近一年来，国家加大了对于互联网金融的管理力度，各种管理政策不断出台，不少业内人士对于互联网金融都保持着谨慎看好的态度，但是安方丹却保持了乐观的态度，她认为，互联网金融行业在当前是“风口上的大象”，技术正是这股风的原动力。近年来，教育资产经过并购进入上市公司体系，也屡屡呈现教育行业的公司在A股IPO的案例，这些都让教育行业内人士开端渐渐熟习投行(证券公司)、律师事务所、会计师事务所、资产评价公司在其中的运作。

依据证监会相关规则，上市公司在并购重组中会延聘独立财务参谋、法律参谋、审计及评价机构等中介对标的资产展开失职调查、审计、评价等相关任务，上市公司的严重投资项目也应该提交审计报告、权益评价报告等，并由券商宣布意见。相关机构在教育与资本结姻中，能取得不菲的随着流量往智能终端设备迁移，新的机遇“物联网商业社交时代”也将迎来，通过人的第六器官（智能手机）和智能设备终端的联网互动，从而改变了人的行为习惯和消费方式。线下流量通过LBS定位重新分配，又通过物联网终端智能推荐引擎引导到网上任意有价值的地方，至此互联网下半场拉开帷幕。中介费。

蓝鲸教育统计，截至2018年3月5日，A股曾经有64起触及教育标的的严重并购或严重资产重组案例， 从事相关效劳的中介机构中至多包括24家券商、21家律所、13家审计机构和22家资产评价机构。

近年来相关并购和IPO案例中，哪些机构是“神助攻”和“拖后腿”?数据能阐明一切。

券商做独立财务参谋，拼数量也拼质量

依据蓝鲸教育统计，从数量上看，作为独立财务参谋参与教育严重并购重组的券商最多的是：并列第1名广发证券、华泰结合证券辨别是9起;并列第3名海通证券、长城证券、招商证券、西方花旗证券、安信证券辨别都是3起。(如下图)

此外，作为独立财务参谋参与过至多2起严重教育资产并购事项的有浙商证券、天风证券、国信证券、中信建投证券等。

广发证券是参与教育并购数量最多的券商之一，仅过来3年里就至多参与了9起严重教育重组案，所效劳的上市公司总部均位于广东省。广发证券给深圳从事教育软件的方直科技效劳了两次，但重组均以失败告终。而潮州陶瓷企业文明长城聘任广发证券停止的3起重组2起取得成功，退职业教育范畴颇有影响力，2018年2月单方协作停止的一项重组尚在停止中。

值得关注的是，迄今教育行业中呈现的最大并购标的——启行教育(启德教育)的资产证券化，广发证券不断都有参与。地下信息显示， 启德目前正与神州数码停止的重组中，所搭配的财务、法律与审计效劳机构也是此前与四通股份重组案原班人马：广发证券+北京市康达律师事务所+普华永道中天会计师事务所，并且请来中天国富证券共同担任独立财务参谋。

一位教育资深人士对蓝鲸教育泄漏，在这两起并购案发作间隙里，全通教育流产的留学范畴重组标的也是启行教育，这从金额和细分行业信息上也能看出来，“广发证券在早年跟启德方面有相关协议，关于做出A股教育行业绝后的第一大并购案，广发很上心。”

异样迄今参与9起教育资产重组的是华泰结合证券，但成功率远远高于广发证券。仅有的一次重组失败案例，是受有“庄股”之称的松发股份所聘，相关重组从披露标的到宣布终止仅3周工夫。

从上述图表中还可以看出，华泰结合证券非常擅长在教育信息化范畴的重组，其中多起金额较高。实践上，华泰结合证券近年来在全行业的并购重组业务稳居第一位，从大项目操作成熟度上看，在教育行业里不输拥有启德这一巨无霸的广发证券。

并购重组成功率，第三方机构谁能保证

蓝鲸教育统计，近5年的64起教育行业严重并购事项，除了13个仍在停止中的项目之外合计51起并购已有后果。这些曾经尘埃落定的并购里29起已完成收买，成功率56.86%。

毫无悬念，完成严重教育并购案例最多的券商是华泰结合证券(5起严重资产重组)，其在成功买卖总金额上也稳居第一，以58.92亿元远远高于其他机构。

广发证券在教育并购上接到很多“疑问项目”，实践完成买卖的项目金额较小，总金额在全部券商中仅排名第4，同时也以5个失败项目荣登“中介波折榜”首位。

假如说只参与过一同教育并购，胜败乃兵家常事，但假如参与超越两起失败案例，中介费用照收，行业口碑则会下滑。接手教育并购项目数量排名前十的券商，都没有呈现失败率100%的状况。

全通教育在2016年10月和2017年4月短短半年内两次重组失败，所聘的独立财务参谋前后辨别是长城证券与广发证券。若重组成功，这两次重组算计买卖金额将到达68亿元至85亿元。

“并购重组成功与否，要素很复杂，关键还是卖方和买方之间的均衡。很多方案被否之后，券商和上市公司、标的重复协商出避难就易的收买方案，勉强完成的并购大费周章，早知如此，又何必现在?”一位教育投资机构人士这样表示。

由于并购重组中触及标的资产的评价任务量大且顺序复杂，使得买卖单方基于标的资产估值等状况停止的商量会谈较多，上市公司同时聘任两家券商担任财务参谋的案例屡见不鲜。

往年，亚夏汽车在与一家全年净利润近5亿元的教育公司重组中，不只请来了金牌券商华泰结合证券，更是在教育行业史无前例地延聘了两家资产评价公司。一位行业人士对蓝鲸教育表示，以以后教育行业PE计算，该重组案买卖金额估计将到达100亿元。

启行教育、龙文教育、华图教育、翡翠教育先后走上了“艰辛卓绝”的上市路，至多两次追求与上市公司重组，相关中介机构也是不时改换，但并非各个都能在第二次重组中圆了上市梦，反而因审计、评价的相关成绩而让第三方机构遭到诸多争议。

从买卖的进程和后果，蓝鲸教育清点出从事教育行业并购的中介机构“三大黄金组合”与“三大踩雷组合”。

正预备IPO的教育公司，谁能拿下

“我们都想拿下A股的教育培训IPO第一股，还是上不去，如今好的教育企业在新三板上都能看到，但是从财务、合同、审计到交税方方面面，要到达上市的要求，中介机构帮助处置的中央还是太多了。”周先生指出窘境所在。

“买卖方式大多会听独立财务参谋的建议，什么样的买卖方式更容易取得证监会审核经过，这是券商十分擅长拿捏的 。”上述投行人士这样对蓝鲸教育表示。

他指出教育资产的证券化有其特殊性，也需求配合财务、法律、审计、评价机构的任务流程，在和这些中介机构打交道上，教育行业还要不时磨合。以后教育股IPO正蓄力待发，哪些第三方效劳机构能在深耕教育行业中锋芒毕露，我们拭目以待。