在中国农历春节前两天（腊月二十九），百度发布了2017四季度和全年的财报。受害于颇有亮点的数字和美股大反弹，百度股价也迎来大幅下跌，迫近历史最高地位。由于农历新年业内对财报的理解不算详细，借此笔者针对百度财报的一些亮点停止剖析，作为春节假期完毕的一个总结。

百度四季度和全年财报披露的信息中，确认爱奇艺独自IPO和发布AI战略（阿波罗方案和DuerOs）是比拟容易明白的，这两点之外百度的支出企稳、利润上升这两个硬数字也值得解读。

1-总增速上升，爱奇艺奉献大头，信息流驱动搜索业务开端反弹

上图可以看出，百度总支出在阅历2016年的6.3%的低迷增长之后（思索2015.10被剥离的去哪儿业绩，为11.2%），2017年恢复增长20.2%，同时也思索到这是在一季度剥离百度游戏业务、三季度剥离百度外卖业务之后的数字，所以总体看还是很不错。正如半年前 百度的成绩与出路（下） 所提及的，百度在阅历本人所谓的调整期。

从下图支出构造的预判剖析中（2017年为笔者推算，之前为百度年报发布数字），我们预估爱奇艺2017年至多完成80亿的相对支出增长，到达193亿，是总支出增长的奉献大头（第四行）；而包括信息流在内的搜索业务支出大约率完成了10%左右的增长，这关于一年前才匆促上线但又十分重要的信息流广告业务来说十分突出。而买卖业务，由于1季度初剥离了百度游戏、3季度中出售了百度外卖，所以2017年的数字目前还不确定，要等4月份百度提交完好年度20-F文件才干有明白后果。

2-搜索+信息流利润高，剥离多个资产降本钱

关于公司利润，我们次要关注运营利润变化，由于他次要反映了公司的主营业务才能。从过来3年12个季度的构造趋向看，2017年发生了较大变化，随着Q2开端，百度自动提出聚焦人工智能的战略，开端增加O2O等相关买卖业务的投入，次要反映在营销费用的降低（绿色局部），同时随着3季度百度外卖的出售，也会降低营业本钱和销售、总务、行政费用的收入。这样一升一降，百度的营业利润率上升到20%以上，当然百度在3季度计提5.2亿O2O坏账拨备，同时加大人工智能相关营销收入随着中国经济向消费型模式的转型， 电子商务和移动电子商务的快速发展带来了支付行业强劲的增长。，又使得运营利润没有特别快的上升，这该当属于公司在战略与财务上的均衡。

总结一下，陆奇给百度2017年调整期的定位根本完成了，信息流保证大搜索业务根本增长目的完成，爱奇艺完成了风闻中的分拆上市预备，人工智能战略在声量和内部协作上都比拟分明，这使得百度在接近千亿美金的市值地位绝对波动，临时看，我们仍然坚持信息流搜索是根本盘、自动驾驶业务决议将来的判别。

版权声明

凡来源为亿欧网的内容，其版权均属北京亿欧网盟科技无限公司一切。文章内容系作者团体观念，不代表亿欧对观念赞同或支持。