近日，记者发现，券商收益凭证类产品在投资圈悄然走红。

资管新规将至，资管行业打破刚性兑付，不能保本保收益，但波动报答的理财富品又是投资刚需。那么，券商收益凭证真的是仅剩的保收益利器吗，投资者“出手”前又要留意些什么呢？

收益率高达6%

在难以保本保收益的状况下，不少习气购置固定收益类理财富品的团体投资者有些迟疑。而当记者征询多家券商营业部及投 顾时，他们不谋而合地引荐了收益凭证产品。

记者调查理解到，目前市场在售的券商收益凭证产品共有42个，辨别来自20家券商，预期年化收益率最高达6.99%。国海证券发行产品最多，达8个。

这42个产品中，固定收益凭证品种达39种，浮动收益凭证只要3种。产品工夫各有不同，最低7天，最长工夫跨度为365天。

收益凭证，指证券公司发行的，以私募方式向合格投资者出售的融资工具，商定本金和收益的偿付与特定标的相关联的有价证券。特定标的包括但不限于货币利率，根底商品、证券的价钱，或许指数。一种是依照合同商定领取固定收益的“固定收益凭证”；另一种是依照合同商定领取与特定标的的资产表现挂钩的浮动收益的“浮动收益凭证”。

证券公司地下发行的收益凭证，须经过证监会同意；非地下发行收益凭证，只能面向合格投资者停止，而合格投资者数量不得超越200人。

▲近期理财富品年化收益走势数据来源：融360

比照同期理财富品可以发现，目前市面上的理财富品年化收益率多在4%-5%彷徨，由于资管新规行将落地，大多标上了不保本的字样。而同期银行存款以工商银行为例，活期利率仅为0.3%，五年整存整取也只要2.75%的年利率。

▲数据来源：工商银行、国泰君安

严监管下的时机

2017年11月17日，“一行三会”、外管局结合发布《关于标准金融机构资产管理业务的指点意见(征求意见稿)》。2018年2月14日，央行在《2017年第四季度货币政策执行报告》中指出，央即将做好《关于标准金融机构资产管理业务的指点意见》社会意见的研讨吸出工作，会同相关部门停止修正完善，按顺序报请国务院同意发布。

在这次的资管新规中，最引人注目的当属打破刚需兑付。资管新规对违规的刚性兑付行为，做出了处分规则：

关于不按净值要求或滚动发行完成保本保收益的行为，以及在产品发行机构发行的产品呈现兑付困难时自偿或委托代偿的行为，都认定为刚性兑付行为，违规存款类机构要求回表补交存款预备金和存款保险基金并处分，违规非存款类金融机构则会遭到处分及罚款。同时，还展开内部监视，对告发刚兑的单位和团体状况失实的予以奖励。

在这样的大背景下，投资理财的难度似乎加大。记者发现，不少上市公司先知先觉，已把资金投向券商收益凭证。

以商赢环球为例，2017年，该公司共购置了23款证券公司理财富品，算计金额达16.3亿元。数据显示，在2017年购置券商理财的239家上市公司中，晋西车轴、达威股份、商赢环球等公司购置券商理财次数均在20次以上。

就目前上市公司购置证券公司理财富品的品种来看，次要以收益凭证和集合资产管理方案为主，其中收益凭证占比超越八成。

2018年，又有多家公司收回公告，宣布购置券商旗下收益凭证产品。

浙商证券于1月25日发布公告称，浙江省交通投资集团财务无限公司1月29日以4亿元人民币认购浙商证券汇银128号固定收益凭证，该凭证于2018年3月15日到期，年化收益率 5.30%，到期一次性还本付息。募集资金用于补充浙商证券公司营运资金。

翔港科技辨别于往年2月10日及3月1日发布公告称，公司方案辨别以3000万人民币和7000万人民币的份额购置国金证券保本型固定收益凭证。每次的产品工夫跨度为九个月，年化收益率辨别为5.3%和5.4%。

现实上，上市公司喜爱购置券商收益凭证也是源自于当下的强监管环境。依据监管要求，上市公司不能随意停止投资活动。证监会出台的《上市公司监管指引第2号—上市公司募集资金管理和运用的监管要求》对上市公司闲置的募集资金投资产品提出了两点要求：一是平安性高，满足保本要求，产品发行主体可以提供保本承诺；二是活动性好，不得影响募集资金投资方案正常停止。所以，上市公司在为闲置资金做选择投资的时分，大多选择将资金投向保本型券商收益凭证产品，以完成其现金管理的目的。

公司资质需留意

券商发行收益凭证普通用来疾速拓展证券融资渠道，降低其融资本钱，丰厚投资者选择。

华东某券商财富管理部担任人张宇(化名)表示，这类产品普通的固定收益凭证年化收益率都在5%左右，领取收益的来源多为国债、逆回购、货币基金还有证券自营等。“收益凭证和P2 P不一样，属于补充运营公司的本钱，就跟银行活期存款性质一样。”

在被问及准入门槛时，张宇表示，“普通业内团体投资者是5万元起，机构门槛较高，是1000万元。”与此同时，一位业内人士也表示，“机构投资者可以直接来定制，要什么标的都可以加。”各大券商的手机App、官网都可以购置此类产品，只需守旧证券账户，普通状况下一期认购总额会控制在1亿元左右，产品期限在半个月到一年左右。

记者察看到，券商收益凭证的外部材料上标注有“不得自动向不特定的对象及风险不婚配的客户停止地下宣传推行”的内容。上述人士表示，“收益凭证暂时不代销&rd高端智能装备、新一代信息技术、新能源、新材料、新制造、新零售、新技术、生物制药等新的产业集群正在迸发活力;创新驱动、科技支撑、知识产权转化、技术转移等新的动能正在超越旧的动力，新经济成为支撑经济发展的重要力量。quo;，这是出于对投资者的维护目的。

业内人士剖析，之前能够因准入门槛较高，使得这一产品并没有像公募产品一样为团体投资者所熟知，不过在以后理财市场上，该产品的竞争力客观上具有绝对优势。不过，投资这类产品需求充沛思索发行主体，也就是券商的资质，能否运营正常并具有较强的抗风险才能。