腾讯《一线》作者 孙宏超

3月25日，明天2018中国（深圳）IT首领峰会召开。香港买卖及结算一切限公司集团行政总裁李小加在峰会上做了以《资本的逻辑、独角兽的诉求、监管的选择-路在何方？》为主题的演讲。

在演讲开端李小加就直接表示这个话题不容易谈，他笑称：“由于很多事情不能踩在他人脚上，但这个事情又要说清楚，所以明天轻松一点打一个比喻，或许看一出戏。”

李小加表示，独角兽之前是王老五，变成钻石王老五之后是独角兽，独角兽要寻觅投资者就是独角兽寻亲记。在他看来这部戏次要讨论寻亲记功程中的法律成绩、市场成绩、变革怎样办，次要人物有独角兽、王老五，第二是有新娘，新娘就是投资者。第三要有岳父，岳父就是监管者。第四是岳母，就是上至政府、下至群众，乃至媒体和专家。

在李小加对三个股市的解读中，美国的股市投资者比拟成熟，机构投资者都有高学历、高身高、阅历也高，人家追求自在恋爱。不喜欢包办婚姻，人家想投什么就投什么，投好了就赚钱，投不好也不怨天尤人。只要一条是不能扯谎，你说你有不良喜好，你得说清楚，你抽烟不抽烟、喝酒不喝酒，只需不骗人就自在恋爱，所以这是一个比拟明晰的轻型。

边疆王老五人数居多，上市公司需求很大，开展对资金的需求是继续性十分旺的，这外面也有很多勤劳老实的国企，也有一些积极向上的民企。而散户都十分单纯，都很热情，但是也特别容易轻信，也很心情化。在父母心目中都是心头肉，特别疼爱散户，好不容易赚点钱，千万别在股市里被弄走了。政府、各界关于散户天生以为是弱势群体，觉得这些王老五相对不能欺负这边的投资者。这种状况就是边疆股市的现状。

而香港是两头的，不像美国那么相对，也不像边疆的这么相对，香港这个中央岳父也比拟轻松，但是也有不少活要干，由于还是有散户。不操那么多心，但是不能完全漫不经心。香港的岳母总的来说还是尊重市场，根本上市场有什么事情真是亏了、少了没有人骂太多，偶然也叨叨，但是也不是大的成绩。

在李小加看来，原本三个市场各有各的逻辑，谁也别说谁的逻辑好，相安无事，但是最近独角兽来了，发现中国好多特别好的企业到美国去了，香港坐不住了，边疆也渐渐坐不住了。他表示，独角兽往外走的缘由次要有四个：

首先大家都有年龄限制，美国那边不论年龄，只需不是少童结婚就行，香港也好，边疆也好，还都是有一些市值的要求，我们就称之为年龄。

第二个要学历，美国不要学历，只需你说清楚，中专毕业或小学毕业都可以到资本市场娶妻，但是不能扯谎，有人情愿要你有要你。香港有学历限制，香港的学历限制必需是大学毕业，必需至多要可以有支出。边疆是要研讨生，不只要有支出，还要读研，读研是什么？要有利润。

第三个是人品，美国不关怀人品，但不能掩盖，掩盖了就有成绩。香港还是要求没有不良行为的记载，最好不抽烟、不喝酒、不要赌。边疆是要求德才兼备，你必需要德才兼备，德育、智育、体育都要好，这么多姑娘都等着，王老五得把程度进步了才干出去。

更中心的是第四个成绩，新的经济说得要一个婚前协议，就叫特殊股权投票机制、超级投票机制。

针对几年前阿里巴巴已经有赴港上市的风闻，李小加坦承也想留住阿里巴巴，但是经过艰辛努力也没有成功，但是香港也正在改动原有的一些规则：

这四个东西，在美国都可以，但在香港都不行，四五年前我们希望留住一个宏大的独角兽，但经过这么一番的艰辛努力还是不够成功。最初我们想这件事在香港能不能处理了，我们根本上把年龄的成绩做了调整，学历的成绩没有全调只调了一个，就是生物科技要上大学是不了大学，由于还没有支出，这种时分只要生物科技可以，操行的成绩还是不行，香港承受了婚前协议。

最近美股回归潮又盛，李小加觉得边疆的上市条例也有打破，尤其是CDR是宏大创新：

香港改起来略微容易点，在边疆是比拟难的。但是岳母特别不快乐，边疆的岳父压力宏大，最近我们听到一些新的创新、新的想法比方CDR，这一次是一个宏大的打破。CDR等于是本国人在中国的婚姻条例，由于我们很多的独角兽很早就交了很多女冤家，未婚就有很多的富家女，就是PE、VC，这些公司都是海内的公司，PE的钱都是从国外来的钱，这些公司从历史本源上都是本国公司。

CDR是对本国人在华的婚姻条例，你是地道的本国人CDR也很难，比方和中国呼吁行业者在政府部门出台相关政策标准的之前，从业者一定要规范自己的行为准不知道从何时开始，个人信用渗透到生活的方方面面。图书、数码产品免押金借用，办理签证无需银行流水证明，甚至租车住酒店都不需要交付押金……则健康有序的快速发展。没有关系的找一个像迪斯尼在这儿上市，在这儿上市是受美国法律管，我们也不情愿，由于毕竟是本国公司。但是中国的独角兽业务在中国，高管在中国，所以说还是可以管得住的，这样CDR就变成了实践上是外籍华人在华婚姻暂行条例。