2月26日晚间，老板电器发布2017年度业绩快报，其2017年业绩增速不及市场预期;2月27日早盘，这份业绩快报引发连锁反响，老板电器一字跌停。

在我国 家电 行业，厨电不断是市场增速稳健、前景广被看好的细分范畴，而作为厨电行业龙头的老板电器，在某种水平上扮演着行业运转与市场景气度“晴雨表”的角色。在厨电行业具有标杆意义的老板电器增速放缓以及由此引发的股票跌停，能否意味着厨电行业行将迎来开展的拐点?

业绩不及预期 老板电器增速换挡

据老板电器发布的2017年度业绩快报显示，2017年度老板电器完成营业支出69.99元，同比增长20.78%，完成营业利润16.16亿元，同比增长21.11%，完成归属于母公司的净利润14.5亿元，同比增长20.18%。

虽然老板电器2017年的营收与利润仍然坚持了可观的增速，但这样的成果相比以往显然略显逊色。在2012—2016的五年工夫里，老板电器不断坚持着高速增长，其五年的营收增速均辨别为27.96%、35.21%、35.24%、26.58%和27.56%，而其利润增速辨别为43.34%、43.87%、48.95%、44.58%和45.32%，均超越40%。2017年前三季度，老板电器营收与利润增速辨别为25.15%和36.95%。

与以往的业绩比照，资本市场对老板电器在2017年的表现显然并不称心。2月27日，受其不及预期的业绩拖累，老板电器股票收盘后一字跌停。

老板电器副总经理、董事会秘书王刚在2月26日的老板电器运营状况电话交流会中表示，2016年下半年以来的房地产调控次要针对一二线城市，而老板电器定位高端，在一二线市场占比高，因此房地产调控对老板电器全年销售业绩有影响。他进一步解释说，以后厨电行业需求出现“二八开”，即80%为新增需求，20%为更新需求，所以老板电器受房地产影响很大。

此外，原资料价钱大幅下跌、电商渠道产品降价致使线上增长放缓、8500万左右渠道费用抵扣、渠道投入少量资源但效果不佳以及品牌投入力度加大、上年同期4600多万税收返还等要素，也都对老板电器的业绩增速有所影响。

针对以后的市场环境，老板电器调低了增速预期，把将来五年内支出和利润增速预期调低至20%左右增长。“20%是底线，”王坚强调。

厨电市场潜力宏大 老板电器仍被看好

作为我国厨电行业的龙头企业，老板电器不断领跑我国厨电行业，在老板电器高速开展的过来几年中，我国厨电行业市场规模一路扶摇直上，直逼千亿关口。老板电器调低增速预期，能否意味着厨电行业行将辞别高增速时代?

“临时来看，老板对厨电开展判别还是以为中国处于厨电开展中期，还会有久远的开展，需求为临时开展打根底。”王刚表示。在他看来，将来想坚持一个合理的增速，最次要的一点是由渠道推进转为产品和技术的推进，产品技术推进次要有两点，即传统品类自身的更新以及新品类的推出。为此，老板电器针对传统品类每年都将推出新型号，而在新品类方面，老板电器方案依据市场需求推出污染水槽等新品。“中国人的厨房一定会越来越多样化，这个趋向往下延伸，厨房一定是有做不完的东西。”

现实上，厨电依然是以后我国度电行业中生长性最被看好的细分范畴。依据中怡康测算数据，2017年我国厨电市场，传统厨电品类持续坚持稳健增长，其中吸油烟机、燃气灶、消毒柜批发额规模同比辨别增长12.8%、11.5%和8.8%，一些新兴品类则坚持了高速增长的势头，如洗碗机，其市场规模到达43.3亿元，同比增长119%，嵌入式厨电市场规模到达65.7亿元，同比增长38.1%。

在多位业内人士看来，房地产调控之下，厨电市场将必可防止地呈现分化。一位证券公司家电行业剖析师表示，由于厨电依然是典型的地产后周期行业，2018年一二线市场和三四线市场需求一定会分化，三四线需求比拟好，一二线绝对来说压力较大。

王刚表示，老板电器旗下正品牌名望定位次要在三四线城市，因而老板电器方案在三、四线每年增开400-500专卖店，以鼓舞名望品牌疾速增长，将来2-3年内做到10个亿左右规模，向三四线城市扩张。

前述证券公司剖析师坦言，由于厨电行业自身生长空间还很大，竞争格式很好，所以在将来的三到五年，他还是很看好老板电器坚持20%以上的业绩增长。

2月27日当天，多家券商机构发布研报地下“力挺”老板电器。中信建投表示，老板电器作为厨电龙头企业，公司品牌影响力仍然较强，将来产品品类的扩张与三四线市场下沉带来的份额提升将成为支出增长的次要驱动力。安信证券则表示，老板电器的阶段压力大，但是公司竞争力突出，临时来看仍能坚持行业抢先位置。

中怡康品牌中心总经理左延鹊以为，即使房地产市场下行能够会对老板电器2018年的增长有一定的拖累，但不可扫除的是在渠道下沉的进程中，行业蓝筹和龙头企业将来的生长和市场份额将会进一步奠定和扩展，因而对老板电器将来的增长依然持看好立场。

来源: 中国度电网  作者：陈建明