2月9日台资企业 富士康 工业互联网股份无限公司（以下简称“富士康”）初次地下发行A股股票招股书申报稿刊载于证监会的官网上，富士康拟在上交所IPO。这惹起宏大关注，金融行业曾经有猜想称，如能顺利上市，富士康的市值或将超5000亿元。
富士康的前身是福匠科技，成立于2015年3月6日，虽然公司的历史尚缺乏3年，但盈利状况相当亮眼。招股书申报稿数据显示，2015年、2016年、2017年富士康归属母公司净利润额辨别为143.5亿、143.7亿和158.7亿元。
一家年老的企业之所以能有碾压A股九成以上上市企业的净利润，次要由于富士康是一家控股型企业，实践主营业务由上司子公司担任，公司次要担任对相关全资及控股子公司的投资和管理。截止2017年12月31日，富士康拥有全资及控股境内子公司31家，全资及控股境外子公司29家。
富士康的股权构成也相当的复杂，目前的控股股东为中坚公司，鸿海精细直接持有中坚公司100%权益，中坚公司占富士康41.1443%股权。此外，富士康还有32个股东，绝大局部股东为企业。
这么一家巨无霸型的企业，跟多家关联公司有着错综复杂的关系，证监会在对招股书申报稿的第一次反应中针对资金、人事、知识产权等方面提出了多个有关企业运营独立性的成绩。
庞大的商业幅员
富士康是鸿海精细有意腾挪倒转出来的资产。招股书申报稿披露，鸿海精细此前对体系内的通讯网络设备、云效劳设备、精细工具和工业机器人业务、相关资产停止整合，然后由富士康以发行新股和现金的方式收买鸿海精细上司局部境内子公司股权和资产，以现金方式收买鸿海精细上司局部境外子公司股权和资产。富士康在2017年有频繁的并购举动。
整合后的企业冲击IPO，可谓是将富士康集团庞大的商业幅员展现在大众面前。富士康次要从事各类电子设备产品的设计、研发、制造与销售业务，次要客户包括Amazon、Apple、ARRIS、Cisco、Dell、华为、联想、Nokia等，除开国际的规划，国际上消费销售效劳体系掩盖西北亚、北美和欧洲。富士康的客户集中度十分高，2015~2017年时期，前五名客户的营业支出占到当期营业支出的7成比例以上。
坐拥电子行业多名巨头客户、业务规划普遍的富士康虽然净利润比拟可观，实则利润率并不高。2015~2017年，富士康每年的综合毛利率都只在10%左右，原资料本钱占到营业本钱的9成比例。据招股书申报稿披露，富士康的原资料次要采用buy and sell形式，这种形式在国际电子产品制造业中并不少见，推销商向制造商销售局部原资料，制造商拿到资料后加工成产品销售给推销商，因而关于制造商来说，推销商是其客户，也有能够是其下游供给商。这种形式下，假如客户集中度十分高，制造商的话语权会进一步被减弱。
以消费iPhone出名于世界的富士康曾经不满足于当一个代工企业，头顶着“工业互联网”称谓，虽然这被证监会要求阐明缘由以及解释这一称谓能否客观精确，但仍然可以看出富士康正往智能制造方向转型。
富士康拟募集资金的用处也显示了将来的方向。招股书申报稿披露，募集资金将投入于8大项目：工业互联网平台、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通讯网络及云效劳设备、5G及互联网互联互通、智能制造新技术研发使用、智能制造产业晋级、智能制造产能扩建。以上项目拟投资总额为272.5亿元。
富士康以为，本身处于资金、技术密集型行业，拿地、建厂、买设备需求少量资金，随着公司规模的扩展，原资料和其他存货会占用更多的活动资金，产品研发和技术改良也需求投入，此前融资渠道比拟匮乏，需进一步拓展，选择上市。
运营独立性受关注
关于富士康的上市申报，证监会在第一次反应中回复了上万字，除了要求补充财务信息、补充应对内部风险的措施外，十分关注发行人的独立性成绩。
证监会要求保荐机构和律师对富士康能否有面向市场独立运营的才能宣布明白意见，要求核实富士康与鸿海精细控制的其他公司能否存在利益保送，能否存在人员、资产、业务、技术混淆的情形，能否存在订单获取依赖鸿海精细控制的其他公司。
2015年~2017年，富士康向关联方推销商品金额均超200亿元，均占当期主营业务本钱的10%左右。富士康在近3年来向关联方销售商品的金额逐年下降，从780亿元的规模下降到400亿元，但证监会仍然要求阐明关蓬勃发展的行业不仅给从业者提供了巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。联买卖决策能否契合法律和公司 章程 ，定价能否公允。富士康应收关联方代垫付款项余额从2016年末的3.6亿元增长到6.6亿元，被要求阐明缘由。
富士康从鸿海精细及其子公司受让49项商标，被 答应 运用“富士康”“Foxconn”两项商标，受让2771项专利权和1009项专利请求权，受让15项软件著作权。证监会要求阐明被允许运用的商标、专利能否属于富士康的次要商标、专利，能否影响了发行人资产的完好性。
富士康的营业支出由多家子公司奉献，证监会要求阐明对上司公司管控制度和风险控制措施，并让保荐机构、会计师核对无限性。
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