北京工夫2018年3月22日，美联储如期加息，利率区间上调25BP至1.5-1.75%，为2018年以来初次加息。随后，中国央行OMO利率上调5BP至2.55%。

九州证券邓海清以为，美联储此次加息是市场充沛预期的，但是美联储对经济预期普遍上调还是超出市场预期。美联储关于2018-2020年经济预期和利率预测都十分鹰派，但关于临时的经济预测和利率预测偏鸽派，两者之间的预期剪刀差如何修补是将来几年值得关注的成绩。

至于央行利率上调，邓海清以为，中国央行进步OMO利率5BP，跟随加息但幅度再次远小于美联储，标明“中美利差波动论”是伪逻辑。2017年以来，中国央行OMO利率上调幅度均小于美联储，中美基准利率之差不时减少，标明中国央行有意维持中美利差绝对波动。关于临时利率，中美利差也出现缩窄的走势，异样标明中外货币政策具有独立性，中美利差并非制约中国债市的中心要素。

中国央行进步OMO利率，目的仍然是修复OMO利率与货币市场利率之间的鸿沟。2017年以来，中国央行关于跟还是不跟美联储毫无规律可言，3月跟了10BP，6月没跟，12月跟了5BP的“佛系加息”，此次异样是上调5BP。跟的逻辑是，OMO利率仍然分明低于货币市场利率，7天OMO利率仅为2.5%，而R007为3%左右，DR007也为2.8%左右，因而进步OMO利率修复利差是没有成绩的。

2017年以来，跟不跟美联储，跟多少适宜，中国央行不断在纠结。不跟OMO利率没有更好的时机修复不知道从何时开始，个人信用渗透到生活的方方面面。图书、数码产品免押金借用，办理签证无需银行流水证明，甚至租车住酒店都不需要交付押金……OMO利率过低的成绩，而跟则担忧释放中国独立性不高、或许紧货币信号，加不加都是两难，加不加也各有道理，更需求结合事先的经济状况。17年三、四季度经济下行，跟的必要性绝对较低，而1-2月经济超预期的好，跟的合感性更强。

在美联储加息后，临时未调整的存款利率能否会上调。邓海清表示，2018年存款基准利率加息是能够的，由于存款利率和货币市场利率曾经构成了堰塞湖，即存款利率远低于货币市场利率。2016年四季度以来货币市场利率继续下行，而存存款利率却并未调整，存存款利率特别是存款利率存在滞后调整的必要，因而2018年存在“货币市场利率颠簸+存款利率加息”的能够性。但详细到存款加息能否发作在3月，仍然很难判别。

债市影响方面，邓海清表示，OMO利率进步，无碍债券市场牛市。由于，目前全市场都该当心里清楚，OMO利率曾经失真，进步OMO利率只是对之前过低OMO利率的修复，并不影响货币市场利率程度，也更不代表真实货币政策意图，因而也无碍这一轮“货币政策拐点”驱动的债市走牛。