继2017年的一波 互联网金融 企业开启赴美上市潮后，近来，积木集团、你我贷、达飞控股等互金企业纷繁收买香港上市公司，维信金科也方案在港IPO。再加上此前不断有传言说，蚂蚁金服、京东 金融 、陆金所等互金行业巨头将在往年赴港上市，因而业界不少人猜想，互金行业往年还会呈现上市潮。
在边疆互金企业业绩不佳、备案后果不明、边疆上市有望的状况下，香港市场就容易IPO吗？赴港上市的条件终究如何？
实践上，目前还尚未有互金企业成功在港IPO，在一些业内人士看来，因赴港上市成功率低，大局部互金公司仍会选择在美上市。但是，中美贸易战为中国企业赴美上市添加了变数。
批量收买港股公司
3月5日，香港上市公司永骏国际控股正式更名为“积木集团”，这似乎预示着，持有积木集团73%股份的大股东积木控股将来将成为香港上市公司。据理解，积木控股收买永骏国际控股的买卖早在2017年10月就已达成，前者购置了后者3504亿股股份，占发行股份的73%，破费约2.93亿港元。
2017年12月，永骏国际控股再次发布公告，称公司已委任积木拼图集团开创人及首席执行官董骏为公司执行董事、董事会主席。
地下材料显示，积木控股是积木拼图集团旗下公司，该集团是国际微金融效劳集团公司，专注于小 微信 贷的资产开发和风险管理，提供网络借贷信息中介效劳。积木拼图旗下业务辨别包括 网贷 平台积木盒子、小微信贷公司积木时代、网络小贷公司积木小贷、企业征信平台企乐汇等。
也是在近期，另一家香港上市公司丰展控股刚刚成功更名为达飞控股。在这之前不久，该公司也被一家边疆互金企业收买。1月5日，丰展控股发布公告称，达飞控股方面已算计持股有公司73.5%股份，高云红即日起任公司董事会主席，白文会及齐刚各自被委任为执行董事。
高、朱、齐三人均为达飞集团高层，其中高云红是达飞集团的兴办人，白文会、齐刚均为达飞集团副总裁，二人辨别担任品牌筹划及融资相关项目的管理。达飞控股的官网引见说，公司由高云红成立于2004年，定位为综合性普惠金融效劳企业，现已有达飞金控、达飞云贷、等待 科技 等多个子品牌。
与此同时，一些方案从 新三板 退市，并在此前收买了香港上市企业的互金公司也引来外界众多相关猜想。3月7日，你我贷母公司嘉银金科发布公告称，出于资本市场临时开展规划的需求，为了更好地配合公司业务开展，拟请求在新三板终止挂牌。
引人关注的是，2017年末，嘉银金科董事长严定贵经过旗下公司，累计收买了香港上市公司中国领取通24.13%的股份，成为后者第一大股东，严定贵也随之成为中国领取通的实践控制人。外界推测，此举或为嘉银金科赴境外上市的预备举措。
赴港上市尚未有成功者
以上边疆互金企业对香港公司的收买行为，假如真的是为了取道香港上市而来，还只是属于“借壳”。但不久前，一家边疆互金公司走上了更“正轨”，但耗时也更长、不确定性更强的路——在赴港上市的IPO大军中排起了队。3月5日，维信金科控股无限公司（以下简称“维信金科”）在港交所发布招股阐明书，拟在香港上市。
维信金科向港交所递交的招股书中披露，该公司是一家独立的线上消费金融效劳提供商，2006年就开端展开消费金融效劳，次要提供三大信贷产品系列：信誉卡余额代偿产品、消费信贷产品以及线上至线下信贷产品，均为分期付款形式。
维信金科官网引见称，公司是一家“科技驱动的智能消费金融效劳提供商”，旗下信贷产品包括“卡卡贷”“豆豆钱”“星星钱包”。其中，“卡卡贷”为公司拳头产品，数据显示，2017年末，维信金科信誉卡余额代偿产品在公司全部存款完成量中的占比到达57.7%。
可以看出，上述这些互金公司已多少可以视为在赴港上市方面采取了相应的预备举动。但此外，还有更多“自曝”要方案奔赴香港上市的企业。
比方，点融网曾在去年年底地下表示，方案最快2018年在香港停止IPO，筹资至多5亿美元。在去年年底的世界 互联网 大会上，借贷宝CEO王璐在承受采访时泄漏，公司方案在2018年登陆资本市场，优先思索香港。往年1月底，融金所结合开创人张东波泄漏，融金所方案在香港上市。
不只如此，就连一些边疆“独角兽”企业也流显露了方案在港上市的意向，坊间有关蚂蚁金服、京东金融、陆金所都将于香港IPO的传言传播已久。3月7日，有 媒体 报道称，蚂蚁金服曾经启动Pre-IPO轮融资，将来能够寻求在香港与上海两地上市。
上述种种表现叠加在一同，的确很容易让人联想港股市场将成为边疆互金企业的新赛道，香港也将取代美国成为互金公司上市的首选地。对此，记者向积木集团及你我贷方面求证，公司能否方案以借壳方式取得香港上市公司的身份。
积木控股品牌部人员逃避了该成绩，仅通知记者：“此前收买永骏国际股份，只是一个对外战略 投资 行为。”记者随后向你我贷副总裁张光林讯问：“公司能否方案经过借壳中国领取通，完成在港上市？”张光林并未正面答复记者，仅让记者与公司品牌部联络，由后者来回应记者。但截至发稿，公司相关部门并未与记者联络。
这些状况正如徐红伟对记者所说的：“积木集团、达飞控股和你我贷都只是收买香港上市公司股份，即使成功在港上市，也是靠借壳上市这种途径。维信金科虽然曾经递交IPO请求，但目前尚未成功上市。据我所知，目前还未有一家互金企业以IPO方式在香港成功上市。”
港股市场何以诱人
假如边疆互金企业要上市，为何不选择在境内上市，而要奔赴香港，甚至更远的美国呢？答案是，盈利不达预期，是这些企业上市之路的第一大阻力。
就拿刚刚发布业绩数据的维信金科来说，2015年~2017年，公司辨别完成营收11亿元、14亿元和27亿元，复合增长率接近60%。虽然营收继续增长，但维信金科却在继续盈余，且盈余额逐年扩展，2015年~2017年，维信金科辨别盈余3亿元、5.7亿元和10亿元。
相似地，有媒体报道称，成为永骏国际大股东的积木控股兄弟公司——网贷平台积木盒子目前尚未扭亏为盈，公司2015年和2016年两个会计年度均告盈余，而且盈余额同比还有所缩小。截至2016年末，积木盒子曾经累计盈余超越4000万元。
除了或将和港股市场有深度关系的维信金科、积木集团外，去年5月成功在美上市的信而富盈利情况也不容悲观。2015年、2016年和2017年前三季度，信而富辨别盈余1.9亿元、2.3亿元和2.1亿元。
显然，这样的财务情况是不能够在边疆上市的。即使是在对盈利要求最为宽松的 创业 板，请求上市的企业也要到达最近两年延续盈利，净利润累计不少于1000万元；或许最近一年盈利，但最近一年营业支出不少于5000万元。？这一盈利门槛的硬规则，将很多先烧钱后赚钱、后期需破费大笔资金培育市场，但目前尚未有成规模营收的科技公司拦在门外。
值得一提的是，即使是已成功在美上市的互金公司，其市盈率也多处于低位，并未失掉较高估值。拿去年成功在美上市的趣店、拍拍贷、乐信、和信贷来说，以后市盈率均未超越15倍。相较而言，国际创业板企业即使在去年净利些许下跌的状况下，以后市盈率也仍处于45倍的高位。
由此可见，仅以获得的估值来说，美国市场对国际科技公司的吸引力并不大。目前来看，互金公司似乎在港股更吃香些，哪怕是业绩盈余，也有能够遭到估值优待。这一点可从目前已在港上市的相关科技概念企业的状况窥得一二。2017年9月，众安在线在港交所挂牌，虽然盈利前景备受质疑，但最终仍获400倍超额认购，融资规模达115亿港元。2017年11月，互联网 汽车 金融效劳商易鑫集团在盈余的状况下赴港上市，亦取得超额认购。总体来看，去年赴海内上市的7家互金公司融资规模算计约205亿元人民币。
积木集团与达飞控股在入股香港上市公司后，后者股价均有过较大幅度下跌。2017年9月15日至12月22日间，积木集团股价由0.47港元涨至2.04港元。2017年11月17日至2018年2月9日间，达飞控股股价从0.34港元涨到2.49港元。
上述种种“优待”，或许都让边疆互金平台们看到了去香港上市取得高估值空间的能够。
在港IPO较难成功
无论是赴港还是赴美，互金平台上市的积极性，都要来自整改、备案、合规的压力。按此前的监管要求，往年6月30日就是互金行业备案整改的大限。届时，未完成银行资金托管、信息披露不达标，不能按时完成备案的互金企业将面临加入市场，或许被同行业公司收买、整合的命运。
此番境内互金平台谋上市，某种水平也是为备案注销与整改验收“造势”。毕竟，若互金平台在境外上市，等于其业务形式与合规操作取得海内资本市场的认可，或对备案注销带来积极影响。
苏宁金融研讨院互联网金融中心主任薛洪言曾对媒体表示，估计往年下半年会再次迎来一波上市潮。一方面，备案之后，平台面临的最大不确定性消弭，拿到备案的平台还能享用一波合规红利，此时上市有助于做大估值；另一方面，整改完毕后，行业进入减速分化期，也会发生少量的并购重组时机，头部平台会面临较大的资金缺口。有察看者通知记者：“互金行业被增强监管，只能充任信息中介之后，自身盈利前景就无限。在此状况下，一些小型互金公司只能期望于上市，将股权兑现，风投得以加入。再加上互金行业进入备案期后，在将来监管进一步收紧的状况下，行业自身的起飞空间不会很大。这对龙头企业影响不太大，但小规模公司将来能够没有太多存在的价值，它们若不及早上市，开展空间会越来越小。”
上述察看者以为：“境外一定比境内容易上市，境内上市对公司的盈利要求更高，况且监管部门也不太鼓舞互金公司在境内上市。”
那么，寻求上市的互金企业能在香港完成梦想吗？徐红伟向记者表示：“据我理解，因边疆不太支持互金公司上市，受此影响，互金公司也较难在港成功IPO。我目前晓得的两家互金公司还是方案往年去纳斯达克上市，将来互金行业还会有上市潮，但大局部互金公司还是选择去美国。”
但近期迸发的中美贸易战，也令这些欲在纳斯达克敲钟的互金企业上市前景模糊起来。
【来源： 投资者报 】