从2017年底到2018年农历新年前， 腾讯 在批发板块的频频出手投资，可谓 新批发 这2年以来，最重要的几件大事之一。加之腾讯的出手，充溢了太多不寻常的举动。解读腾讯在批发板块的投资规划，是看清2018年及其今后批发业走势的关键一步。

一、腾讯为什么买的很焦急？

从2017年双12当天腾讯入股永辉算起，截至到2018年2月8日，缺乏3个月工夫里，腾讯先后成功入股永辉、唯品会、家乐福、万达商业、海澜之家、步步高，以及单方毫不粉饰正在洽谈协作的华润集团（其资产包括华润万家）。

假如从签约达成速度和触及标的公司规模来讲，腾讯在过来的3个月，一举发明了世界批发史最快也是规模最大的一次投资潮。

这就令人十分猎奇和隐晦了。腾讯这个中国抢先互联网公司，在以游戏、社交和文娱为主营业务的权重中， 为什么要一举发明一次史上最强批发投资潮 ？

尤其是在此进程中，腾讯的投资速度之快，触及公司之杂，入股股份之少，以及频频现身的永辉身影，都让腾讯此次在新批发范畴的投资，存在诸多有待解读琢磨的疑点。

在腾讯本人尚未地下其意图之前，《批发老板内参》APP试着就曾经出现在大众前的信息，做一次有别于以往的片面解读。先来看腾讯此轮投资潮的几个要点所在：

1、投资举措为什么这么快？

腾讯此轮批发投资潮，最令外界猎奇的中央，是腾讯似乎带着“起晚了赶不上”的焦急心态。似乎只需是国际抢先的连锁批发企业，只需能拿下，就无条件拿下。

永辉、家乐福、步步高、海澜之家、万达商业、都是各自由不同品类、不同区域市场，具有抢先位置的批发企业。这还不算，腾讯有能够介入华润集团旗下的批发资产——中国实体门店最多的综合地产、快消及批发国有企业。

2、投资份额为什么这么少？

除了2014年腾讯入股京东，成为京东第二大股东，以及入股永辉超级物种15%股份。腾讯在其他几起投资协作中，简直均只占有5%股份。

从股份占比来看，腾讯应该对投资标的公司的业务和管理，不具有太大话语权。虽然各家标的公司估值不同，5%股份的对应投资金额上下不同。但5%的股份占比，意味着腾讯对标的公司，丝毫没有控制的意图。

3、投资标的为什么这么杂？

假如投资永辉，可以了解腾讯看重永辉作为中国实体批发目前优秀公司代表。那么，腾讯入股家乐福和步步高，这两家与永辉存在直接竞争对标的企业，则分明不能用惯常投资逻辑去对待。

也就是说，腾讯入股的这3家实体批发企业，互相之间在腾讯的批发投资规划里，既不会打通彼此业务关系，也不会改动彼此以往的竞争关系。

4、投资方式为什么带永辉？

腾讯42亿元人民币投资永辉，50亿元人民币投资唯品会。投资金额很接近，股份占比不一样，投资价值也完全不同。

腾讯在此次几个投资签约协议中，比方在家乐福协作协议中，就明白表示，看重腾讯的技术，永辉的运营经历和生鲜优势。腾讯的技术单说，永辉的存在价值，依照《灵兽》传媒开创人陈岳峰的解读，永辉将来做一家批发供给链公司的意图，十分分明。

看清楚以上腾讯此轮新批发投资潮的4个要点，也就看懂了腾讯近期频繁出售批发资产的真相，更是看懂了——腾讯和阿里之间，在新批发赛道上，再主要演出的双雄故事。

二、腾讯买了当前要干嘛？

投资分两种，一种是财务投资，一种是战略投资。腾讯此轮批发投资潮，两者均不是，更像史无前例的第三种：身份投资。

更抽象的来说，腾讯此次在批发板块的投资潮，更像一种为了纳“投名状”的投资。也就是说，腾讯需求和几家公司树立起“一家人”的身份关系，才干达成腾讯在批发板块的规划目的。

1、亡羊补牢，为时未晚。

腾讯终究不以消费批发为主营业务，此轮投资规划实体批发板块，从工夫来看，其实十分嫌晚。不过，正所谓亡羊补牢，为时未晚。国际优秀（根本合格）的实体批发资产其实很无限，放眼中国批发10强榜单，能具有投资价值的企业，其实并不多。

就在阿里曾经逐渐拿下几个头部公司的状况下，腾讯假如如今还优柔寡断，为之晚矣。这也就是为什么，腾讯不出手则已，一出手惊人。

2、众望所归，背负等待。

新批发是阿里巴巴倡导、推进并定义规范的，这点，换做谁也不会否认。要不然，腾讯不会弄出个“无界批发”的概念，京东不会建议“第四次批发反动”，苏宁也不会弄出个“智慧批发”。用新概念去“瓜分”新批发的话语权，意义很无限。但是，这也从一个正面证明，互联网驱动批发业的历史性革新，曾经完全到来。

虽然腾讯此轮投资的几家公司，无和睦阿里坐上去谈过。海澜之家此前还是天猫重点扶持的男装品牌，马云曾亲身前往其总部观赏。2017年8月，单方还在阿里巴巴集团CEO张勇的见证下，正式达成片面签约协作。可是，要让他们都效仿银泰、百联、高鑫（大润发）投靠到阿里门下，也并非一切批发企业所愿。

假如标的公司有财务破绽、股权交织、运营不敷，阿里都不会随便投资入股。阿里希望每一个入股的批发企业，都是其完善三个交融打通：“品牌商-批发商-消费者”、“线上-线下-跨区域”、“数据-商品-买卖交付”。

阿里谈过，却又被腾讯“截胡”的几家企业，以及尚未摆下台面的几家潜在标的公司，或多或少存在以上缺乏，或是不能完全满足阿里三个交融打通的需求。

还有一点，由于阿里，要的太多，要求更多，管的又严。几家“截胡”的公司，在开创人既还在，又年老的状况下，并不希望将本人辛劳创建的公司，拱手于人。

但这几家公司，经过几年的O2O、互联网+的折腾，总算明白，互联网驱动批发业革新不可逆，凭本人的本领，又不能够探索出一套成功的互联网办法论。

怎样办？那就选择一家与阿里拥有同等互联网技术实力，又不控制其企业，且这个公司自身在实体批发有完好规划和规划野心。

腾讯，众望所归的呈现了。一个在2018年新批发存量资产“合纵连横”的行业关系下，应景降生。

腾讯近期在批发业的风起云涌，有点像一个被众人捧起的大哥。

3、携手永辉，进军批发。

商业的根底是批发，批发的根底是商超。腾讯入局批发业，是迟早的事情。

腾讯此前的投资组合，次要围绕着网络游戏、文明文娱、交通出行、 智能硬件 等几个范畴展开，其他如电商、旅游、金融、教育也有涉猎。新批发时代，实体批发资产的投资，可以算作腾讯一向投资战略中，又一个有明白目的、方案和办法的板块级投资。

明白了这点，就要特别留意，腾讯此前的投资目的，都有一个共同的景象：代理人。

如上所述，腾讯此前的投资组合，次要围绕着网络游戏、文明文娱、交通出行、智能硬件展开，这是腾讯的主营业务范围。关于腾讯非主营业务赛道，腾讯的投资规划，总会找一个代理人，为其打理投资后的管理和运营。

电商时代，腾讯找的代理人是京东。由此发作了针对每日优鲜、天天果园、1号店、易迅、拍拍等各个垂直类电商的收买和接盘管理。

新批发时代，腾讯找的代理人，显然是永辉。好像京东在电商时代的身份定位一样，一个赛道进入难度高，运营复杂水平深，腾讯就不会亲身跳下去深化运营层面。

要晓得，腾讯其实本人并不掌握一条完好的新批发业务链路。即必需包括从消费者、品牌商、推销体系、运营规范、实体门店、客户效劳、买卖平台、领取、物流、 大数据 、 云计算 等。

腾讯只拥有这条链路中的局部技术，很大一局部，一定要经过收买，尤其是经过代理人去完善。

而对本人不擅长的批发范畴，找到永辉这样优秀的企业做投资管理代理人，是十分明智的选择。而腾讯和永辉之间，也在互联网技术和实体批发运营方面，构成无效的互补。

腾讯有资本和互联网技术，永辉有供给链和门店运营办法。两者联手一同赋能实体批发企业，坦白的说，的确很诱人！

这方面，盒马在阿里的新批发驱动配置中，角色相似永辉之于腾讯。

4、规划批发，晋级腾讯。

谈了这么多，有一个成绩其实不断没有触及，腾讯为什么忽然念想起实体批发板块的资产了？还有，为什么腾讯一定要以入股的方式介入实体批发，股份还那么少？

由于，腾讯本人，看到了本人的优势的工夫短板。

明天，腾讯的现金流仍然是游戏，而腾讯的头号产品阵地，毫无疑问是微信。在中国13亿人口中，人手一个数据链接工具，除了手机号，微信号是当之无愧的第二多。

可是，微信也有本人的担忧。

微信在国际曾经接近9亿注册用户（存在一人多号的反复注册），微信曾经完全进入如何运营维护好这一庞大存量资产的时代。

微信不是没努力过，透过从“人-人-场景”的努力不够成功之后，微信如今在“人-人”之间，希望拔出可体验的场景。经过从人到场景，再触达人的新链路（即人-场景-人），丰厚微信作为挪动时代第一线上体验平台的优势。

小顺序，应运而生。

此前曾经屡次阐述剖析小顺序，在腾讯新批发规划里的重要“终点”价值。只是，小顺序作为工具，自身不能完全替代场景。线下，才是落地更多体验的丰厚场景。

联手线下，打通线下消费场景，才是腾讯为其主营业务，做资产二次缩小的不二之选。

这也就是为什么上文会说，腾讯需求和几家公司树立起“一家人”的身份关系，且为什么又不占太多股份。

一家人了，很多业务深化协作的推进，才没有障碍，腾讯也没有被对方随时变卦的不平安感。

不占太多股份，是给对方标的公司一个定心丸：“你和我协作，我不吃你，你好我也好”。要晓得，股份超越10%，就这触及到董事会席位成绩了。

最初，还有一个值得留意的要点。阐明白了这点，就完全阐明白了“腾讯为什么忽然念想起实体批发”了。

腾讯在大数据和云计算方面的储藏，实力公认。但是，腾讯的大数据和云计算方面，假如缺了使用面更为普遍的实体消费范畴，腾讯的大数据和云计算价值，相比阿里，仍然存在短板。

这对腾讯规划下一代互联网的母体技术——物联网、 人工智能 方面，也十分不利。

腾讯曾经投资好几百家公司，也不乏小红书、拼多多、每日优鲜等具有一定知名度的电商网站。如今，阿里气势如虹，腾讯经过近2年的察看犹疑，总算在2017年年底醒悟过去。只需谁拿下的批发企业多，谁的使用范围就广，谁的技术规范才能够是下一代技术反动之前，手握“先发优势”。

这方面，百度早就醒悟过去，请来职业经理人陆奇，韬光养晦，蓄势待发。

与此相比，腾讯入股几家批发企业的资金，都是小钱。花点小钱，就换来这么重要的零碎性规划。

腾讯这轮，出手美丽。

最初，我们看看中国商超批发十强名单（以2016中国连锁百强榜单为根据）。

华润（第3名）、康成投资（大润发）（第4名），沃尔玛（第5名）、联华（第7名）、永辉（第10名）、家乐福（第11名）、步步高（第16名）、武商联（中百）（第18名）、物美（第19名）、SPAR（家家悦）（第25名）

可以说，过完年，可投资入股的批发企业，曾经所剩无几了！