腾讯科技讯 北京工夫2月14日清晨音讯，百度(NASDAQ：BIDU)发布了2017年第四季度及全年未经审计的财务报告。本季度百度营收为236亿元人民币(约合36.2亿美元)，同比增长29%，其中挪动营收占比76%；2017年度总营收为848亿人民币(约合130.3亿美元)，同比增长20%。

百度第四季度净利润42亿元人民币(约合6.39亿美元)。不依照美国通用会计原则(Non-GAAP)，百度第四季度净利润52亿元人民币(约合8.04亿美元)。百度2017财年净利润183亿元人民币(约合28.1亿美元)。不依照美国通用会计原则(Non-GAAP)，百度2017财年的净利润为223亿元人民币(约合34.2亿美元)。

财报发布后，百度董事长兼CEO李彦宏、COO陆奇和CFO余正钧等高管列席了随后举行的剖析师财报电话会议，解读财报要点并答复剖析师发问。

以下是剖析师问答环节次要内容：

麦格理剖析师：可否引见一下2018年公司信息流广告支出的目的是多少？另外，百度与金龙汽车协作的无人驾驶小型巴士的最新产量目的是多少？

余正钧：收场的时分我们也提到了，信息流广告业务是百度第四季度支出增长的次要驱动力之一，其环比增长超越了20%，2018年，估计每个季度的环比增长可以坚持在这个程度。

陆奇：关于与我们的协作同伴金龙巴士一同量产L4级别自动驾驶才能的小型巴士的成绩。首先，量产的巴士上市的工夫是往年下半年；第二，我们曾经看到很多客户对晚期的产品都十分感兴味并且停止了提早的预订；第三，我们对这个疾速增长的市场十分注重，尤其是L4级别市场，关键点是L4速度十分低，有更多的商业化和产品化的时机。

L4级别自动驾驶的小型巴士的商业化市场往年还是起步之年，但是我们曾经收到了来自协作同伴十分大的兴味，并且，他们有的有相反的关注点，有的有不同的兴味和关注点，比方物盛行业的协作同伴，物流车辆能够不需求以最高的速度行驶，它能够需求在比方清晨0点到4点的工夫以一定的速度行驶。

综合而言，我们对公司的自动驾驶汽车平台的减速商业化和产品化的趋向十分等待，2018年的L4小型巴士只是其中的第一步。

花旗集团剖析师：我的成绩也是关于公司的自动驾驶技术协作以及车辆的交付工夫的，百度与金龙的协作，能否会从下半年开端，为公司带来一些效劳支出？关于其他的车企协作同伴，2019、2020年协作的车型开端交付之后，对百度而言的商业化潜力有多大？

另外，公司在线营销客户数量第四季度呈现环比的下降，缘由是什么？2018年将来几个季度的趋向会是怎样？

陆奇：关于自动驾驶技术的商业形式，我们从一开端就十分明白，就是我们为车辆提供自动驾驶所必需的一系列技术和效劳，比方，我们第一个商业化的效劳是高清地图。我们如今就在为这些效劳寻觅奉献营收的销售时机。从商业形式的角度而言，百度阿波罗平台和安卓平台是十分相似的，比方，安卓手机OEM三星，可以在无偿使用安卓操作零碎来打造手机产品，但是需求为谷歌的搜索效劳领取费用，这也是谷歌最次要的商业化手腕之一。

百度阿波罗的战略十分相似，高清地图是百度阿波罗提供的第一项商业化效劳，将来还会有更多在方案和开发之中，所以，效劳支出这一项自身将来就将继续为公司奉献可观的营收。

不过，话说回来，为市场提供最好的产品还是需求一些工夫，目前我们的中心是整个生态零碎的安康，提升技术实力，取得更多的协作同伴到我们的平台来，以安康、可继续的方式运营我们的业务。

最初我想说，阿波罗项目为公司将来的业务形式拓展预留了很多选择，总体而言，我们对公司将来的盈利才能十分看好。目前这个阶段，我们的重点是临时地开展增长，以及确保生态零碎的安康开展。

余正钧：关于在线营销客户数量环比下降的成绩，我们在第四季度开端膨胀了百度的本地直通车效劳，该业务是让用户经过搜索取得本地的生活效劳信息，对公司支出的奉献占比只要大约1%，但是却有大约几万客户，所以，我们以为这局部业务客户数量的下降不会对公司客户数量下降形成什么影响。这是我们去年开端的一个趋向，就是愈加注重中心业务的奉献，将业务与预算重心都转移到中心业务下去，比方人工智能范畴。

花旗集团剖析师：百度本地直通车是什么效劳？是和糯米网有关系吗？

余正钧：是的，直通车是糯米网的一局部业务。

巴克莱剖析师：关于方才提到的信息流广告环比增长率超越20%这一成绩，你们的意思是，公司的信息流广告业务会在2018年第一季度和第二季度都坚持大约20%的环比增速吗？

第二，百度在线营销客户数量相比去年同期有了恶化，呈现大约2%的同比增长，那么请问哪个行业或许类别的客户恢复最为微弱？

余正钧：我们在上两个季度的信息流广告支出增长都十分好，超越了20%，我估计2018年也会坚持这一增长趋向。

不过，话说回来，普通来说，广告业务第一季度环比第四季度的变化通常受时节要素影响，从我们的业绩指引你可以看出，我们预测会有环比的下降，但是走出旺季之后，我们估计增长可以到达这个数字。

第二个成绩，我们看到的客户增长来自不同范畴，比方批发，电商，游戏等等。

陆奇：关于我们广告客户类别的变化，公司的重点还是在于进步百度广告平台的才能。假如你看百度提供的不同的广告效劳，比方目的转化出价（oCPC出价），我们在电商、汽车、旅游和其他几个范畴的客户之所以进步了他们的广告收入，是由于经过运用这项效劳，他们的投资报答率提升了，转化率进步了，自然广告预算就会相应地添加。所以，真正的增长动力是百度的更好的数据效劳，以及为广告主提供更多更好的广告方式，最终，关于百度和客户而言，这是双赢的。

86 Research剖析师：我的成绩是关于公司与手机制造商的协作的，可否详细引见以下百度与华为的协作，在一些范畴比方人工智能方面的协作有哪些停顿？这项协作能否会对百度带来诸如降低用户获取本钱的好处？

另外，DoerOS如今是中国最抢先的IoT（物联网）平台，你们曾经和硬件制造商一同获得了十分显亮眼的停顿，那么，接上去，公司能否方案为DuerOS停止更多的关于内容方面的投资，一些内容比方旧事，曾经被其他公司抢占优势，那么你们在内容方面有什么方案？

陆奇：毫无疑问，DuerOS是中国抢先的对话式人工智能零碎，不论是从平台规模，用户规模和创新势头号方面都是如此。

目前这个阶段，音乐内容关于智能音箱产品是一大重要组成局部，我们产品最重要的一点是，到目前地位，不论是唱片公司还是版权拥有者，对内容的受权都还是集中经过手机使用和网站这些载体来分发，经过智能设备停止内容版权分发还处于晚期，在很多方面都在逐渐获得停顿。

所以，我们目前正在积极与内容拥有者和唱片公司停止沟通，凭仗我们弱小的平台实力和最多的协作同伴，他们的内容可以经过我们的渠道，以更多的方式分发给更多用户，所以我们正在协助版权拥有者取得更多的支出，由于我们的对话式人工智能设备都是在传统的手机使用和网站之外的分发渠道。

与华为和其他手机消费商的协作，次要思索的背景是，AI是如此重要的一股改造浪潮，它会将手机提升至一个所谓的“新挪动时代”：每台手机都将具有一系列的感知功用，比方视觉感应、声响感应、神经计算等。苹果公司的iPhone X和华为Mate 10以及一些其他手机都是这一波新浪潮中的代表。

想象一下，将来的手机将可以“看到”四周的环境，可以十分敏感地“听到”声响，这些对百度都是宏大的时机，由于百度在语音辨认和3D视觉方面的人工智能技术，可以协助手机OEM客户为其产品添加更多的功用，添加更多“将来化”的互动功用，比方基于语音和视觉的功用如加强理想（AR），而这些技术将可以与百度的其他中心效劳相衔接，比方搜索和信息流产品。所以，这其中会存在降低我们的渠道费用的时机，更重要的是，将我们的内容经过更多形式和渠道停止分发、互动，丰厚用户体验和运用度，进而为将来带来更大的商业化时机。

当然，我们的这项协作还处在晚期的阶段，我们很荣幸与华为停止协作，百度也将持续进步本人的人工智能技术实力，再加上更好的效劳才能，效劳更多用户，进入基于人工智能的“新挪动时代”。

余正钧：我想补充的是，内容方面，DuerOS提供的效劳不只仅是经过智能设备播放音乐，我们还有很多的内容运用范畴，百度还有很多其他具有战略优势的内容效劳，比方百度晓得，百度贴吧和爱奇艺等，当用户需求内容的时分，很多范畴都是百度在过来曾经树立了的优势。

派杰剖析师：我的成绩是关于流量获取本钱的趋向的，2018年，在公司经过与手机制造商的协作停止渠道营销之后，公司的流量获取本钱的趋向如何？

第二，此次会计准绳的变化会否影响百度全体支出规模和运营利润率？

余正钧：过来几个月，流量获取本钱范畴的竞争比拟剧烈，在过来，我们在竞价获取流量的时分思索的是利润率，而随着我们的规模不时加强，我们思索更多的是可以给公司带来何种时机，将重点更多地放在提升公司利润率方面。

另一方面，我们置信，公司最重要的战略还是中心的百度手机使用的增长，所以，我们还在一些投资报答率比拟高的范畴进步全体的渠道本钱。

会计规范的变化方面，由于美国会计原则第606号关于支出计算的要求的变化，2018年，新规则的要求之下，公司的支出将不包括增值税局部，很分明，当你的支出基数变低之后，利润率将会更高。

全体利润率方面，2018年，会有三个业务局部能够会拉低公司的利润率，当然，我们将需求再仔细研讨和确认。首先是内容本钱，除了爱奇艺的自制内容和推销的版本内容，我们还会加大百家号的生态零碎建立；第二是市场营销本钱；第三是研发收入，其增长与2017年大致相反，也要有能够会更高，由于公司在人工智能方面的投入能够会更高。

瑞银剖析师：我有两个成绩，首先，公司如何对待信息流和视频业务的竞争，尤其是在内容方面？

第二，你们如何对待信息流业务的利润率？与公司中心搜索业务相比方何？

李彦宏：信息流是百度手机使用全体搜索效劳的一局部，也就是说，用户想要搜索的内容不止表现在搜索后果中，他们的兴味也会表现在信息流内容之中。所以，我们的信息流愈加特性化，与用户的相关性也更，增长十分快，大家可以从我们的财务数据和流量数据中看到信息流业务的疾速增长。

视频方面，爱奇艺仍然处于市场指导者位置，不论在日活泼用户数，均匀观看时长，付费用户数和盈利程度方面，爱奇艺都是第一，当然， 爱奇艺还没有获得盈利，但是我们的盈余要比竞争对手要少得多，并且在不时收窄。

利润率方面，目前，视频业务的利润率要比搜索业务的利润率低，但是久远来看，我觉得视频业务的利润率程度将逐渐接近搜索业务。视频广告的需求十分微弱，与长视频不同，我们有十分多的选择，爱奇艺平台有十分大的导流才能，也有十分弱小的内容分发才能，很多内容的本钱其实并不太高，关键是如何将适宜的内容与适宜的用户停止婚配。

摩根大通剖析师：可否分享一下你们关于2018年中心搜索业务的增长的预期？尤其是思索到行业手机端流量增长的放缓背景下。公司2018年推进中心搜素业务增长的战略是什么？

余正钧：我们之前也提到了，百度具有很多技术，比方目的转化出价（oCPC），基于数据的静态广告等，这是一方面，促使更多的用户到我们的平台来，然后促进更多买卖的完成。

另一方面，大家也看到我们关于百度手机使用的用户增长的注重，随着百度手机使用用户的增长，用户会更多的运用挪动搜索和信息流效劳，这对用户和广告客户而言都是利好，所以，两者是互相促进增长的。

陆奇：搜索作为人最根底的一个需求，从久远来看，搜索业务的增长是毫无疑问的。

我们需求推进搜索量和搜索用户的共同增长，可以经过两点：一是将更多高好的内容添加到搜索后果，比方视频，我们如今在停止很多投资，不时推进搜索内容中添加更多的高质量视频，促进内容的增长；二是丰厚搜索形式多样化，我们目前次要是关键词搜索，但是语音搜索，图片搜索的增长潜力也十分大，此外还有对商业化程度的改善，比方静态广告，目的转化出价（oCPC）等，每一个垂直搜索范畴都有能够深化商业化的潜力，发明更多的支出。

最初就是促进百度使用的增长，由于在百度使用外部，我们的搜索业务相比其他竞争对手具有差别化优势，而且百度使用里是无需购置的流量，全都是自然的用户流量，所以，这些都是用户数，搜索量和盈利才能从久远角度来看增长的动力。

瑞士信贷剖析师：问我的成绩是关于互联网金融业务的，互联网金融业务增长很快，可否引见一下监管范畴的限制措施与互联网金融能够盈利的工夫点？

余正钧：我猜你说的限制措施指的能够是去年12月份起政府规则的年利率36%的最高官方借贷利率红线。关于这项政策，对百度来说，我们应用公司弱小的数据才能和人工智能计算才能，可以更无效的竞争，为用户提供年利率低于36%的金融产品。

不过，话说回来，此项规则的出台，招致从银行存款变得更难，从这个意义上讲，我们是遭到了影响。

盈利方面，公司互联网金融业务仍在盈余，但是趋向是积极的，从过来几个季度的数字来看，我们的盈余率在逐季缩窄，我们十分看好金融业务将来的开展。

瑞穗证券剖析师：你们收场时分提到说往年的内容收入增长应该和去年一样，那么指的是是增长比例一样还是增长数额一样？第一季度会否会由于爱奇艺的缘由呈现大幅的环比增长？然后面几个季度的增长绝对趋缓？

余正钧：内容方面，我估计2018年的内容收入增长比例将等于或许大于去年的增长比例。第二个成绩，我也估计第一季度的环比增长会比去年四季度的环比增长要快，由于去年第四季度在10月初爱奇艺被那次事情所影响，但是往年第一季度我们不再有内容限制的状况，所以会在异样的内容投入的状况下有更好的广告支出。

中金剖析师：搜索和信息流广告业务中，目前大客户与中小客户的均匀广告奉献比例是多少？将来的趋向如何？

李彦宏：普通来讲，我们不披露大客户与中小客户奉献占比，但是从趋向的角度来讲，可以通知大家的是，大客户的支出奉献增长更快。由于大客户更情愿与我们交流数据，从而更好天时用单方的数据来促进广告转化率。

中金剖析师：信息流广告的大客户和中小客户的投放习气有什么不同？

李彦宏：是的，运用搜索和信息流广告客户有穿插，但也有不同。有些客户偏爱搜索广告，有些则次要向某些人群发布他们的广告，比方20-25岁的人群，或许三线城市人群等等，这些客户会运用信息流广告，而地产，旅游行业的客户也会比拟偏爱信息流广告。（木语）