2月1日，大局部人都会收到这样的一条短信：“因 余额宝 规则调整……”这是指，天弘基金给余额宝这一产品，在把2018年2月1日到3月15日时期， 设置了每日申购总量 ，“避免余额宝货币市场基金规模过快增长。”
2013年，余额宝降生，四年来已生长为全球首支万亿规模的货币基金产品。余额宝是 蚂蚁金服 最大的景象级产品，它依托于领取宝的庞大沉淀资金， 一边对接不计其数投资者构成庞大资产，一边转手变存款，对接各家银行分支行网点，稳赚两头利差 。普通而言，活动性与收益性不可兼得，但余额宝推翻了这一“规律”。 2017年，央行主导成立网联，剑指包括领取宝在内的第三方领取机构直联银行、备付金等成绩。
当政策面取消了领取机构可占用的备付金利息之后，这对蚂蚁金服的几十亿的利润规模直接形成了严重冲击。
而在余额宝之外，蚂蚁金服其它版块很难发明一样的奇观，无法为蚂蚁金服带来以数十亿计的利润：网商银行受制定位于小存小贷和30%的控股比例，目前和腾讯旗下微众银行相似，年利润在3亿多元；主打销售理财富品平台的招财宝在膨胀；销售基金产品的蚂蚁聚宝波涛不惊；芝麻信誉没有拿到团体征信牌照并由于一些实验性行为引发争议……
但就在这两年， 花呗、借呗，借消费金融市场蓬勃开展而生，再因小贷ABS（资产证券化）迅速放量，成为蚂蚁金服另一个景象级产品 ，2017年为蚂蚁金服带来了四五十亿元的年利润，不可谓不可观，正好补上了由于政策面取消备付金利息的缺口。
据《财新周刊》2017年第48期《小贷 ABS 踩刹车》统计，截至2017年底，“蚂蚁系”小贷ABS在场内外发行规模已近3500亿元，其中，截至2017年底，在买卖所市场发行的蚂蚁花呗ABS存量达1961亿元、借呗1346亿元，这占到了中国消费类资产证券化市场的90%以上，占万亿元企业ABS市场的“半壁江山”。
花呗的主体是重庆市蚂蚁小巨大额存款无限公司（下称蚂蚁小微），主消除费分期；借呗的主体是重庆市蚂蚁商诚小额存款无限公司（下称蚂蚁小贷），主打团体信誉存款。
2017年12月1日，随着现金贷监管政策的出台，银行间市场买卖商协会、证监会买卖所同时暂停了消费贷和现金贷类ABS的发行。监管要求，小贷公司以资产证券化等名义融入的资金，与表内融资兼并计算后的融资总额与资本净额的比例，不得超越既有规则。
蚂蚁金服迅速启动了增资方案：2017年12月18日，蚂蚁金服宣布向两家小贷公随着中国经济向消费型模式的转型， 电子商务和移动电子商务的快速发展带来了支付行业强劲的增长。司新注资82亿元，使得两家公司的资本金到达120亿元。此举显示了诚意，但与 蚂蚁小贷 业务的规模和增速相比，恐是无济于事。《财新周刊》2018年第5期《蚂蚁小贷如何降杠杆》，采访数位蚂蚁金服高管、监管人士、资深剖析师，努力于答复前述成绩，详细测算了蚂蚁小贷业务依照小贷公司的口径，或是对比消费金融公司的监管规范，辨别应该终究该补充多少资本金。绝对照之下，依照消费金融公司的规范，蚂蚁小贷的资本缺口绝对要小一点。
几天后， 果真传出蚂蚁小贷业务在请求消费金融公司牌照的音讯 。据财新记者从接近重庆金融办人士处理解，马云亲身到重庆访问相关指导，该消费金融公司或将落地重庆两江区——蚂蚁旗下两家小贷公司的注册地。不过，请求消费金融公司牌照，还需银监会批复。
本来小贷业务借发行ABS，成为蚂蚁金服的利润牛。而依据监管要求相关业务大幅补充资本，势必对蚂蚁金服的利润形成冲击。
蚂蚁也启动了应对方案：2月1日，阿里巴巴与蚂蚁金服结合宣布，阿里巴巴将入股蚂蚁金服，并取得33%的股份，同时终止以后的利润分享协议。
蚂蚁金服的股权成绩由来已久。蚂蚁金服的前身及主体是中国最大的第三方领取平台领取宝的母公司浙江阿里巴巴电子商务无限公司。2011年， 以要获得中国央行发放的首批第三方领取牌照为名 ，公司管理层双方面把领取宝从阿里的VIE构造里剥离，转让到阿里巴巴开创人马云和在世煌手中，一度掀起一场轩然大波。最终，以马云为首的管理层与事先的大股东雅虎和软银达成了协议，预先追认了领取宝的剥离成立。
2014年8月，阿里巴巴在招股阐明书中对此做出补偿布置：阿里每年将取得37.5%的蚂蚁金服税前利润。一旦蚂蚁金服上市，阿里可以选择“利润分享”终止，从而一次性取得IPO时蚂蚁金服总价值的37.5%。与此同时，还有一条条款声明：假如阿里集团依据协议取得了蚂蚁金服33%的股权，则之前所提到的年净利润分红、上市变现一次性现金付款将全部“免单”。
如今看来，蚂蚁压服了阿里及阿里的股东们，启动了这一利润换股权的方案。 这至多在当下加重了蚂蚁利润分红对本人补充资本的宏大压力。 目前，蚂蚁金服私募的估值曾经到达750亿美元，是 金融科技 概念当然不让的潜在第一股。不过，阿里巴巴CFO武卫表示目前还没有确定上市地点。
但是，资本市场十分冷漠且短视，前述音讯发布当日，阿里巴巴股价大跌5.91%至192.22美元，为18个月以来最大跌幅。