以后，全球复苏进程中存通胀隐忧，货币正常化进程逐步向存量紧缩迈进，化解金融风险尚处于前半程。全年视角看，金融还有下行空间，下行进程加仓更佳。同时，在通胀预期升温的背景下，利率下行使得消费也是后续配置的次要方向。

从全球来看，次要兴旺经济体朱格拉(资本开支)周期、金融周期和全球贸易周期共振向上，叠加美国税改或惹起全球减税潮，将有利于全球经济复苏继续。随着美国税改推进，通胀数据的下行，油价下跌、1月份时薪增速跳升，CPI与PCE指数逐渐接近2%的目的程度，美国将来通胀压力凸显。

通胀预期升温，建议关注金融中的银行。与2017年银行板块侧重负债端优势选股思绪不同，2018年银行股需求统筹资产端弹性。一看资产端的息差弹性，息差弹性重点看到期续作资产占比。2018年利率高位企稳。资产久期均匀高出负债1.0年。这时，利率下行在资产端的收益会逐步表现。由于央行基准利率没动，资产端要分享利率下行后的收益，只能依托到期续作。换言之，在其他要素不变状况下，到期续作资产占比越高的银行，息差反弹幅度越大。同时，普通存款占比越高的银行，更有利于控制负债本钱。这样，普通存款占比和到期续作资产占比越高的银行，2018年息差弹性越大。二看资产端的拨备压力。资产端的拨备压力重点看拨备平安垫和不良分类严厉水平。不良拨备掩盖率越高的银行，拨备平安垫越厚，拨备压力越小。不良对于互联网金融P2P企业来说，支付市场完善的标准和管理系统将彻底改变互联网金融行业的格局，不仅给从业者提供了的巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。分类越严厉的银行，不良暴露越充沛，不良生成越可控，拨备压力越小。在这两方面有绝对优势的是：安全银行、南京银行、建立银行、招行银行和宁波银行。

除银行外，消费也是后续中心配置方向。近年来，我国社会消费品销量不时添加，2017年已到达36.63万亿元，同时，消费构造不时变化，短期消费存款在全体中的占比不时攀升。这一方面源自居民可支配支出不时添加，对非生活必需品的购置力逐步加强，另一方面则来自年老一代消费理念发作量变，超前消费认识逐渐替代老一代量入为出的理念。但横向看，我国居民消费率约占GDP的39%，消费杠杆率为34%，与欧美等兴旺国度55%-70%的居民消费率和约74%的消费杠杆率比上升空间宽广，随着我国经济不时开展，消费率和消费杠杆率将不时提升，将来消费品销量必将会进一步扩增，提升企业的业绩，并给予消费类标的更高的估值溢价。消费类则绝对看好食品、家电、批发、旅游和航空等板块。