明天各行各业垄断者曾经长得很大，大家只能到新形式、新行业里找时机，这个变化会让我们做投资的愈加困难。

来源 | 捕手志（ID：ibushouzhi）

作者 | 焦震

在投资行业从业二十余年，焦震对其的开展和实质有着深入的认知。焦震以为，投资是苦楚的行业，随同着投资行业的变化，明天的投资人面临着资本供应和资产管理的矛盾、资源垄断、资产价钱过初等诸多应战，他建议投资人可以经过国际化、中间化、临时化和自动化等措施来应对应战。这一期，捕手志从焦震的地下分享中，将他的这些考虑效果整理和出现出来，希望读完能对你有所启示。

一

做投资是苦楚的

投资是苦楚的航船，幸福只是其中一站。我从事投资这个行业，每天十分苦楚。我们投资人管人家的钱，但是本人却没钱，管人家的钱，其实就是乙方。

有人说中国有钱人很多，但是人家干嘛给你钱？找钱是很难的，找同伴也很难；好不容易拿到钱了，找项目也难；好不容易有好项目，来了十几家，相互之间没什么区别，选择起来还是难。

好不容易投出来了，又要天天担忧，企业好也担忧，企业不好也担忧，能不能上市要担忧，很多企业家在上市的时分被折腾，最初折腾成肉体病。好不容易上市了，还被锁死，不能随意卖。

那什么时分幸福呢？只要在卖的那一刻幸福，就这一会儿，早晨喝酒，喝完酒高快乐兴，第二天想下一轮怎样办，这就是投资。

明天的投资行业实质上是提高了，但很多方面是落后了，大家如今都比拟虚了，比拟急躁，比拟胆小。以前在大街上走路，没人做投资，到一个中央谈半年，也等不到竞争对手来，也就不怕他人抢项目。如今了不得，来了当前半个月做不完，就不让投了，十分大的投资半个月工夫就完成了。

最早投资都是一站地，投了当前就上市。卖给他人也没有人买，只要上市这一条路。资本市场路很窄，法人股不能流通，A股上市很难。报告里写这种能够、那种能够性，其实最初就一种能够性，以前投资都是一轮，没有A、B、C、+轮，如今我是看不明白了。

投资人都是演员，A轮是我唱戏你买票，B轮我们俩唱戏他买票，都是唱戏的，相互买，看戏的观众不来，将来怎样样也不晓得，也能够突然一阵风，看戏的观众都来了。所以我觉得是不是我们落后了、笨了，也有能够。 但是投资行业要赚钱，企业迟早也得赚钱，这个实质我置信不会变。一千年当前，大家投资搞企业也不是为了亏钱 。

以前从事投资的人少，大家都很耐烦，那个时分谈PE都是仔细做调查。往年去谈，用去年的报告，他不会作假，由于他去年和你能够还不看法，怎样作假？但是如今做投资，比方2017年做投资，但2016年公司的业绩不能说，只能说2018年预测怎样样，很多事情都在变化。

投资常常被庸俗化，其实投资就是买卖行为，没有什么庸俗，无外乎你买的是茄子黄瓜，我买的是股权。买卖最中心的成绩是「 买得廉价卖得贵，两头环节不糜费 」，中心成绩就是各行各业都契合的东西，投资行业也没有什么差异 。

二

投资行业面临的应战

如今中国的团体和机构这些年积聚了少量的财富，财富多了，就发生少量的恐惧感，这种恐惧感催生了我们明天说的资产管理行业。 但 不论时代如何变化，技术如何提高，都改动不了我们资产管理者拿着钱想生钱的实质 。但是，我们面临的应战和趋向是什么呢？

第一个应战，是投资行业面临的几个矛盾。从历史下去看，做资产管理最大的苦楚是两个矛盾： 一个是微观和微观的矛盾，一个是临时和短期的矛盾 。微观和微观的矛盾是什么？专家说德国的投资好，但是我怎样投呢？临时和短期的矛盾也是这样，我看好一个东西，但是敢不敢投？我们都会做马后炮总结历史，但是预测将来却十分难。这就是资产管理人临时都要面对的两个矛盾。

如今来说，还有两个矛盾，一个是资本的供应和真正能给钱发生钱的资产管理者严重不婚配，这市场上有太多的钱；另一个是少量资本和好的投资标的能带来价值的宏大矛盾 。

第二个应战，以前中国各行各业都没有到如今这样垄断的境地，第一名、第二名、第三名一共占不到60%的份额，整个市场增长空间很大。 明天各行各业垄断者曾经长得很大，大家只能到新形式、新行业里找时机，这个变化会让我们做投资的愈加困难 。

第三个应战， 资产价钱全球性普遍过贵，这是由于量化宽松形成的 。但是明天没有一团体能说得清楚量化宽松将来究竟会带来什么结果。我至今还没有看就任何一个微观的研讨数字，通知我们量化宽松会不会发生宏大的通货收缩。钱究竟去哪儿了，没人晓得，很多专家在讨论，也没有一致的结论。

可以想一想，炒股票历史上亏钱的都成专家了，但是大家对将来的预测简直没有准的。 也就是说，经济的成绩最大的特点不是确定性，而是不确定性 。其实微观和微观的经济基本上就没有规律，我们以前讲很多事情是30年河东、30年河西，如今可以说是3年河东、3年河西，在有些行业简直是三个月河东、三个月河西，这就给我们带来宏大的应战。

同时，如今对将来的买卖，大家都抱团，一个事十团体都去投资，出了事当前大家都无所谓，反正他都投了我怕什么。 这个时分大家在一同，对风险的了解降低了，大家都想抱团做事 。

比方1997年，香港有一个着名的投资案例，由三个著名大机构投资，最初项目十分凄惨。由于三家绑着去做，每家回去都说另两家做所以也要做。事先报纸写的特别清楚，每一家都以为他人做了调查，其实大家都没做。

三

应对应战的办法

面对这么复杂的状况和这么多的应战，明天的资产管理者该怎样办？如何给真正给你钱的人发生价值？ 我的看法是，没有所谓的秘诀，就是任务勤快多干活 。详细来讲：

第一，工程量扩展 。国际化，资产活动，就是西方不亮东方亮，比方我们就在越南、澳大利亚、日本、美国都获得了很好的业绩。大家晓得由于资本的自动推进，中国肉食行业就发生了五百强——双汇，这就是典型的国际化。不只仅是资本带来了价值，而且对整个行业都带来十分好的影响。

第二，中间化 。为什么大家说资产贵了？ 其实是两头的资产贵了，但中间没有贵。假如一个机构能洞察行业的变化，早早地在一个行业外面投资，就防止了两头的价钱战 。不过新生的改变世界的企业将会诞生，从而更好的服务整个人类世界，走向更高科技的智能化生活。有一个难的中央是中间的扩展，一旦一个企业、一个行业有大的效果，它的成绩不是普通人能处理得了的。这个时分，你作为一个管理机构，你要是有足够的才能，就要在这个范畴对行业停止整合和变化，运用资本的力气影响行业的格式。

第三，临时化 。临时化当前，就必需要有短期和临时的资本结合。我们既要有短期的投资，也要有临时的投资，由于社会资本的积聚，明天很多人可以接受临时带来的压力。

第四，自动化 。所谓的自动化，就是有钱的常常主动地拿着钱投，明天我们要自动对行业停止研讨，自动地去影响行业的格式，这样会带来很多的价值。

最初，我们要看法到，我们身处投资行业的益处是什么？益处是中国的体量大，我们全球化的时机很多。中国的市场变化也大，新事物层出不穷，全球化的时机和开展的能够也相应增多。真正想做投资这个事，只能比以前做得更好，比以前愈加勤快，愈加仔细，愈加考虑地透彻，这样的话，时机自然就来了。