从共享单车到新批发，从人工智能到区块链，从直播答题到内容创业，挪动互联网时代，每一次商业机遇的新风口周期在变得越来越短，无论关于创业者还是投资人，一上场就呈现“留给选手的工夫不多了”已成了常态。

2018年春，网易科技结合起风了推出“Top中国投资人”深度访谈节目，将辨别就当下热点方向，约请国际顶级机构若干位资深合伙人共同探究将来一年创投趋向。

“Top中国投资人” 首期，推出真格基金开创人徐小平的深度访谈。

采访| 杨霞清 罗智勇

整理| 彭丽慧

“真格基金正努力生长为一只带利爪的熊猫。”徐小平以为曾经进入第七个年头的真格基金到了亮出利爪的时分。

而关于要亮出利爪的目的，他特别强调并不是为了与其他投资人或投资机构抢项目，而是一旦看见好项目，除了发扬原来快的特点，如今也要狠。假如说真格基金以前的投资战略是只投入多数资金，那如今则会全投出来，占相对份额。

徐小平把这种变化归结为决心越来越足。据不完全统本着网络面前人人平等的原则，提倡所有人共同协作，编写一部完整而完善的百科全书，让知识在一定的技术规则和文化脉络下得以不断组合和拓展。 计，从成立至今，真格基金曾经投资超五百个项目，无疑是风险投资范畴的高产户。“我们也陆续会有公司上市，也会有很多报答回来。”经过此前七年的规划，徐小平以为，播种的时节已到。

关于真格基金下一步的规划，他表示，真格应该顺应时代的生长，成为一个晚期范畴外面的全能投资队长。

而关于徐小平本人来说，新西方上市后，分开董事会的他开端从事团体天使投资。时期手上拥有兰亭集势、世纪佳缘、聚美优品等项目，到了2011年，徐小平完毕了同仇敌忾的日子，和王强、红杉资本中国基金结合创建天使投资机构“真格基金”，真格基金自成立以来不断位列天使投资机构的前茅。

既快乐又有压力，是他如今形态。快乐的是创业者们予以的认同，压力也是来自于能否配得上外界给予的这种荣誉。因而，徐小平常刻保有激烈的危机感。

“快”、“变”、“懵”――徐小平用这三个字总结了2017年中国创投市场。作为一名投资老兵，他对网易科技坦言，2017年市场变化把他弄懵了。“无论是科技概念、创业形式，还是技术创新，我真是一脸懵。”但在这个疾速变化的环境外面，他以为要么出局，要么就挣扎着前行。

“目前我觉得我还有足够的脑力和认识，再做二十年甚至三十年（投资）都能够，所以我做投资可以做到很老很老。”屏幕前的徐小平用忽然短促上扬的语调表达着他关于投资的热情。

那么，

中国创投市场风口转移越来越快，从2017年的AI、共享单车、新批发到2018年的区块链，永远都站在风口或发明风口的徐小平有何看法？

晚期投资基金风险高，报答低的特点，使很多基金投资阶段后移倾向，作为晚期投资机构，真格基金能否改动投资战略？

近两年，投资AI最多的机构不是创新工场、不是IDG，而是真格基金（来源：IT桔子2017年8月公告的数据），那么真格基金在投资进程中，总结了哪些经历？

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对 此，网易科技独家 专访真格基金开创人徐小平， 以下 为 网易科技整理的采 访实录 ， enjoy ：

真格基金正成 长为 一只 带 利爪的熊猫

网易科技：在过来这些年，真格基金不断是中国天使创投的领头羊，但在这两年，行业外面也呈现很多疾速崛起的新锐机构，你有没有担忧过，真格基金会被其他疾速崛起的新机构逾越？

徐小平：我的这种危机感是十分强的。如今真格基金会两三个月开一次务虚会，谈的次要内容就是真格基金怎样坚持最优。由于假如我们在特定的工夫外面投不到市场上以为的最好项目，那就有能够被淘汰出局。

此外，我以为权衡基金的规范，次要是看报答率，所以我希望真格基金报答率是最高的。当然假如看排名的话，往年我们拿到的排名也都是排在后面的，虽然我们也会很快乐，但快乐的面前也有一种压力。这种压力来自于我们是不是配得上这种荣誉。

网易科技：你觉得真格基金的中心竞争力是什么？

徐小平：当然是我（笑）以及我的团队。我为什么这样讲呢？当年在中国，天使投资人十分稀有的时分，我做了真格基金，投了很多项目，所以大家就认可我了。此外，我和真格整个团队会全力支持创业者，为他们提供投后协助。另外我每年到各个高校、海内去巡讲，也树立了一个创业宣扬者抽象。这些构成了我们的一个共同的竞争力。

我的梦想是，不只是真格基金、而是整个中国投资界能涌现出更多特别牛的年老投资人。我希望将来创业者在找投资时，会对我说徐教师，我不见你，我要见某某某投资人。

网易科技： 真格基金的投资范围能否会从天使往后移？

徐小平：真格基金本身的check size越来越大，以前单个项目投资50万美元、100万美元就到头了，如今我们可以投到300万美元或许更高。

所以如今种种缘由使得我们外部也在提升本人，也在变。从以前放一点钱出来的天使型投资，到如今真正的投资人下去。真格外部有一个公式叫commitment times two，就是承诺“要么不投，要么加倍。”

当然这也源于我们决心也越来越足，艺高人胆小。假如我们觉得这个项目有掌握，就全投出来了。举例来说，一个需求融资400美金项目，依照真格之前的做法，会只出一半，但是如今我们就全拿来。

网易科技：在您心目中，如今真格基金是一个什么样的抽象？

徐小平：我觉得真格在生长为一个带利爪的熊猫。我们是时分要亮出利爪了。真格基金跟我差不多，就如我在减肥，真格也得增肌。增肌的目的，不是为了说和其他投资人或投资机构抢项目，而是看见项目当前，除了要发扬我们原来快的特点，如今也要狠。狠就是说去争取更大的份额。

到了2018年，真格基金也进入第七个年头，我们也会陆续有公司上市，也会有很多报答回来。但是我想我们也应该顺应这个时代的生长，成为一个晚期范畴外面的全能投资队长。

晚期天使投 资 是 创业 者的 领 路人

网易科技：其真实2017年的时分，很多晚期基金是有点恐惧的。由于投晚期风险高，报答低，因而很多基金开端做中期或许前期，您怎样对待这种景象？

徐小平：我的好冤家险峰长青开创合伙人陈科屹说过，晚期基金做天使，项目死得最快。然后好不容易活上去一个，又是退得最晚。所以晚期资金不好做。

从我的角度看，还要再加一点：叫“看得最多，选得最多。”这个是一个折磨人的行业。但是假如你不酷爱它，假如你没有沙里淘金的心态，是做不长的。所以我常常跟我的团队讲，看一千个项目，假如可以选到一个，那就不错了。

网易科技：您关于很多新希望参加到天使投资人队列的新人，能否有好的建议？

徐小平：天使投资是一切创新的源泉。“问渠哪得清多么，唯有源头死水来。”假如没有马克・扎克伯格的同窗给他三千美金，马克・扎克伯格能够就错过创立Facebook的伟大时机。

因而，我鼓舞他们早点进入天使投资人行业，由于，即便亏了钱，也是亏给了这个时代最有冒险肉体，最有斗争野心，最有指导力的（创业者）那帮人。

AI 已落地， 进 入日常生活

网易科技：AI越来越成熟，并逐步进入到使用范畴。那您觉得有没有一些泡沫或许过热的状况存在？

徐小平：大约从三五年前，人们就开端讨论AI，到了2017年，AI成了一个重要的热点话题。AI正在国防、边防、公安、批发、家庭各个范畴外面起到宏大的作用。其实我以为AI的实践使用场景曾经落地了，就像真格投资几家AI公司，有协助批发公司防盗防窃的，还有帮批发公司直接进步销售率的。当主人进入店铺，零碎虽然不晓得主人的姓名、地址，但会跟据主人在店的全部消费记载，剖析出他的消费爱好，用以特性化引荐商品。因而，AI在批发范畴的运用极大地拉近了消费者和商品之间的间隔，促进了批发的提升。

所以，AI曾经进入了日常生活，没有泡沫，只要彩虹。

网易科技：有一种观念以为，AI发明的产值将来会千倍于挪动互联网，您怎样看？

徐小平：孙正义说过，日本需求三千万台机器人。假如依照他对将来的想象，AI会彻底地浸透到我们的生活的每一面。比方我们最近投的一家送餐公司，外卖员把饭送到写字楼大堂，然后交给机器人，由机器人完成最初的送餐义务。

真正的AI是什么？我以为是自动驾驶。自动驾驶是真正的机器人，它替代人驾驶，有一个顶级专家曾对我表示，能够二十年之内，人工驾车就变成合法的了，由于自动驾驶的效率和平安性远高于人驾驶。所以作为参与者，我觉得它才刚刚开端。

网易科技：关于AI自动驾驶这类高科技公司，您是怎样去判别某个公司的价值？

徐小平：高科技投资中有一种技术派投资人，经过剖析、调研来判别某个公司的价值。但这对我们来说不能够做到，我的评判规范次要是看这个开创人和他的团队是不是牛。假如某个最著名的、跟汽车相关公司的首席迷信家出来做自动驾驶，我一定会投。

总而言之，真格基金判别的规范是看开创人的背景和团队，看这个团队是不是做过这些事，然后做的事是不是有逻辑上的无机关联。假如新西方出来的一团体要去做自动驾驶，我不会投，由于即便是新西方最牛的人也跟汽车行业有关呀！相反，假如新西方出来的人要做一团体工智能的托福教育，然后他团队里还有一个搞科技的，那我就有能够投他。

创业者千万不要追风 口

网易科技：最近一两年，创投风口转换越来越快，有一种声响以为风口是人为的，那您以为是投资人推起来，还是说它存有一种规律？

徐小平：当然不是投资人推起来的，这是工夫的必定、技术的必定、生态环境日趋完善的必定。云计算时代降临前，每家企业需求另外配置效劳器；如今，企业只需插上线就能用。所以整个技术的提高招致创业变得越来越容易。此外，创业的环境越来越完善，想法的完成越来越容易，这就招致了所谓的速度越来越快。

网易科技：您是怎样对待追风口这个成绩的？

徐小平：创业者生长的速度变快，创业成功的速度也快了，但这与追风口是两回事。有些人追上了风口也不一定成，比方说共享单车，几十家共享单车企业最初成的也就两三家。

因而，创业要不要追风口，NO，千万别。由于风口是人发明出来的，而不是你本人想追就能追上去的。比方戴威做ofo的初心是觉得校园里的自行车常常丢，但校园又遍地都是车，那大家为什么不共享一辆？他发现了这个需求，因而发明了风口。

所以创业最珍贵的还是要原创，来自于你内心深处的一种发现和需求。

2017 年 创 投市 场 ：快、 变 、懵

网易科技：假如从创投的角度，您会用哪三个关键词来描述一下过来一年的开展和成就？

徐小平：假如要描述2017年的创投市场，我的第一个关键词是快。那么快的意义在于，在创投范畴，无论是生态环境、国度政策、资金、孵化器，还家长支持都发作了疾速的变化。过来一团体要创业，压服父母就得压服一年，但如今，父母能够还会催你创业。

第二个关键词是变。2014年互联网+被正式提出，2017年就有了AI+，然后到了如今有了区块链+。

第三个关键词是懵。对我团体而言是真懵。无论是科技概念、创业形式、还是技术创新，我真是一脸懵。坦白说，在这个疾速变化、“快变懵”的环境外面，我要么就出局，要么就挣扎着前行。目前我觉得我还有足够的脑力和认识。

网易科技：您觉得2018年整个创业市场会怎样变化？

徐小平：我觉得在AI范畴会降生更多重磅使用。像在日常生活范畴，扫地就是一个AI使用，此外，冰箱、洗衣机、空调等类目的革新也快了。在新批发范畴，像无人售货店这种极度便当的批发会成为我们生活外面的必定。

但是这种预测，用2017年的经历来说没有意义，2017年的经历是说快、变、懵。我觉得2018年我将仍然面对着快、变、懵，总有一天我会“肉体解体”（笑）。

网易科技：最初请徐教师对2018年的创业者说一些寄语吧。

徐小平：前几年好多人都说，中国进入了创业的黄金十年，明天我仍然说，中国会迎来创业创新的黄金十年、黄金二十年，黄金时代会不时延伸。所以在这个创业的黄金时代，创业者们大有可为、机遇有限，我们一同努力，拥抱中国创业创新的黄金时代。