每经记者 杨建 每经编辑 谢欣

2月23日，证监会官网上发布了《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组买卖的相关成绩与解答》，表示证监会拟对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目增强监管，关于重组上市类买卖，企业在IPO被否决后至多应运转3年才可谋划重组上市。

对此，市场普遍以为这对“壳资源”股是一种利空，但是有私募机构却有不一样的解读。有私募机构表示，由于存在3年的工夫限制，这将会招致局部质量缺乏够优质的企业知难而进，取消IPO审核排队或撤回材料，而“借壳”的路途或是优先选择。

IPO被否再“借壳”需3年后

2月23日，证监会发布一则名为《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组买卖的相关成绩与解答》的公告，明白表示对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目将增强监管，次要是企业在IPO被否决后至多应运转3年才可谋划重组上市。

此外证监会还提到，关于不构成重组上市的其他买卖，证监会将增强信息披露监管，重点关注IPO被否的详细缘由及整改状况、相关财务数据及运营状况与IPO申报时相比能否发作严重变化及缘由等状况。这意味着有些企业在IPO被否后，在没有标准整改状况下，带着严重成绩想重组出售给上市公司的路也被堵上了。

《每日经济旧事》记者留意到，目前IPO审核排队数量大幅度增加，次要是审核否认率不知道从何时开始，个人信用渗透到生活的方方面面。图书、数码产品免押金借用，办理签证无需银行流水证明，甚至租车住酒店都不需要交付押金……大幅度上升。而据证监会发布的最新数近一年来，国家加大了对于互联网金融的管理力度，各种管理政策不断出台，不少业内人士对于互联网金融都保持着谨慎看好的态度，但是安方丹却保持了乐观的态度，她认为，互联网金融行业在当前是“风口上的大象”，技术正是这股风的原动力。据显示，截至2月22日，证监会受理首发企业438家，其中未过会411家企业中正常待审企业有404家，中止审查企业7家。而往年以来已有22家企业终止IPO排队，延续了2017年四季度以来终止审核企业家数坚持高位的常态。2017年全年，终止审核的企业数量为149家，仅2017年12月份就有45家终止审核。

对此深圳前海乾元资始执行董事李宝通知《每日经济旧事》记者，监管层严控IPO被否项目绕道重组成绩，一方面是让契合规范的企业可以IPO尽快上市，另一方面让质量缺乏够优质的企业知难而进，撤回IPO材料或走并购重组路途，既处理“堰塞湖”成绩，也提升上市企业质量。

或利好“壳资源”股

关于IPO被否公司在3年内不得借壳上市的要求，长城证券并购部总经理尹中立表示，关于IPO希望不大的企业，能够会走向并购重组的路途。而另外一些IPO被否掉的公司借不了壳，估量会有局部项目将撤掉资料，这些企业关于带病申报也会有所忌惮，IPO不行还不如撤下资料走其他渠道。

此外，尹中立还以为，目前关键还是在于“借壳”规范的掌握水平。一些公司IPO希望不大，但是公司资质还算优质，就能够采用并购重组的方式。目前来看，阐明管理层还是鼓舞优质企业并购重组，鼓舞产业整合。

西藏琳琅投资王琳通知《每日经济旧事》记者，关于拟IPO公司来说，特别是局部质量不够优质的公司，假如IPO过不了，公司前期资本运作将有3年的工夫限制，所以这些公司能够会提早撤销材料及提早加入IPO，另外寻觅并购重组的渠道停止直接上市。这关于“壳资源”股，某种角度来说反而是一个利好。