华中某城商行资金买卖员坦言，往年资金业务曾经定调，今年都是把收益放在重要甚至首要的位置，而在往年收益却是越来越不重要。首先要保证活动性平安，确保资金按时兑付，然后就是不拿大的罚单，合规展开业务。

从节后央行大手笔的地下市场投放和资金面状况看，节前市场曾担忧的节后活动性压力暂未呈现。

3月1日，央行在地下市场停止1000亿元7天、300亿元28天、200亿元63天期逆回购操作，因当日有1600亿元逆回购到期，净回笼资金100亿元。这是央行2018年春节后在地下市场初次净回笼操作。据21世纪经济报道记者统计，自2月22日节后首个买卖日至今，央行地下市场经过逆回购投放7200亿元，可谓大手笔维护资金面。

但值得留意的是，2月26日央行逆回购净投放1500亿元后，因2月27、28日没有逆回购到期，央行地下市场操作暂停，3月1日重启，操作次要对冲逆回购到期，已非大规模净投放。

而央行地下市场操作的转向，关于市场也有一定的传导影响，也使3月份的资金面面临更多不确定性。

节后资金面首现紧张

华北某农商行资金买卖员对21世纪经济报道记者表示，线下存单9个月期利率明天成交价到达5.08%，比节前上调了3-5个BP。“节前由于各行预备绝对富余，资金绝对来说松一些，所以存单价钱有所下跌。但这最近一两天资金比节后要分明紧张一点，央行近期没有释放资金，传导到市场上资金价钱有所下行。尤其这两天资金分明吃紧，从2月27日下午就开端显现。”该人士指出。

从shib不知道从何时开始，个人信用渗透到生活的方方面面。图书、数码产品免押金借用，办理签证无需银行流水证明，甚至租车住酒店都不需要交付押金……or利率走势看，春节后，shibor隔夜和7天期限利率延续下行，接近节前低点，2月28日呈现大幅反弹到节前高位，3月1日因地下市场逆回购操作市场心情有所波动，多期限利率下行。虽然银行间市场资金状况有所松动，但从买卖所状况看仍表现紧均衡。

盘中r-001与gc001均呈现下行。上交所国债逆回购多个短期限资金利率全线大幅下跌，截至开盘，仍有隔夜、3天、7天期限下跌，其中r-001涨幅140%，报3.12%。

华中某城商行资金买卖员对21世纪经济报道记者表示，近两天的资金面有所吃紧，有惯例的跨月和MPA考核要素影响。3月第一天，资金较昨天略微恶化一点，但仍比拟紧张。一方面节后暂时预备金动用布置(CRA)陆续到期，银行有较大的资金压力；另一方面今年春节后会有资金回笼的顶峰，但在近两年这种资金的回流越来越慢，也给银行资金带来压力。

该人士坦言，往年资金业务曾经定调，今年都是把收益放在重要甚至首要的位置，而在往年收益却是越来越不那么重要。首先要保证活动性平安，确保资金按时兑付，然后就是不拿大的罚单，合规展开业务。而关于往年资金的价钱，该人士也表示，业内看往年的利率还是全体下行概率大。

3月资金面仍承压

国海证券剖析师靳毅指出，央行通常在月末回笼活动性，但往年春节后2月末反而大额净投放，次要缘由与两会行将召开、货币政策上以波动为主有关。因而，如今无法预言货币政策能否真正边沿转松，需求等到两会之后看央行地下市场操作的状况再次确认。

某券商微观剖析师对21世纪经济报道记者表示，3月资金面大约率出现 “前松后紧”的形态。目前看3月中下旬资金面仍有一些偏紧要素。第一是MPA考核，可以估计两会前和会议时期资金面将坚持颠簸，但3月10日将是最初一笔CRA到期，将来一段工夫的CRA逐渐到期，大约率会被央行在会议时期对冲掉，但会议后假如央行不进一步对冲的话，将短少足够的额定资金补充到市场。思索到 3月底MPA考核有同业存单归入同业负债考核，资金面还是有压力。

他还指出，第二个压力点在于大资管新规在1季度落地的能够性，实际上将对市场有所冲击的，方案没有真正落地之前，银行次要还是在等候，而不能一定一切业务曾经真正完全兼并到大资管新规的一切规则下，1季度假如新规落地并呈现调整，所带来的压力还是存在。第三个高端智能装备、新一代信息技术、新能源、新材料、新制造、新零售、新技术、生物制药等新的产业集群正在迸发活力;创新驱动、科技支撑、知识产权转化、技术转移等新的动能正在超越旧的动力，新经济成为支撑经济发展的重要力量。压力点在于实际上，央行3月中下旬大约率跟随上调政策利率。目前市场绝对宽松的表现和预期，能够还没有完全将以上要素思索出来。