3月8日，腾讯在直播赛道持续加码：40亿元增持斗鱼，同时4.6亿美元投资YY作为大股东的虎牙直播，投资多匹赛马以拿下整个赛道是腾讯不断以来的投资作风。同时，腾讯也不断在中国互联网行业扮演“收割机”的角色，任何市场一旦机遇成熟，就毫不犹疑地入场收割，比方直播市场，斗鱼和虎牙都是“准上市公司”，其已同时谋划IPO。

上市也是2018年互联网行业的一个关键词，种种迹象标明，2018年将是史无前例的互联网IPO大年，成百上千的亿万富翁将于往年在互联网行业降生。

2018年将成为史无前例的IPO大年

斗鱼将以估值250亿年内启动IPO，上市地点能够是在香港；虎牙举动更快，最后决议在香港上市，后来转道纽约，已向美国证券买卖委员会SEC提交招股请求书，最快将于下个季度在美国上市。在两者宣布融资的同一天，曾经过与宣亚兼并变相在A股上市的映客直播放出音讯，谋划到香港上市，募资3亿美元，虽然映客表态不予置评，显然连融资金额和上市地都如此确切的传言不会是空穴来风。到了早晨，则有自媒体爆出了360系直播平台花椒行将到香港上市的音讯。

有人说，4家直播平台同一天曝出资本音讯，标明直播的收割季到了——现实上，这个市场在已被陌陌、YY和天鸽互动收割一次了，特别是陌陌，凭仗着直播业务在过来三年工夫里，营收添加了28倍，净利润增长11.5倍，因而更确切的说法是，直播市场的第二个秋天到了。

迎来歉收的不只是直播市场，而是整个内容产业。去年5月我在《苹果、腾讯股价纷繁破纪录，2017年将演出中概股上市潮？》中表示，科技行业的上市潮曾经到来，三大垂直范畴将率先呈现IPO上市潮：内容文娱、金融科技和共享经济。如今看来，金融科技的上市潮曾经发作，内容文娱的上市潮行将演出。

2016年在美国上市的公司只要10家，其中科技公司只要贵金属买卖平台银天下母公司银科控股。2017年在美国上市的中国公司则有15家，添加50%，新经济公司（泛科技公司）有10家。去年赴美上市的公司，金融科技上市公司最多，一共有6家：信而富、圣盈信、趣店、和信贷、拍拍贷和融360；教育占了4席：博实乐、红黄蓝、四季教育和瑞思学科英语；此外还有寺库、搜狗、百世物流、天地荟宠物、再鼎医药。

在港股有相似的景象，2016年只要美图一家互联网公司成功登陆，2017年则迎来了阅文集团、众安在线、雷蛇和易鑫集团（汽车新批发）等4家新经济公司。跟美股比少了很多，数量却多了不少。

如今看来2017年的“上市潮”只是前奏。2018年新经济公司大规模密集IPO，才真正开端，而且很能够会发明一年内互联网公司IPO数量最多的记载。英国《金融时报》就以为，2017年开端的各种迹象显示，中国科技企业正开启新一轮IPO“超级周期”，这一浪潮将继续至多2-3年，将来几年能够地下上市的中国科技企业总市值大约为5000亿美元以上。

内容文娱产业领跑2018年IPO潮

假如说2017年金融科技行业已取得歉收，那么2018年，作为互联网“留意力经济”最直接表现的内容文娱产业，则会迎来上市潮。除了最近爆出IPO音讯的斗鱼、虎牙、映客和花椒四大直播平台外，中国最大视频平台爱奇艺已在2月最初一天提交招股书，确定于纳斯达克上市，拟融资15亿美元；二次元视频网站B站已正式向美国SEC提交招股书，拟融资4亿美元。

曾经浮出水面的有6家，还有许多水面之下的内容型公司行将出水。

•   去年10月，有媒体爆料快手已根本确定在2018年上市，其在去年启动了上市前大规模招聘，招聘广告销售减速变现步伐，虽然尔后快手对“罗超频道”否认了这个风闻，不过在我看来外界异样不是瞎猜的；

•   去年终，有音讯称一下科技“曾经敲定上市承销商，或将于年内上市”，如今看来这个传言是假的，不过作为直播第一阵营和短视频的老大哥，一下科技异样能够往年IPO，防止对手抢先；

•   去年11月彭博社爆料，腾讯音乐文娱集团已在挑选投行经办其初次地下招股(IPO)买卖，能够会经过IPO至多融资10亿美元；

•   最近则有理解一点资讯的音讯人士，向“罗超频道”泄漏，特性化资讯平台一点资讯无望抢先其对手IPO，而且鉴于资讯平台的特殊性，其上市地点很能够会是A股。

•   往年1月，据《经济察看报》报告，《罗辑思想》公司主体北京思想造物信息科技无限公司正酝酿2018上市方案，并与多家券商投行停止沟通，方案在A股上市。

•   去年8月，不断被称作是文青圣地的豆瓣，居然都传出了想要上市的音讯！豆瓣CEO阿北在题为《年中业务调整》的外部信中表示“豆瓣预期上市通道将重新放回境外，现金流会是独立预算的次要管理方法”，豆瓣同时在经过规划豆瓣工夫等文明内容付费业务来加强变现才能。

此外，尚无IPO传言的内容产业明星公司，如昔日头条、知乎也都有IPO的实力。

总而言之，目前已流出上市传言的公司最多的都来自内容文娱赛道，验证了我此前的判别。当然，除了文娱赛道外，目前被传行将IPO的还有小米、同程艺龙、蚂蚁金服、腾讯系互联网医疗独角兽微医（前挂号网），分属于不同范畴。

内容文娱产业迎来IPO密集潮也有其偶然性。

互联网每一波浪潮都有一个周期，最先是创业公司密集呈现的“百播大战”这样的群雄割据，接着是严酷的寻求出线的淘汰赛，会让第一阵营呈现，最初赢家上市拿到资金后进一步扩展优势，乃至趋于垄断市场，比方陌陌上市后探探只能被收买，新浪微博上市后腾讯微博团队就面临被解散。可以说，创业公司与产业趋向相互成就，撑到了敲钟的就是赢家（当然，不是起点。）

2017年互联网金融密集上市是2014年前后的“互联网+”浪潮的表现，由于金融是在“互联网+”中首当其冲的市场。“互联网+”后，互联网行业的新浪潮，正是内容创业，往年将呈现十来家文娱内容范畴的上市公司就可了解了。可以预见的是AI等等浪潮将来也会呈现这样的产业周期。

正是由于上市关于产业格式的影响至关关键，所以如今呈现了产业内一批公司抢跑的景象，很复杂，资本市场的资金是无限的，而资金是企业开展的弹药，谁能拿到更多弹药，谁就更无机会赢。

三大资本市场抢夺新经济公司

在新经济公司进入上市的超级周期后，各地资本市场纷繁对准上市公司抛出橄榄枝。新经济公司不只是可以给投资者更多投资标的选择，更重要的是，关于提振资本市场生机有重要作用。

2017年，美股道琼工业指数、标普500指数和纳斯达克指数涨幅都在20%左右或更高，发明了2013年以来的涨幅新高。港股牛市特征愈加突出，领跑全球，以辅币计价的恒生指数下跌了35.99%，以美元计价下跌了34.98%。这轮牛市都与全球经济复苏、GDP增长对企业盈利才能的奉献、特朗普新政利好有关。港股表现愈加突出，则与中资“北水南下”和外资“西水东进”有关系。不过，更重要的缘由在于：新经济类公司，特别是高科技公司的突出奉献。

在港股全体市值和日均成交量占比超越10%的“大象”腾讯，在2017年再次迎来倍增，下跌114%，成为亚洲首个市值破5000亿美元的科技公司，也是目前亚洲市值最高的企业，在全球市值TOP10的上市公司中，名列第六，仅次于苹果、Alphabet（Google母公司）、微软、Amazon和Facebook。假如可以坚持目前的增长势头，腾讯很快将超越Facebook和Amazon，挺进全球TOP3公司。此外美图、众安在线、阅文集团、易鑫集团、雷蛇等表现也很抢眼，这些明星新经济公司的IPO，一定水平带动了港股科技板块的增长。

兴业证券张忆东汇总的数据显示，2017年港股，资讯科技业、消费品制造业（汽车领涨）、地产修建业表现最好，辨别下跌了92.3%、51.3%、48.8%。电讯业、动力业表现最差，年收益为-1%、11.4%。由此可见，资讯科技曾经成为港股名副其实的龙头板块。

美股异样是科技板块领涨，美股科技板块涨幅接近25%，成为表现最好的行业，美股市值前5位全部被科技企业占据，这几家公司在2017年都创下了新高。新经济特别是信息科技，已成为全球经济的增长引擎，全球市值最高的10家公司，除了巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司、强生制药和美孚石油外，已全部被科技公司占据，包括两家中国巨头。

所以，资本市场都在抢夺新经济公司。美股市场愈加成熟，投资者更倾向于价值投资，关于公司组织架构方式、盈利才能等等有更好的兼容性，因而成为新经济公司的首选。港股和A股愈加波动，同时也有日益成熟的庞大的投资者群体，关于新经济公司也有其吸引力。不过，却由于不承受同股不同权，或许对盈利有硬性门槛等成绩，将许多新经济公司拒之门外。2017年在美国上市了10家新经济公司，在香港却只要4家就标明这一点。

去年12月15日，港交所发布了拓宽上市制度的拟定开展方向、并将相应修订创业板和主板的上市规则，以允许具有不同股权构造的新兴产业公司以及尚未有支出的生物科技公司上市。

A股市场举动也非常迅速，A股监管层已明白表态，加大对新经济公司的支持，而且的确是这么做的，富士康23个任务日“光速IPO”足以阐明。

新春刚过，多名互联网企业家表态希望公司能回到A股上市，让资本市场很兴奋。百度CEO李彦宏、网易董事长丁磊、搜狗CEO王小川作出回应后，马化腾已对媒体表态“条件成熟时会思索回归A股市场”，刘强东则表态“只需制度允许，京东十分情愿回A股”。

大佬们如此表态，一方面是呼应政策召唤；另一方面，则是看到360等公司在A股的吸金才能后的有感而发。不过，360吸金才能如此强是由于新经济公司在A股稀缺，进而构成堰塞湖效应（此前暴风、乐视都有这样的待遇）。假如有更多同类公司登陆A股，则会呈现僧多粥少的状况，让新经济公司估值回归正常程度，或许这也是A股监管层鼓舞新经济公司回归的缘由。

哪些新经济公司会在A股登陆？

虽然A股对新经济公司已抛出橄榄枝，不过，除了给予审核方面的优待外，在制度层面还没有变化，比方公司法对“同股不同权”无限制，证券法对IPO有盈利要求，短期内也不大能够变化。因而有剖析以为，“众多新经济企业直接在A股IPO仍有法律妨碍和技术困难，需求对比过来拟推国际板时就已研讨的一些直接方式。发行中国存托凭证（CDR）而不是直接发行A股将是一种能够的方式”。

不过这针对的是已在美股或许港股上市的公司，不管是公有化退市还是打通政策，都需求一定工夫。所以我以为短工夫内，BAT这样的超级巨头不大能够回到A股，反而是一些独角兽或许小巨头，很有能够姗姗来迟。

在各位大佬纷繁表态欲回归A股后，就有媒体曝出了一份能够登陆A股的中国互联网独角兽名单，蚂蚁金服、新美大、滴滴、昔日头条、大疆等等都在其中，但是这个名单只是说了中国有哪些独角兽，不能阐明它们会IPO，更不能阐明它们会在A股IPO。从相关迹象来看，真正有能够在A股登陆的新经济公司如下：

1、蚂蚁金服。

现在马云将蚂蚁金服（前身领取宝公司）从阿里巴巴分拆的独一理由，就是政策，既然是这样，蚂蚁金服假如IPO，就很能够在A股。3月7日，有媒体报道蚂蚁金服曾经启动了Pre-IPO轮融资，完成后市值将接近8000亿元人民币，此举被视作是行将IPO的信号，蚂蚁金服对此不予置评。也有外媒报道，蚂蚁金服假如IPO，能够会在香港/纽约和上海两地上市。置信各地正在加紧抢夺这只超级独角兽，由于超级独角兽更有召唤力，去年登陆香港的4家新经济公司就有三家来自腾讯系。

2、小米。

虽然雷军2015年底表示小米5年内没有IPO方案，如今看来小米IPO已是板上钉钉——企业家都要依据市场开展情势调整本人的决策，哪怕被打脸也在所不惜。关于小米上市地有两说，一个是香港，一个是香港和边疆两地上市。最近《中国企业家》则报告，一位与小米有过亲密接触的知情人称，“证监会最高层曾与雷军面谈过，小米如今比拟成熟，希望能回来（A股上市）。”一位券商担任人以为，小米大约率会采用红筹CDR的方式，假如采用这种方式，小米最快可以在下半年上市。抢夺新经济公司，一定要先抓龙头企业，置信A股会给小米和蚂蚁金服相似于富士康的优待。

3、一点资讯。

这是比拟出其不意的，不过，据理解一点资讯的音讯人士对“罗超频道”爆料，一点资讯正在准备登陆A股。一点资讯没有四面反击，而是专注于资讯效劳，目前是国际第二大特性化资讯平台，去年被传已完成E轮1亿美元融资,投资方中包括一只政府主导的基金，估值超越10亿美元，契合监管层鼓舞独角兽企业登陆A股的要求。而且绝对于已在境外上市或体量较大的企业来讲，正处在疾速上升期的一点资讯拆分VIE架构回归国际也更容易操作一些。更重要的是，一点资讯已拿到国际民营公司第一块旧事牌照，除了在证监会政策上可以成为变革试点外，在互联网内容效劳范畴的行业监管层面也更容易遭到支持。目前一点资讯在牌照这个最大利好下，正在积极做三四线城市的用户下沉，稳扎稳打，做现金流。

4、罗辑思想。

作为中国知识付费赛道的明星玩家，罗辑思想在从自媒体脱口秀蜕变为付费知识运营商（基于失掉App）后，完成了高速生长，2017年利润过亿。向媒体爆料罗辑思想将在2018年IPO的投行人士同时泄漏，“投行方面曾向罗辑思想方面提出过海内上市的方案，但罗辑思想方面曾经决议将上市地点放在A股市场。”，缘由是其次要受众是在A股，在A股上市可以缩小和应用其品牌效应，说白了， 很多A股股民能够是失掉的用户或许潜在用户，抑或罗振宇的粉丝。

5、墨迹天气。

能够很多人曾经遗忘了这家公司，不过作为许多人手机里必备的工具类使用，墨迹天气早在2016年就已向A股发起冲刺。2016年工具App出身的美图在香港IPO后，墨迹天气也提交了创业板招股书，拟地下出售不超越总股本25%的股份，迟迟未能上会（比照富士康有点疼爱）。往年2月，墨迹天气再度冲刺创业板，向证监会递交了创业板招股书，拟地下出售不超越总股本25%的股份，最高募集资金3.38亿元，用于App零碎晋级项目、墨迹科技研发中心项目及补充活动资金。招股书显示，其2017年的净利润4729.32万元，拥有5亿多独立装置设备，DAU超越5000万。

不管如何，美股/港股新经济公司回归都会是将来的一个趋向，而新经济独角兽和小巨头们假如准备IPO，在美国和香港资本市场外又多了第三个选择。这对A股投资者也是坏事：不必煞费苦心南水北下或许跨过太平洋了，投资中国新经济，将变得愈加便捷。（本文首发钛媒体）

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