全球资本市场猛烈动摇之时，新三板自然不能独善其身。

2月9日周五，在上证指数盘中大跌超6%的背景下，三板做市（899002）在盘中持续刷新新低，最低到达924.93点。

惹起全球资本市场猛烈动摇的“黑天鹅”尚不阴暗，但过来这一年，来自新三板的一只只“黑天鹅”却让人心不足悸。

中科招商 ：2017年最大投资灾难

　　2017年12月15日，股转零碎公告， 中科招 商（832168）因不契合股转公司“私募八条”的整改要求，依据规则，12月18日公司股票暂停转让一天， 12月26日起，终止公司挂牌。一夜之间，已经的新三板明星股，成了一块“烫手的山芋”，狠狠地把2713户股东的心给烫了一下。

　　当日晚间，知晓音讯的 中科招商 散户股东们当即开端组建维权群讨论维权事宜。股东们提出，希望中科招商能出一份回购方案，有不少人要求“必需按定增价除权后的价钱回购”。

投资者们最终没有等来理想的回购方案，却在12月22日等来一份中科招商的分红方案。中科招商方面表示，公司董事会拟自2017年开端，延续五年提请现金分红方案，在具有可分配利润的状况下，以不低于当年可分配净利润的20%停止现金分红。受这份分红方案影响，12月25日，中科招商股价收涨超40%，以0.61元/股价钱完毕了在新三板上的最初一天。

材料显示，中科招商2015年2月到4月间共停止了4次定增，其中三次以18元/股，一次以10.83元/股价钱定向发行，融资金额辨别为4.95亿元、18.47亿元、50.32亿元、35.1亿元，算计融资108.84亿元。2015年除权之后每股价钱为3元。

公准股份 ：全体董监高被立案调查

近几年来，黑龙江龙头肉企公准股份（830916）业绩总是非常亮眼，2014年至2017年上半年，该公司辨别完成营业支出11.48亿元、11.96亿元、13.93亿元以及5.99亿元；净利润辨别为1.03亿元、1.08亿元、1.14亿元和5044.22万元。

但奇异的是，以2016年数据为例，公准股份公司员工仅为333位，人均2000元月薪，却每年奉献支出418.5万，人均利润达34.5万元。

高奉献，却不是高工资，分明不婚配，公司或许有夸张支出的能够性。另外公司账面趴着6亿多的资金，不但不分红，反而需求质押股份筹钱还债。

　　股转最终发现了上述状况，并向公准股份发去问询函。随后此事继续发酵，11月30日，公准股份（830916）主办券商 华安证券 发布公准股份及其全体董事、监事和初级管理人员被中国证券监视管理委员会立案调查的风险提示公告。

ST行悦：中小股东维权模范

主营酒店高端软硬件设备的ST行悦曾风景有限。其于2013年挂牌，2014年8月首批做市，做市商数量高峰时曾达16家，股价曾于2015年12月14日到达历史最低价15.78元/股，市值高达20.04亿元。

但是在2017年6月，ST行悦（430357.OC）原董事长徐恩麒在抵押其大局部股票后辞职失联，公司运营开端相持不下。在延期两个月披露年报后，ST行悦（430357.OC）终于在2017年7月13日复牌，当天公司股价盘中一度跌至0.19元，最终开盘于0.35元，暴跌63.16%。这意味着这家市值一度超越20亿元的新三板公司，如今缩水超越97%，仅剩4000多万元市值。而截至2017年半年报，ST行悦共有814户股东。

　　此外，失联的徐恩麒并未完全“消逝”，他委托自然人 胡鹏 回到公司改组董事会，而事先中小股东虽有支持但未能阻止，胡鹏及其引荐的人选最终在往年8月成为公司的新一任董事长及董事。

随后在10月20日召开的第三次暂时股东大会上，中小股东一方最终成功罢免了以胡鹏为代表的董事会成员，并由中小股东一方引荐的人选接替。至此，ST行悦中小股东的维权获得了阶段性的成功。

瑞立达：利润暴跌后大股东欲脱身 反遭股东实名告发

2017年，顶着“做市+创新层”光环的瑞立达表现着实不如人意，其股价在2017年2月28日触碰年内最高位2.75元/股后便不断下跌，至11月2日停牌当天报收0.98元/股，市值仅余2.72亿元。业绩方面，瑞立达也是不遑多让，2016年，公司营收4.4亿元，与2015年根本持平，但净利润却由盈利5091万元变为盈余7021万元。2017年上半年，持续盈余2830万元。

随后，瑞立达于11月6日发布公告披露，预备将“本人”卖给东莞华茂实业投资无限公司，并拟向股转请求终止挂牌。但是，此次收买价钱仅为不高于1.45元/股和不高于1.80元/股，低于瑞立达3次定增价钱2.5元/股、3元/股及5.5元/股。

最终该相关议案以88.19%的赞成率经过了第三次暂时股东大会。不过，4名股东于11月13日向证监局实名告发瑞立达实控人胡家达及公司管理层涉嫌挪用公司资金、掏空瑞立达。

依据中小股东贺霞等人提供的举证资料，瑞立达在固定资产和累计折旧的细分科目上存在数据不符成绩，并且还存在停止资产腾挪、逆势调高员工工资等成绩。目前，贺霞等中小股东曾经从国税局等部门收到其正式受理并调查该案的回复。

宏源药业 ：撤回IPO、遭证监会开罚单 复牌后股价     一蹶不振

2017年8月25日，停牌近一年的宏源药业正式复牌，阅历了撤回IPO请求后的这家拟IPO概念股复牌大跌，盘中跌幅一度接近73%，最终报收2.99元/股。

此外，宏源药业10月12日公告，公司于2017年10月10日收到中国证监会出具的《关于对湖北省宏源药业科技股份无限公司采取出具警示函措施的决议》。被监管事项为宏源药业在请求初次地下发行股票并上市进程中，本钱核算不标准，财务会计根底单薄，留存风险废弃物处置不契合相关法律要求且未披露由此发生的处置费用对运营效果的影响。最终证监会决议对宏源药业采取出具警示函的行政监视管理措施。

关于上述监管措施，宏源药业不预备请求行政复议或提起诉讼。公司称，将尽快整改上述成绩，并在财务会计根底管理单薄环节加大整改和完善力度。并且，公司还计划在完成整改并契合上市条件后择机重新申报IPO。

天际数字 ：惨遭降层、被罚、业绩下滑 沦为仙股

2017年6月22日，股转零碎发布，将天际数字（831478）从创新层调整至根底层。这是2017年5月30日新调整的创新层名单发布后，第一家被“降层”的新三板公司。据理解，天际数字被调出创新层的缘由在于其6月7日披露了更正后的2016年年报，财务会计报告的审计意见类型由“规范无保存意见”变卦为“保存意见”。

　　最终，股转公司决议对天际数字公司、董事长 吴国平 、财务总监 张斌 、董秘许小艳给予地下谴责的纪律奖励，并记入诚信档案，主办券商及审计机构亦被采取了出具警示函并责令矫正的自律监管措施。

此外，2017年8月22日，天际数字披露半年报，公司上半年完成营收6479.58万元，同增48.13%；净利润盈余1356.77万元，上年同期盈利110.84万元。

阅历了降层、被罚及业绩下滑后，天际数字于2017年9月6日复牌公司股票收盘后便直线下挫，最低跌至1.30元/股，跌幅47.79%，最终报收1.52元/股，跌幅38.96%。随后公司股价开端跌跌不休，时期最低价为0.63元/股。

光音网络 ：大客户战略调整、业绩严重下滑 已经     的“百元股”跌下神坛

俗话说，背靠大树好纳凉。新三板上不少中小企业都有着一定水平的大客户依赖症，拥有大客户支持的确能在一定工夫内获得疾速开展，但假如大客户增加了对企业的支持，往往会形成企业业绩下滑，进而引发股价下跌。光音网络(835505)就是这样一家因大客户战略调整而被深深影响的企业。

　　光音网络是一家专注于场景营销大数据云平台的互联网企业，2016年公司挂牌前有着近3亿元的营收规模，挂牌后又有著名投资人 王亚伟 入股，日均掩盖1亿独立用户,广告展示数达5.5亿。

2017年，光音网络第一大客户百度停止战略调整，将局部广告平台客户导入其自主产品内分发，紧缩了广告业务分发规模，招致光音网络上半年对百度的销售支出仅为1828.54万元，同比增加77.69%。最终，2017年上半年光音网络仅完成营收4822.18万，同比下降77.30%；净利润513.65万，同比下降88.57%。

业绩下滑，股价下跌也就在所难免了。2016年4月7日，光音网络股价曾高达125元/股，到了2017年12月25日，光音网络开盘价仅为2.64元/股，而此前光音网络曾以66.67元/股募资1.5亿，套牢了多家定增入局的私募基金及机构投资人。

ST西方数：业绩下滑、股价暴跌、费事事不时

　　2017年3月9日，西方数码(834207)主办券商 天风证券 发布公告称，在继续督导进程中，主办券商发现公司的继续运营才能存在严重不确定性。

风险一出，西方数码股价应声而跌。3月10日，西方数码以2.63元/股收盘，该价位也成为当天最高，之后股价不断跌落至开盘时的最低价1.96元，暴跌29.24%，排名根底层跌幅榜第一。需求留意的是，在前两个买卖日上，即3月8日、9日，西方数码辨别下跌8.75%和24.11%，三日股价累计跌幅超越50%。如今西方数码曾经被ST，股票停牌超越7个月，最近一个买卖日开盘价为0.55元/股。

此外，截至2016年6月30日，其实践控制人张友华已将本人持AI已经渗透到了生活中的方方面面。在智能交通领域，人工智能技术也正在发挥作用。有的50.58%的股份全部质押。值得一提的是，北京天星光武投资中心（无限合伙）是也西方数码股东之一，截止2016年6月30日，其持股463万股，占比15.43%。目前，天星持有的一半股份也同处于质押形态。而除了继续盈余，股权质押外，西方数码还背上了1150万的债款，而且已在2017年上半年陆续到期。

　　2017年12月26日，主办券商 天风证券 又发步了关于西方数码（武汉）股份无限公司触及诉讼、实践控制人被归入失信被执行人名单及未及时实行信息披露义务等相关事项的风险提示公告。

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