继拉芳家化、珀莱雅外乡日化企业迂回IPO之后，御泥坊的母公司御家汇也上市了。

投资 界（ 微信 ID：pedaily2012）2月8日音讯，昔日“电商面膜第一股”御家汇股份无限公司正式登陆深交所。地下发行股票3600万股，发行价21.23元/每股，本次募资总额为8.49亿元，股票代码：300740。

相比拉芳四年的等候和珀莱雅一年多的辗转，作为电商面膜第一股的御家汇要侥幸得多。从往年2017年4月1日初次申报到当年11月获批过会，仅耗时8个月。而从降生到上市，御家汇不过也就5年工夫。

据深交所披露，2017年度，御家汇完成营业支出16.46亿元，净利润15849.42万元。昔日御家汇收盘价为25.48元，截至发稿一字涨停每股报30.57元，总市值为48.91亿元。

电商面膜第一股，深创投、雷军等参股

御家汇次要从事面膜等护肤品的研发、消费与销售，目前拥有“御泥坊”、“小迷糊”、“花瑶花”、“师夷家”、“薇风”、“花花草草”、“御泥坊男士”等次要品牌，产品次要以面膜类为主。

2014-2016年度，御家汇营业支出辨别为4.32亿元、7.69亿元、11.71亿元，均匀增速到达65.14%，归属于母公司一切者的净利润辨别为3656万元、5315万元、7377万元。此外，2017年1-6月营业支出6.216亿元，归属母公司一切者净利润5463万元。

据招股书披露，本次募资次要用于：1、研发与质量管理检测中心建立项目；2、信息化与挪动 互联网 商城晋级改造项目；3、品牌建立与推行项目；4、补充活动资金。值得留意的是，品牌建立和推行项目估计投入4.65亿元，占募资金额的54.21%。

御家汇公司股权架构：

据招股书披露，本次发行前，御家汇有22位股东，包括了深创投、前海投资、顺为资本、红土创投等多家机构。值得一提的是，雷军旗下的顺为资本在2015年亿元投御家汇，发行前持股比例为4.85%股本，雷军此前担任御家汇董事，一度想要把御泥坊打造为面膜行业的“小米”。戴跃锋此前描绘第一次见雷军时的情形表示： “我预备了15分钟的PPT,但只讲了大约5分钟,雷总就点头了。”

御家汇现任CEO戴岳峰发行后持股9.46%，按当下市值计算，其身价超4.5亿元。

顺为资本开创合伙人、CEO 许达来表示：“御家汇IPO是顺为资本投资的第一家护肤品品牌公司以落第一家 A 股上市公司，也是国际 IPO 电商第一股。作为淘品牌中的一员，御家汇在 12、13 年抓住淘宝天猫红利鼎力开展，14 年开端拓展淘外渠道，15 年片面规划线下渠道，线上线下强势交融，从网红品牌变成实力品牌。”

挪动互联网安慰下，美妆疾速崛起，面膜首当其冲，御家汇次要经过互联网销售产品，旗下的主品牌御泥坊更是起家于淘宝。御家汇每年数亿元的营收，少数是由面膜奉献的。御家汇旗下的御泥坊和小迷糊在2016年辨别取得9.58亿元和1.11亿元的销售业绩，成为两个亿元级别的面膜单品。

据披露，2014-2016年度，御家汇在天猫、唯品会两大电子商务平台的营业支出总和占当年主营业务支出的比重辨别为64.26%、61.21%、57.35%。御家汇也认识到销售渠道较为单一，从2015年开端逐渐开辟线下销售渠道，开展线下经销商。

招股书显示，目前其共有33 家线下经销商，散布于国际16个省份。同时，旗下产品已在广东、广西等6省共 650 家屈臣氏门店上架销售。

淘宝起家，一片面膜卖出16亿元

相传在滩头，在有蓬勃发展的行业不仅给从业者提供了巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。着1500年历史的湘西边境小镇，现代的居民们不断保存着一种奇特的“祭泥典礼”。 清光绪年间，以这种奥秘泥块为原料消费的护肤品颇受妇女欢送，成为宫中养颜圣品，被封为“御泥”。

2006年，御泥坊开创人刘海浪便将目光锁定在小镇百年以来传播的护肤“圣品”上。这一年，刘海浪正式将这种矿物泥护肤用品以“御泥坊”注册商标并推向市场，逐渐开发护肤品系列。

创业 初期，御泥坊的销售业绩并不出色，刘海浪的次要精神集中在隆回县的泥浴山庄，经过线下客户到门店体验泥浴效劳，收取效劳费为营生，在网络的销售仅是挂名而已。

真正让御泥坊有飞跃式开展的是现任CEO戴跃锋。2007年，刘海浪将御泥坊的品牌受权给戴跃锋做代理。依托淘宝，戴跃锋对御泥坊重新定位和包装，凭仗阿里、京东等电商带来的流量红利，御泥坊线上销售额不时飙升，成为红极一时的明星淘品牌。御泥坊从单月缺乏万元的销售额，飙升为一个月近十万的销售额。

2008年，戴跃锋以换股方式并购御泥坊品牌和加工基地，集消费、销售于一身，正式完成从淘宝运营收买消费厂家的转变，成为御泥坊的掌门人。2008年6月，戴跃锋成功并购“御泥坊”品牌及其位于隆回县的加工基地。

2012年年底，戴跃锋成立湖南御家汇化装品无限公司，即御家汇前身。2013年，御家汇取得深创投A轮融资；2014年，御家汇取得顺为资本B轮投资；2016年，前海股权投资基金投资御家汇。2016年，御家汇完成股份改制，2017年正式申报过会，成立5年便IPO成功。

据理解，御家汇的团队也非常年老，现有员工千余人,均匀年龄29岁。其中心管理团队由来自于美国哈佛大学、美国伊利诺伊大学等多位海归精英和业内人才组成、均匀年龄不超越40岁。

据招股书显示，2014-2016年及2017年1-6月份，面膜支出占御家汇主营业务支出的比重辨别达78.08%、84.24%、85.87%、82.24%。

此外，御家汇还自主研发了挪动商城“御泥坊”APP。截至2017年6月30日，“御泥坊”APP注册会员数超越270万。从销售数据来看，“御泥坊”APP自2015年1月上线以来销售表现不俗，统计御家汇旗下网络店铺2015年至往年6月的累计销售金额发现，“御泥坊”APP累计销售金额到达7731万元，名列御家汇旗下一切网络店铺第二，仅次于天猫“御泥坊旗舰店”。

从不到10人的团队开展到现有员工千余人的集团，从第一年营业支出不到100万到2017年打破16亿元，毫无疑问，御家汇是成功的。但其产品及销售渠道绝对单一、过度注重品牌宣传和推行，也存在产品存货余额较大等风险，运营形式否经得起资本市场的考验，还有待工夫给出答案。

敷面膜敷出百亿市场

目前国际运用面膜的主力消费人群集中在18～50岁的女性，约4亿人左右。每人一周只用1片面膜，1年就能消费200亿片以上，每片面膜如以10元的批发价钱计算，1年可消费近2000亿元面膜。

Euromonitor的统计数据显示，2016年我国面膜市场容量为180.72亿元，而御家汇的市场占有率约5.54%以上，2011年-2016年面膜市场的年均复合增长率高达15.5%。依据欧睿征询的预测,2021年我国面膜市场容量将到达280.07亿元。

去年御家汇营收超越16亿元，远超越美即面膜巅峰时期13.53亿元销售峰值。但如今的美即曾经大不如前，2016上半年盈余15.8亿元。宽广的面膜市场竞争剧烈，市场份额也在被各品牌不时联系。

2016年在中国的面膜市场，一叶子、美即以及百雀羚占据了市场份额的前三位，御泥坊排在第四位。除了上海家化、丽人丽妆、丸美股份、珀莱雅等知名公司均消费面膜外，一叶子、膜法世家、韩后等一些新兴外乡品牌好像雨后春笋般崛起。此外，SNP、悦诗风吟、春雨面膜等国外品牌也纷繁进驻中国市场。

据预测，2021年我国护肤品市场规模将到达2237亿元，市场潜力宏大。而继拉芳、珀莱雅、御家汇上市后，倍加洁IPO在即。排队的还有丸美、毛戈平、名臣安康等，日化很能够在2018年迎来上市潮。

来源|投资界