来四点应战
2018年1月23日召开的2018年全国教育任务会议中，教育部部长明白提到“鼎力标准校外教育培训机构，这件事迟早要做，迟做不如早做，小修不如大修。
往年将出台促进校外教育培训机构标准有序开展的意见，探究树立负面清单制度和结合监管机制，使其成为学校教育的无益补充者，而不是教育次序的搅扰者”。 那么将如何标准K12教培行业呢？我们或答应以从上海和成都先后公布的民办培训机构设置规范管窥一二。
应战之一：校区场空中积、消防要求趋严
上海和成都都将修建面积200平方米作为底线，其中上海生均修建面积不少于3平方米，成都办生均运用面积不低于3平方米。关于有住宿需求的机构，生均宿舍修建面积不少于6.5平方米。
因而局部K12教培机构必需租赁更大面积的办学场地或许增加同一工夫培训先生的数量，前者将提升租金本钱，后者将增加先生数量，总体而言将对利润率发生负面影响。
应战之二：专职教员不少于3人，不得聘用退职教员
上海和成都都对教员质量管控提出更高的要求。单个教学场所的专职教员不得少于3人，不得聘用退职中小学教员，教员必需拥有相应的教员资历证。规则根绝了退职中小学教员在外开课、或许成为机构名师的景象。
特别是以双师形式扩张的机构，授课教员在总部，辅导教师在教学点停止辅导，这些辅导教师多为兼职，规则的出台能够会进步单个双师校区教员人工本钱。
应战之三：教学内容、难度遭到限制，竞赛被禁
上海和成都都规则义务教育阶段的学科培训不应过火拔高，不得超出相关学段的课程规范。 另外，上海明文规则，民办培训机构不得面向社会举行以小先生为参赛对象的竞赛活动，这实践上是教育部2010年公布的《国度中临时教育变革和开展规划大纲（2010-2020年）》中提到“各种等级考试和竞赛成果不得作为义务教育阶段退学与升学的根据”的“增强版”。
成都虽然未将竞赛写入文件，但终止了学而思、新西方、嘉祥九思等原方案举行的第七届学而思杯赛、第十届新西方杯“万人测”、第三届“寻觅数学王”等赛事。 与竞赛相关的拔高培训需求或将遭到压制，经过举行竞赛停止品牌宣传、吸引生源的形式终止。
应战之四：营利性教培设立教学点流程变复杂
上海提到“民办培训机构在法人办学答应证所记载地址之外的场所，展开培训活动的，该当依法依规设立教学点；营利性培训机构设立教学点，该当按工商行政部门的规则停止分公司注销”。
之前K12教培设立教学点普通不跨区不需求重新注销。 上海的规则是营利性培训机构设立教学点，无论能否跨区，需停止分公司注销，其中没有提到能否每个校区都要重新操持办学答应证。设立教学点流程趋向复杂，能够会障碍K12教培机构的扩张速度。
供应侧变革、需求提升与形式创新
机遇之一：市场准入门槛进步，肃清行业乱象
K12教培必需证照完全。依据《民办学校分类注销施行细则》，民办学校（包括K12教培）实行先证后照，由教育或人社部门审批后，再到注销机关注销。
实践上很多K12教培机构证照不完全，如截至2017年12月底，成都市累计查勘3094所机构，查实1470一切照无证类机构、815所无照无证类机构，下达340份整改或处分告诉，责令909所机构限期整改（其中210所机构开业整理）。
K12教培市场大局部份额分散在集体教员、小任务室的手中，市场准入标准的提升将无效过滤这些证照不完全的团体或机构，给予标准运营的全国性龙头、区域性龙头进一步提升市场份额的时机。
实践上，“双巨头”在近期都开端了快于以往的扩容。 好将来在FY17扩容（教室面积）约80%，将来将坚持30-50%的扩容速度，增量次要集中在一线城市和非一线省会城市。新西方方案在FY18扩容（教室面积）约30%，而前两年的容量扩张普通在10-15%，增量次要集中在非一线省会城市和非省会城市。 政策趋严带来的供应侧变革，叠加巨头的减速扩容，行业无望进一步走向整合。
机遇之二：新高考变革进一步安慰辅导需求
2017年上海和浙江率先实行新高考变革试点，即高中一切学科（超越10门）都要停止合格性考试或等级性考试，高考不分文文科，采用“3+6选3”（只要浙江是3+7选3）的形式，外语有两次考试时机，选取较好的成果计入高考成果。其他省份将陆续开端试点，北京、天津、山东、海南将在往年开端试点，即2020年参与新高考，更多的省份将在2021、2022年发生第一批参与新高考的高三先生。
新高考变革实践添加了先生需求参与考试的门类及次数（普通状况下，假如外语不考到满分，一定会参与两次考试），并将考试压力从高三延伸至高一、高二。 局部省份也提到将来假如有条件会逐渐完成给予3门选考两次考试时机，以及有一次更改组择的时机，那么将来K12参培志愿、均匀每个先生参培课程数量将会大幅提升。
机遇之三：双师形式稳步推进
目前来看双师形式或是师资规范化成绩的无效处理方案，特别是针对局部非省会城市和中心城市的非中心区域，进而提升扩张速度。 新西方从2016年7月开端试水双师形式以来，已在13个已有城市和10个新进入城市推行双师形式。好将来从北京、南京等中心城市开端，目前少数新进入城市都有双师形式的身影。
K12教培范畴建议重点关注龙头新西方、好将来，A股重点关注科斯伍德、新南洋。
科斯伍德： 现金收买龙门教育50.53%股权，龙门教育预告归母净利润0.98-1.05亿元，完成17年业绩承诺是大约率事情。龙门教育定位中西部、中等生、中高考，全封锁形式提分效果好，在西安具有龙头位置，经过普通课外培训试水其他省市、翻开流量入口，进而推进高利润率的全封锁形式。
新南洋： 17年是业绩承诺期完毕后的第一年，估量昂立教育支出增长30%+，扩张墨守成规（约20个教学网点），后续拓展江浙无望进一步翻开增长空间。获中金集团及分歧举动人举牌，股权构造继续优化，无望进一步带来管理效率的进步。
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