证券时报记者 程丹

百度、阿里巴巴、腾讯、京东等一批互联网高科技企业由于无法登陆A股而“游走”海内市场，这些公司表现出的良好生长性，令不少国际投资者唏嘘不已。以后，一批高生长性、创新技术抢先于世界、主营业务突出的创新型企业正在崛起，如互联网电子商务和移动商务消费渠道的普及，使得支付市场将在不久的将来继续呈现更加美好的增长前景。何吸引下一个腾讯和阿里巴巴，是摆在中国资本市局面前的必答题。

通常而言，在资本市场上活泼的上市公司，应是一个国度经济开展方向的代表，因而在资源配置上应向市场化倾斜，给予新技术新产业新业态新形式估值较高的容忍度，只要建立具有“容纳性”的资本市场，才会培养中国“马斯克”。近一段工夫，360借壳重组上市、富士康拟在A股初次地下募股（IPO），可以说是A股革新的先声，是A股添加IPO顺应性、容纳性，让下一个腾讯和阿里巴巴留在A股上市的实践举动。

此举并非空穴来风，在年终的证监会零碎任务会议上，“要以效劳国度战略、建立古代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟无效无益的制度与办法，变革发行上市制度，努力添加制度的容纳性和顺应性，加大对新技术新产业新业态新形式的支持力度”的表态成为了往年证券监管任务的重中之重。虽只要寥寥数语，但泄漏出的信息量宏大。这意味着，日后不只是互联网企业，契合国度战略的智能制造、生物医药、生态环保等范畴也都无望失掉特别的制度支持，尤其是在上市制度方面，束手无策地变革将改动目前的市场生态环境。

要把独角兽企业吸引到A股来，难度不小。企业有自主选择上市地的权益，在全球市场紧盯高科技企业、竞相变革以留住新产业新商业形式中的优秀公司的明天，如何做好效劳、便当融资、促企业合规开展，让下一个腾讯和阿里巴巴自愿留上去，不只需求法伴随着互联网和移动生活的日趋成熟，芝麻信用高分和良好的个人征信记录，不仅可以办理贷款、申请信用卡延伸你的财富，更能大大便利我们的生活。律法规的支持、A股制度的革新，还需求监管理念的转变。一方面，中国资本市场要为转型晋级的中国经济提供更强无力的支撑，需在IPO、再融资、并购重组等方面全方位拥抱这些新范畴的优秀企业；另一方面，还需鼓舞这类企业在合规中革新与创新，要从监管层面研判新业态新情势，区分假创新和真创新，经过树立投资者维护、从严退市制度等，防止一批渣滓公司以新经济新业态的名义跻身A股市场。

A股成为科技独角兽的舞台，还需一步步处理同股不同权、尚未盈利的科技独角兽能否上市、协议控制（VIE构造）等多个关键成绩，这需留足工夫，给变革以空间。可以预见，随着难题渐解，A股今后一段工夫将迎来更多的新经济公司，A股上市公司构造也将逐步发作变化，价值投资的外延与内涵也将拓宽。