不投资那些本人不理解的行业。
这是“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）不断以来奉为圭臬的一条投资准绳。因而即便身为全球最知名的投资人，在过来几十年的投资生涯中，对巴菲特来说绝对生疏的科技企业，历来没有被他当做是重要的投资标的。
但是在刚刚发布的 2018 年《巴菲特致股东信》中，我们诧异地发现，苹果曾经以 282.13 亿美元的持股总额， 成为巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）所持股的第二大仓位 ，仅次于美国运通。
说着对科技行业不太感冒的巴菲特，一旦触及到生意，看来还是口嫌体耿直啊。
巴菲特为什么对科技股坚持慎重？
除了苹果之外，巴菲特所持股的科技公司实践上还包括 IBM、域名注册商 Verisign 以及卫星播送供给商 Sirius XM。不过与他在保险、地产、金融、快消等范畴所树立的重仓相比，在科技行业的着墨真实是有些微乎其微了。
巴菲特已经在上个世纪 90 年代时就 表示 ，本人对科技投资不太擅长。因而我们也可以看到，无论科技互联网行业呈现了怎样的蓬勃现象，他都对此坚持相当慎重的态度。
（图片来自： Barron’s ）
在巴菲特的投资原则中， 决议一家公司价值的重要要素之一就是它能不能树立起一座比拟广大的“护城河”。 它意味着公司在技术及商业形式方面拥有抢先优势，可以临时发明利润、坚持继续增长，在剧烈的市场竞争中占有有利位置。
但是关于科技公司而言，这样的“护城河”比其他任何行业都要愈加难以树立。这是一个面临着绝后剧烈竞争的市场，技术的更新换代无论何时都在以难以想象的速度在停止着，那种传统的“行业霸主”位置将更难获得。
除此之外，巴菲特还 以为 ，投资需求在晚期阶段便慧眼识珠，但很早便识出哪个科技公司最具有开展潜力、并以比拟合理的价钱买入，是一件哪怕身为“股神”都很难做到的事。对 IBM 的投资便是一个例子。
IBM 是巴菲特进军科技界的第一笔投资。早在 2011 年， 伯克希尔·哈撒韦公司开端持有 IBM 的股票 ，事先每股 170 美元、共 6390 万股的投入，可以说是斥巨资买入了。
（图片来自： 金融时报 ）
后来随着几次增持，IBM 逐步成为巴菲特在“破戒”后的最严重投资之一。
虽然有着尽量防止投资科技公司——这一本人不太理解的行业的准绳，IBM 却简直满足了巴菲特关于值得临时持有的公司的一切等待。他曾对《华尔街日报》 表示 ：
它（IBM）契合我的一切投资原则。
就像 Google 凭仗数据量和规模在搜索引擎界树立起的霸主位置一样，IBM 原来在软硬件范畴的优势，也让巴菲特觉得决心十足。除此之外，IBM 还拥有比拟稳健的现金流和弱小的财务管理才能，这也是巴菲特所看重的。
一位巴菲特身边的冤家曾 表示 ，“也许他以为 IBM 是一家很难被取代的公司，就像可口可乐在快消世界中无法被取代一样。”
但是 IBM 并没有如巴菲特所希望的那样稳步开展。在以云计算等为主的新兴技术逐步席卷 IT 行业之后，没能及时完成转型的 IBM 业绩也开端遭到影响。 数据显示 ，IBM 近年来已经呈现了延续 23 个季度的营收下滑。
（图片来自： Business Insider ）
正由于如此，对 IBM 的投资也成为巴菲特近年来一笔不太划算的买卖。依据 Business Insider 的 统计 ，截至去年 5 月，巴菲特曾经由于 IBM 损失了差不多 8 亿美元。
近几年，巴菲特开端大幅减持 IBM，截至往年 2 月， 他简直卖出了差不多 94% 的 IBM 股票 ，接近完全加入。虽然巴菲特已经表示买入 IBM 是一项临时投资，但如今实践举动曾经标明了他的态度。
这边是看走眼，另一边却是完满错过。在 2017 年 2 月的一次电视访谈中，巴菲特 供认 ，没有早点买入亚马逊是一个遗憾。
很显然，我早就应该买了，由于我很早以前就很看好他们。但是我不断没无意识到这种形式的威力，而且它事先的价钱似乎不断高于预期。
（图片来自： 美联社 ）
异样让巴菲特看走眼的还有 Google。对科技范畴的警觉让他错过了这家后来生长为行业巨鳄的公司，就连他本人也表示，他也是 Google 的一名忠适用户。
押宝苹果
虽然对 IBM 的首战告负多少有点令人懊丧，但逐步对科技投资关闭心扉的巴菲特并没有中止本人的脚步。
从 2016 年中开端， 他逐步把苹果归入了投资幅员 ，直到让它成为如今本人的第二大仓。
（图片来自： The Street ）
虽然对象变得愈加新锐，但巴菲特的投资理念其实并没有太多改动，苹果依然是那个曾经有足够的“护城河”来压服巴菲特掏钱的公司。
跟很多人眼中的硬件或许软件公司认知不同的是，在巴菲特 看来 ，依托产品和效劳树立起弱小生态的苹果公司，更像是一个拥有极高用户忠实度的消费品牌，它所能发明出的增长想象空间是绝后宏大的。
（图片来自： The Next Web ）
但是即便是这样，跟他已经所推崇的 公司增长能否跑赢了标普 500 指数 （S&P 500）的规范相比，苹果如今的表现似乎并不能令人称心。在越来越依赖于硬件销售而硬件却创新乏力的明天，还在等待苹果带来跃进为数亿中文用户免费提供海量、全面、及时的百科信息，并通过全新的维基平台不断改善用户对信息的创作、获取和共享方式。式开展的巴菲特似乎入场稍晚了一些。
不过对巴菲特来说， 他的投资理念早已从经过投资一家公司来取得收益，向持有一家公司而使其价值提升的方向转变。 押宝苹果，也许正是看中了其临时增长的价值。
“只要等到潮水退去，你才晓得谁不断在裸泳。”这是巴菲特的一句经典名言。在科技投资范畴，他确实是那个不情愿随波逐流的人，但外行业瞬息万变的明天，谁晓得什么时分会呈现下一个亚马逊、Google 或许苹果呢？
题图来自： 华尔街日报
