本报记者 陈植 上海报道

境内互联网金融平台赴港上市骤然潮涌。

3月5日，维信金科控股无限公司（简称“维信金科”）在港交所发布招股阐明书，拟在香港上市。

21世纪经济报道记者得悉，近期凡普金科也放慢赴港上市步伐，你我贷也计划重新三板撤出后，开启赴港上市进程。

“境内互金平台之所以扎堆赴港上市，一方面是国际监管趋严令赴美上市日益困难，不少平台只能转道香港寻求上市时机，另一方面香港资本市场对金融科技等新兴产业给予相当高的估值，让不少平台股东看到新的财富效应，积极推进平台赴港上市。”一位熟习境内互金平台海内上市进程的投行人士向21世纪经济报道记者泄漏。值得留意的是，受境内P2P平台备案注销与整改验收等监管政策影响，不少有意赴港上市的平台不再强调互联网金融产业的高生长性，转而打出“科技牌”——如何借助科技与技术输入，以获取更宽广的开展前景。

后来他对此表示不了解，但后来他发现，经过“科技牌”不但能绕开互联网金融监管趋严带来的估值下调压力，还能吸引更多机构投资者喜爱。

一位拟赴港上市的互金平台担任人向记者坦言，其实互金平台扎堆赴港上市还有另一个目的，就是给备案注销与整改验收经过“加分”。对于互联网金融P2P企业来说，支付市场完善的标准和管理系统将彻底改变互联网金融行业的格局，不仅给从业者提供了的巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。

但是，这种算盘能否顺利兑现，仍存在不少变数。

上述投行人士坦言，相比我们也正在做着心目中属于未来的事业，那就是通过互联网金融创新，不断完善人与金融、货币之间的关系，让所有人都能享受到最好的金融服务 。美国资本市场更看中互金平台的科技创新才能、业务形式可继续性与公司管理架构，香港资本市场则更聚焦业务形式的收益上下。现实上，香港资本市场更喜爱“轻资产”型的互金业务形式，即互金平台经过输入风控等技术，将少量消费金融业务转交给其他金融机构放贷并收取相应佣金，如此平台在做大业务规模同时，无需再投入少量风险备付金应对潜在的坏账风险，留出更多利润给予股东报答。

主打科技牌

上述拟赴港上市的互金平台担任人坦言，选择赴港上市也是“无法之举”。原先他们计划赴美上市，但近期美国资本市场因国际互金监管趋严而给出很低的估值，经股西方紧急讨论，最终决议选择港交所上市。

在他看来，以后赴港上市与赴美上市的差距并不大。一方面港交所正在酝酿同股不同权政策，让互金平台可以在不影响运营高管决策话语权的状况下，释放更多股份用于股权鼓励吸引人才，另一方面去年众安保险与互联网汽车金融效劳方易鑫集团赴港上市取得超额认购，让他看到互金平台上市取得高估值的空间。

“何况，随着越来越多南下资金经过港股通投资港交所红筹股，让互金平台有能够取得在A股上市的高估值。”他婉言。

不过，要想取得理想的IPO估值与募资额，并非易事。

上述投行人士发现，近期酝酿赴港上市的多家境内互金平台在IPO路演进程刻意避开“互联网金融”、“金融科技”等宣传词汇，转而强调本人是一家科技公司——即经过科技创新与技术输入，在协助其他金融机构进步金融效劳效率与放贷风控才能同时，取得宽广的业务开展前景。

“这确实感动不少香港机构投资者的心，毕竟他们对境内互金监管趋严颇为忌惮，而科技公司招牌则让他们看到平台更大的业务拓展与估值提升空间。”这位投行人士婉言。

但他指出，抽象包装不可或缺，但互金平台要取得更高估值与募资额，离不开港资股西方的支持。尤其是一些互金平台港资股东借助本人在香港的资源，为平台找到不少潜在的投资机构推高估值与超额认购倍数。

“现实上，这些港资股东也乐于看到平台赴港上市，由于他们在外地的资源，也会协助他们可以以更理想的价钱完成项目加入。”上述投行人士婉言。

并非备案加分项

在多位互金范畴业内人士看来，此番境内互金平台扎堆赴港上市，某种水平也是为备案注销与整改验收“造势”。毕竟，若互金平台在海内上市，等于其业务形式与合规操作取得海内资本市场的认可，或对备案注销带来积极影响。

一位熟习互金平台备案注销监管静态的人士对此却表示，这种算盘未必行得通——以后美国资本市场采取的是注册制，港交所则统筹注册制与审批制。在这种IPO运作形式下，互金平台只需在招股阐明书里披露将来所存在的政策风险与运营风险，包括备案注销能否经过，业务能否需求依据监管要求进一步整改等，由投资者本人评价这些风险对股价的负面影响，再决议能否投资。

“因而，海内上市未必是备案注销获批的加分项。”他指出，目前局部已海内上市（或正在酝酿海内上市）的互金平台还需求清算现金贷存量业务，能否顺利备案注销仍存在较大变数。

投资银行Jefferies剖析师Christopher LaFemina向21世纪经济报道记者指出，这能够招致国际沽空机构在香港发起对互金平台的沽空“狙击战”。

“由于此前数年中概股阅历财务质疑风云，令财务存在瑕疵破绽的中国企业不再选择登陆美国资本市场，美国沽空机构转而前往H股找时机。”他指出。备案注销与整改验收未获经过，无疑给他们提供绝佳的“沽空题材”。

“但这不会影响互金平台赴港上市的热情。”前述拟赴港上市的互金平台担任人坦言。在赴美上市窗口期不理想的状况下，互金平台只要尽早登陆港交所，才干防止破费漫长工夫等候下一个IPO窗口期的为难。何况，互金平台也需求经过IPO储藏更多资金，在监管趋严环境下可以沉着调整业务形式获取新开展时机。

“能生活上去，对互金平台而言才是重中之重。”他强调说。