腾讯科技讯 据外媒报道，最近有人将风险较高的科技股与绝对平安的公用事业股停止比拟。这不由让人想起了18年前互联网泡沫幻灭前发作的事情。

这两类股票的价钱差异正在扩展，虽然还不像互联网泡沫时代那样大，但是曾经很接近了。投资研讨公司Leuthold Group的首席投资战略师吉姆-保尔森（Jim Paulsen）发现美国长达9年的牛市开端呈现越来越风险的信号。

“美国牛市如今的PP比率与20世纪90年代的情形极为类似。”保尔森在一份给客户的研讨简报中写道，“在90年代末，人们十分迷恋互联网股票；如今，人们则开端迷恋FANG股票。” FANG股票是指Facebook、亚马逊、Netflix和谷歌母公司Alphabet。

这两类股票的价钱在早些年根本上差不多。但是，从2016年以来，它们的价钱差异就开端扩展，在最近几个月则出现出迅猛增长之势。

“虽然这并不表示股市会呈现大崩盘，就像互联网泡沫幻灭之后的情形一样，但是它标明以后牛市的特点已发作了变化。”他说。

往年以来，公用事业股的价钱下跌了大约5.5%。而科技股不断是股市表现最好的股票，价钱从往年以来下跌了大约7%。

但是，在周一的股市下挫中，科技股则变成了表现最差的股票。在午后买卖中，科技股的价钱均匀下跌了2%。

保尔森称，这个比率将会持续增长，直到最初解体。但是，它“不会变得太高，也不会继续太久。”

由于担忧通货收缩和经济过热，保尔森关于往年的股市表现得十分慎重，虽然他一向很悲观。

“在去年，企业、消费者和投资者的决心低落。慎重操作被抛之脑后。更冒险的投资行为加大了股灾发作的几率。”他写道，“随着PP比率增长，投资的风险正变得越来越大，面对熊市的接受力变得愈加软弱。”（编译/乐学）