（原标题：与阿里竞争腐蚀盈利 京东四季度利润远逊预期 股价盘中跌近9%）
王维丹、刘镔练
白热化的竞争分明影响了中国第二大电商京东去年销售淡季的盈利表现。
北京工夫3月2日，京东集团（JD）发布了2017财年第四季度和全年业绩，虽然四季度营业支出强于预期，但盈利目标分明逊于预期：继续运营业务净利润4.493亿元，较剖析师预期低48%，只要上季净利润的20%，净盈余简直比剖析师预期高一倍；调整后每股收益同比下降42.6%，也只要上季两成。
由于收益不及预期，数据出炉后，本周五中概股京东盘前股价大跌7%。收盘后进一步走低，跌幅一度接近9%，后跌幅有所收窄，最终收跌5.22%。
财报发布后的电话会议上，京东首席财务官黄宣德向剖析师表示，利润增加和公司投资一些新业务有关，包括物流投资、海内扩张、人工智能和云效劳。他说：“短期内我们会发生盈余，但我们估计技术方面的潜力宏大。”
除了黄宣德提到的新投资，京东的盈利压力次要还是来自与阿里巴巴这样微弱对手的剧烈竞争。
当季京东的市场营销本钱增长35%至47亿元，反映出“双十一”时期宣传竞争的本钱激增。
当季京东现金及现金等价物、受限资金及短期投资合计384亿元人民币（约59亿美元），较去年同期增长57.3%。
晨星股票研讨剖析师Chelsea Tam在京东财报发布前的报告指出，在盟友腾讯支持下，置信京东会在中国剧烈的电商竞争中幸存，但将难以逾越阿里巴巴。
营业支出增长 盈利分明逊于市场预期
财报显示，2017年第四季度盈利方面数据不及剖析师预期：
- 当季归属于普通股东的继续运营业务净盈余9.092亿元人民币，同比下降27.9%，但汤森路透调查的共识剖析师估计净盈余仅有4.63亿元。上季度为净利润10亿元。
- 当季非美国通用会计原则下（ Non-GAAP ） 归属于普通股东的继续运营业务净利润4.493亿元 人民币，延续七个季度盈利，但路透 剖析师预期为6.66亿元 ，且分明低于 上季度净利润22亿元 ，较 2016年同期净利润7.797亿元 下降42.4%。
- 当季非GAAP下浓缩后每ADS（每股美国存托凭证）净利润为0.31元人民币，市场预期为0.38元人民币，上季度为1.52元，2016年同期为0.54元。
- 当季非GAAP下继续运营业务息税折旧摊销前利润为1.380亿元人民币（约2120万美元），去年同期11亿元。
- 当季Non-GAAP息税折旧摊销前利润率为0.1%，去年同期为1.3%。
当季营业支出高于预期，用户大幅增长：
- 净营业支出为1102亿元人民币（约169亿美元），同比增长38.7%，略高于剖析师预估1,089.8亿元人民币。当季商品买卖总额4,034亿元人民币。
- 截至季末，京东年度活泼用户数为2.925亿，同比增长29.1%。
总体而言，2017年京东营业支出和净利润表现强于上年，全年净营业支出为3623亿元人民币（约557亿美元），同比增长40.3%。2017年全年效劳和其他项目的支出同比增长49.9%。全年Non-GAAP下 继续运营业务净利润 到达50亿元人民币，创下京东史上盈利新高。
2017举措频频 投资大增
2017年，京东在根底设备、市场营销、海内规划、技术和人才储藏上持续加大投入力度。京东物流的全球首个全流程无人仓和无人分拣中心先后投入运用，全球首个顶配朴素品仓也正式启用。
在海内规划上，京东跟随国度“一带一路”的建议，在印尼、泰国、越南等过积极规划，在全球初步构建了跨境电商和跨境物流体系。
规划线下批发的同时，京东在新批发范畴的最新规划也成为2017年财报的亮点。
华尔街见闻全天候科技文章称，过来一年京东迅速推进新批发战略离不开一位实力弱小的盟友腾讯。一年间腾讯屡次与京东结合出手，在批发范畴停止了少量的投资与收买。
- 2017年12月，中国第三大电商平台唯品会宣布与腾讯、京东达成协作：腾讯与京东将以8.63亿美元认购唯品会12.5%股份。
- 同月，永辉超市公告腾讯受让其5%股份，此次买卖由京东牵线，在2015年，京东曾向永辉超市投资43.1亿元取得后者10%的股权。
- 2018年1月，由腾讯控股牵头，结合苏宁、京东、融创与万达商业签署战略投资协议，方案投资约340亿元收买万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。这将是全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单舌战略投资之一。在此次买卖中，腾讯投资100亿元，持股比例为4.12%；京东投资50亿元，持股比例2.06%。
- 2018年2月，腾讯、京东联手以8.87亿元的收买了商超连锁公司步步高合计11%的股份。此次融资是中国物盛行业最大的单笔融资。其中，腾讯将持股6%，京东将持股5%。
2017年，京东股价下跌了62.8%，往年1月份又涨了19%，且曾创出50.68美元的历史新高。