新华社纽约3月20日电财经察看：CDR无望推进中国资本市场减速向成熟嬗变

新华社记者 王乃水

近期，包括中国存托凭证（CDR）在内的许多中国经济热词成了关注焦点。剖析人士指出，CDR如能正式实施，将对中国投资者、上市企业、中国股市乃至中国经济都有促进作用，无望推进中国资本市场减速向成熟嬗变。

据理解，与此事相关，百度、腾讯、京东等在美上市的中国新经济企业均已表达了回归中国A股的兴味和志愿。

“证券市场是舞台，演员好最重要，”美国耶希瓦大学商学院教授、华尔街诚智资本结合开创人黄河说，优秀的企业假如可以回归中国，跟投资者、消费者、市场和经济同呼吸、共命运，对各方面都会有十分好的促进作用。

“这就好比优秀‘海龟’对整个行业或整个范畴的积极带举措用，（优秀企业回归A股）可以把国际在这块儿的理念、管理、制度等都带上去。”黄河说。

美国金瑞基金首席投资官布伦丹·埃亨表示，CDR制度创新合理可行，中国数亿消费者和互联网用户将无机会分享这些企业以及相关范畴的生长时机。

美国罗森布拉特证券公司董事总经理、中国区研讨主管张俊说，近些年中国涌现出一批包括互联网企业在内的优秀新经济企业，但大局部到海内上市，“优秀的中国科技企业一旦经过CDR方式回归A股，将具有重要的标志性意义，预示着将来中国资本市场开展将与国际经济构造愈加婚配”。

黄河说，未来CDR运作成熟，还可以吸引本国优秀企业到中国A股上市，进一步进步中国资本市场生机和吸引力。

不过，专家们也提示，作为重生事物，CDR也面临不少应战。黄河表示，中美证券市场会计原则、信息披露要求、监管规范、投资者构造及理念等，都存在较大差别，要让在美独角兽企业回归A股，中国在法律、管理、监管等方面能够需作一些调整。

埃亨以为，中国目前已是国际经济舞台最重要的参与者之一，在CDR的推行进程中，应留意照顾国际投资者利益。埃亨建议，美国存托凭证运作较为成熟，中国在推行CDR进程中可自创美国经历。

可喜的是，近年来中国资本市场呈现了很多积极变化，这为CDR的顺利推行奠定了良好根底。张俊说，在打击投机等强监管措施引导下，中国A股体制机制日益健全，机构和团体投资者行为愈发感性，价值投资等理念正被越来越多的投资者认可。

埃亨以为，6月份中国A股将正式被归入摩根士丹利资本国际公司（MSCI）新兴市场及全球基准指数，这将给中国证券及资本市场开展带来重要而积极的影响。

黄河表示，将来更值得等待的是，经过完善制度，培育和完善中国融资环境，提升中国资本市场程度，可以将一批优秀新兴企业留在中国国际上市。