昨天，我们在分享文章时提到了主打智能投顾的BetteAI已经渗透到了生活中的方方面面。在智能交通领域，人工智能技术也正在发挥作用。rment、Wealthfront在美股大跌当天呈现网站解体的旧事。没曾想，不少冤家关于这个话题都颇为关注，后台也多了很多留言。

其实，2月5日那天，美国的多家券商，包括嘉信理财（注册领红包）、Vanguard、TD Ameritrade等均呈现了效劳器中缀的状况。依据后来各家发布的声明来看，次要缘由都是网站流量暴增招致效劳器瘫痪。

相比传统的理财富品和 投资 方式，智能投顾仍在逐步被群众所承受的进程中，因而它面对复杂情势、应对市场动摇的才能便格外引人关注。当然，它的失误也更容易引发外界的担忧。

这种强调更智能、更优化、更高效的投资方式还需求更多的工夫来证明本人。尤其，它的目的是在将来逐渐替代理财师或许投资经理，成为群众理财的一种普遍选择。所以，智能投顾的平安性和波动性都显得尤为重要。

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在全球股市遭遇“黑色一日”的当下，正是考验各家智能投顾风控程度及应对战略的最好机遇。我们找了几个国际比拟具有代表性的智能投顾产品，来看看它们的表现。

目前，国际市场主流的智能投顾产品大多基于马科维茨的古代组合实际，即强调分散性投资。但是，在市场大幅震荡的背景下，各家的收益表现有很大差别。

首先，我们来看看全球股市大跌当日（2月5日）各家智能投顾产品中风险最高组合的配置集中度状况。从投资逻辑来看，集中度越低，代表投资愈加分散，抵挡风险的才能就越强。（注：由于地下可查的信息无限，局部数据有所缺失。）

数据来源：招商银行、蓝海智投、投米RA、理财魔方、璇玑智投，截止2018年2月5日

从上述表格来看，这几个智能投顾产品的配置中，股票市场的占比都较高，尤其蓝海智投有八成资金都投向了海内股票市场，分散水平较低。相比之下，摩羯智投和璇玑智投的股债比拟低，配置绝对分散。

再来看看2月6日，这几只智能投顾产品的收益表现（注：我们一致选取的是风险最高的组合）。很分明，投资更为分散的智能投顾产品表现会更好一些。

2月6日各平台收益比照（积极型）

或许有人会说，一天的表现并不精确，所以我们又去翻了翻过来一年，这几只智能投顾产品的收益状况。总的来说，大家的表现都还不错。但思索到这几个智能投顾产品上线的工夫都不算长，后续还需求更多工夫来察看。

各平台近一年收益比照（最积极型）

注：理财魔方的数据缺失

关于这种新兴的理财方式，估量不少冤家跟我有一样的疑问，智能投顾应对股市大跌等极端状况的才能能否经得起考验？它是降低了投资风险，还是带来了更多的不确定性？

关于这个成绩，我去讨教了几位智能投顾方面的专家，综合大家的回复如下：

能否抗击极端状况和风险，这在很大水平上取决于智能投顾算法的设置。普通来说，关于极端风险,可以针对单一市场或全体组合设定停损点达成最终风控手腕， 而能不能经的起考验要取决于再均衡设置办法。

以美国的wealthfront和betterment形式来说, 它们的投资配比根本维持不变即股60%、债40%, 然后运用Constant Mix方式再均衡回到预设配比, 即便市场大跌也维持60%股。这种方式的弊端比拟分明，很难无效躲避股市的大幅动摇

另外一个考量的维度是，智能投顾所使用的算法能否有临时测试抗跌才能。目前市场上大局部智能投顾公司的操作方式都是，用过来三年、五年的数据去测试本人的模型。但从工夫周期来看，这还缺乏够考验一个产品的平安性和波动性。

但是，随着工夫周期的延伸，各种“压力测试”的增多，智能投顾的模型也会不时优化。临时来看，绝对于团体所做的投资决策，机器人的判别实际上还是更感性、片面。

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依据 My Private Banking 的预测, 到 2020 年,全球智能投顾行业资产管理规模将达 1.6 万亿美元, 2016-2020 年间复合增长率将达 113%。简直一切的报告，一切的研讨数据都证明了智能投顾的宽广前景。

但相较于智能投顾在国外的开展,目前 Wealthfront 平台管理着超越95亿美元的资产，国际的智能投顾市场不断未有较大的起色。关于这其中的难点，我们之前也曾专门剖析过。（传送门：《智能投顾行业一年两次反转 这个行业究竟怎样了？》）

目前国际智能投顾的使用可分为两类：

(1)团体理财类智能投顾：现阶段的产品大都以配置公募基金的卖方投顾形式为主；中临时来看，无望构成相似美国的大类资产配置方式，转而向用户免费的买方投顾形式。

(2)辅佐买卖类智能投顾：即经过择时、标的挑选、风险预警等功用辅佐投资者做决策。但作为一种辅佐工具，目前间隔真正的智能化还有一定的空间，运用的频率和效果也较为无限。

相较于美国等市场，国际的智能投顾业务受限于牌照资质、可选资产等要素，从去年开端，市场的配角曾经从 创业 公司转向了 金融 机构。包括招行、光大证券等在内的不少金融机构都陆续推出了本人的智能投顾产品或效劳。

虽然眼下智能投顾的普及水平还十分无限，但从久远来看，它关于财富管理市场的影响却是无须置疑的。它不只让财富管理的效劳门槛大大降低，掩盖范围得以扩展，同时在降低本钱和进步效率上的成效也是极为明显的。

以最早推出智能投顾产品的银行——招商银行为例，过来其面向高净值人群的公家银行效劳门槛为 1000 万元人民 币，而 2016 年12月推出的摩羯智投效劳门槛仅为 2 万元人民币。目前，摩羯智投的用户已有15万，规模超越100亿。

从美国市场来看，智能投顾是由创业企业率先开辟，传统机构后发先行，即把智能投顾的技术和概念与已有的产品和效劳做交融，进而得以疾速做大规模。而一些创业公司则逐步从2C转为2C+2B，开端为一些B端机构提供技术效劳。

从目前国际的状况来看，智能投顾市场的开展途径跟美国极为相似。大局部的创业公司都开端拓展B端效劳，比方品钛集团的智能投顾处理方案——璇玑早在2016年就专注于提供2B的效劳。

经过前几年的铺垫，国际关于智能投顾的承受度曾经变得越来越高。从馨金融理解到的状况来看，往年还有相当多银行、券商、基金等都将推出本人的智能投顾产品，而 互联网 公司、新金融巨头关于智能投顾的使用也会加深。

但值得留意的是，目前放眼全球，关于智能投顾的监管仍在探究和完善当中。由于其中心逻辑是以最优的算法去做资产配置，进而获取波动且较好的收益。但算法自身的合感性、波动性都需求工夫的验证和更多的监视。

尤其，在呈现股市大跌等极端状况，或许投资业绩表现不佳时，相较于人工投顾，智能投顾更容易引发争议和信任危机。假如将来，智能投顾要取代人工成为群众理财简单来说，创业有四步：一创意、二技术、三产品、四市场。对于停留在‘创意’阶段的团队，你们的难点不在于找钱，而在于找人。”结合自身微软背景及创业经验。的普遍选择，能够还需求更长的工夫和经过更多的“压力测试”来证明本人。

【来源： 馨金融  】