新华社记者 赵晓辉、刘慧
拥抱创新型企业——这是中国资本市场重新世纪之初就拥有的梦想。曲折不时，梦想照旧。如今，中国经济迈进新蓬勃发展的行业不仅给从业者提供了巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。时代，国度创新战略上升到了史无前例的高度，境外资本市场纷繁采取措施吸引我国优秀的创新企业，对我国资本市场而言，废除妨碍吸纳更多优秀的创新企业，非常紧迫。
A股市场已经遗憾错失BATJ
到2月23日开盘，腾讯控股在香港联交所的股价为453.4港币，自2004年上市以近一年来，国家加大了对于互联网金融的管理力度，各种管理政策不断出台，不少业内人士对于互联网金融都保持着谨慎看好的态度，但是安方丹却保持了乐观的态度，她认为，互联网金融行业在当前是“风口上的大象”，技术正是这股风的原动力。来涨幅高达560多倍。
从2000年新浪在美国纳斯达克上市，到2014年9月阿里巴巴在纽约证券买卖所上市……十多年间，以百度、阿里巴巴、腾讯、京东（BATJ)为代表的中国互联网高科技企业纷繁在美国或香港上市，不谋而合地归纳着“国际赚钱、境外分红”的形式。
眼看着优秀的企业远走海内，却无以挽留，这成为A股市场的一个“痛”。
实践上，中国资本市场的开展者并非没有看到其中的机遇。早在上世纪90年代末，海内互联网行业开展如火如荼，纳斯达克的温度传导到中国，努力于支持创新型企业的创业板就成为抢手话题。
新世纪之初，中国的创业板进入准备阶段。但是，2000年一过，纳斯达克互联网泡沫开端幻灭，创业板不得不暂停。之后几经周折推出的创业板与最后的制度设计相比打了不少折扣。
十多年来，中国资本市场中创新型企业的比重在不时添加。但是，受限于市场容量、市场认同度、发行上市条件、发行上市的不确定性等成绩，关于一些优秀的创新型企业，A股市场容纳性依然缺乏。
创新开展需求更具容纳性的资本市场
随着中国经济转向高质量开展阶段，经济增长动能、方式、构造都在发作深层次的变化，新技术、新产业、新业态、新形式层出不穷，关于资本市场效劳才能的要求越来越高。
“高科技创新企业研发投入大，更需求资本市场提供无力支持。企业只要经过引进战略投资者和登陆资本市场取得融资、完善公司管理，才有能够完成跨越式开展。”与新兴经济企业打交道多年的华兴资本集团董事长兼CEO、华菁证券董事长包凡说。
过来5年，新经济成为中国经济中增长最快的板块，占到经济总量的三分之一左右。但是，目前A股市场仍以传统行业权重股为龙头，金融地产、工业和原资料等产业“挑大梁”，产业构造偏传统。
包凡以为，新经济企业的参与，有助于构成更开放容纳、层次更丰厚的资本市场，有助于推进供应侧变革，放慢培育新动能。
“关于投资者而言，把好的新经济企业留上去，就是把将来经济最有增长潜力的板块留上去，意味着更多的投资时机。”包凡说。
A股拥抱创新型企业仍需增强政策供应
企业有需求，市场有热情，本应是一拍即合的事究竟存在哪些妨碍？
据包凡引见，从华兴资本集团十余年效劳新经济的经历来看，新经济创业家们一直对A股市场充溢热情。
“纵观全球资本市场，我们的境内市场是将来开展最快、体量最大的。对很多新经济企业而言，他们的消费者、协作方乃至根基都在中国，A股市场对新经济企业相当有吸引力。”包凡说。
不过，从记者调研的状况来看，不少创新型企业因研发开支较多，常存在累计盈余，或处于战略性盈余阶段；一些初创企业在开展初期需求融资，但是又不情愿丧失控制权，因而存在特殊表决权布置……这些招致企业不能满足依照传统企业设计的IPO审核条件。
另外，不少新经济公司存在红筹架构，由于境内尚未推出有针对性的制度布置，境内上市需求撤除红筹架构，所需的工夫本钱、沟通本钱和税务本钱都比拟高。
如何废除这些妨碍，让创新型企业进入中国资本市场的路愈加顺畅，是摆在监管层面前的一个难题。
必需下决计变革发行上市制度
没有了源源不时涌现优质企业的根基，资本市场就是无源之水；跟不上创新经济开展的步伐，资本市场就难有大的开展。能否抓住以后的机遇，不只关系到我国资本市场的将来，更关系到经济构造转型晋级的国度战略。
“要以效劳国度战略、建立古代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟无效无益的制度与办法，变革发行上市制度，努力添加制度的容纳性和顺应性，加大对新技术新产业新业态新形式的支持力度。”中国证监会2018年任务会议的这段表述让业界感到兴奋。
不光是互联网企业，契合国度战略的智能制造、生物医药、生态环保等范畴都无望失掉相关制度支持。资本市场将全方位拥抱这些新范畴的优秀企业。
在包凡看来，新经济企业参与国际资本市场有三种方式：一是一些秉持国际化开展战略的巨头，需求在保有境外上市主体的状况下，以特定方式参与国际资本市场；二是已在海内上市但业务主战场在境内市场的新经济企业，直接回归A股；三是对尚未上市的企业，需求尽快推进一批优质企业在A股上市。
变革的方向曾经明白，方式可以多种多样。只需能迈出关键一步，中国资本市场培育出本人的“BATJ”就不再只是梦想。